要點(diǎn)

　　1. 新棉收購(gòu)：國(guó)慶節(jié)期間，黃河流域棉花采摘快速進(jìn)行，多數(shù)地區(qū)已完成近半數(shù)。但棉企在棉農(nóng)賣(mài)棉消*、棉花資源較少及不敢敞開(kāi)收購(gòu)的心理影響下收購(gòu)緩慢。籽棉收購(gòu)價(jià)格不斷下跌，加之紡企采購(gòu)不積*，一些棉企已打出"低價(jià)拋售"的旗幟，行情仍在下行。

　　2. ICAC：國(guó)際棉花咨詢(xún)委員會(huì)(ICAC)在10月份報(bào)告中認(rèn)為，由于中國(guó)宣布2015年不再增發(fā)進(jìn)口棉配額，將主要以消耗國(guó)儲(chǔ)棉為主，因此 2014/15年度中國(guó)棉花進(jìn)口量將會(huì)大幅度萎縮，預(yù)計(jì)僅有200萬(wàn)噸，同比下滑36%，直接導(dǎo)致全球棉花進(jìn)口量下滑11%至800萬(wàn)噸。而東南亞地區(qū)進(jìn) 口量將增長(zhǎng)2%至600萬(wàn)噸。

　　3. USDA：2014/15年度中國(guó)和印度期初庫(kù)存調(diào)增，導(dǎo)致全球期初庫(kù)存調(diào)增7.4萬(wàn)噸。印度、西非和土耳其產(chǎn)量調(diào)增，而美國(guó)、阿根廷和烏茲別克斯坦產(chǎn)量 調(diào)減。經(jīng)過(guò)重新評(píng)估，巴基斯坦2012/13年度消費(fèi)量調(diào)減，本年度消費(fèi)量較上月調(diào)減10.9萬(wàn)噸，而全球消費(fèi)量增長(zhǎng)4%。另外，巴基斯坦進(jìn)口量調(diào)減，土 耳其和印度因產(chǎn)量提高也下調(diào)了進(jìn)口量，但越南進(jìn)口量調(diào)增。美國(guó)、烏茲別克斯坦和印度出口量均被調(diào)減。本年度全球期末庫(kù)存為2314.2萬(wàn)噸，比上月增加 26.3萬(wàn)噸。

　　4. 工業(yè)庫(kù)存：據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至9月9日，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫(kù)存使用天數(shù)約為25.6天(含到港進(jìn)口棉數(shù)量)，環(huán)比減少0.9 天，同比減少16.8天。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)推算，全國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存約54.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.5%，同比減少40.6%。全國(guó)主要省份棉花工業(yè)庫(kù)存狀況不 一，福建、江蘇、陜西棉花工業(yè)庫(kù)存相對(duì)較大。

　　5. 進(jìn)口配額：國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)"棉花目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)和市場(chǎng)調(diào)控"新聞發(fā)布會(huì)。劉小南指出，明年將根據(jù)國(guó)內(nèi)棉花供需形勢(shì)做好棉花進(jìn)口的相關(guān)工作，除發(fā)放按照加 入世貿(mào)組織承諾的89.4萬(wàn)噸關(guān)稅進(jìn)口配額、滿(mǎn)足紡織配棉等需要外，不再增發(fā)進(jìn)口配額，并引導(dǎo)國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)多使用國(guó)產(chǎn)棉。

　　6. ICE期棉：10月9日，ICE期貨在USDA月報(bào)公布前夜延續(xù)跌勢(shì)，上周美棉出口大幅減少導(dǎo)致棉價(jià)跌幅擴(kuò)大，近月合約收低近1美分。市場(chǎng)高度關(guān)注中國(guó)進(jìn)口量和美國(guó)供需面的變化，月報(bào)或?qū)榻诘拿迌r(jià)指明方向。

　　小結(jié)：

　　從基本面看鄭棉底部已現(xiàn)，但大幅上漲難有持續(xù)性，因?yàn)?52 0173 3840附近賣(mài)出保值盤(pán)壓力大，另一方面國(guó)內(nèi)利空基本出盡，不再增發(fā)配額等利多消息浮現(xiàn)，建議持底部震蕩思路，逢低做多不追多，上方壓力一萬(wàn)四，下方支撐一萬(wàn)三。