隔夜外盤，美聯儲釋放加息信號后美元指數漲至近三周高點，商品期貨普遍承壓下跌，ICE期貨盤中走低，但上周美棉出口保持強勁為市場提供支撐，*終棉價小幅下跌。技術圖形上看，近期上行阻力漸強，棉價有繼續回調的趨勢。

　　棉花市場，美聯儲宣布在QE退出后可能進入加息期，商品市場普遍承壓，棉價也順勢下跌。目前，市場基本面無新消息出現，外棉價格走勢還主要視美棉出口情況而定。

　　現貨報價，3月20日，國際棉花指數（SM）101.95(美分/磅），跌50點，折一般貿易港口提貨價152 0173 3840元/噸（按滑準稅計算，匯率按中國銀行中間價計算）；M指98.55，跌50點，16283元/噸。

　　國儲動態，1、截至昨日日，2013年度臨時收儲累計成交620.4萬噸，因企業誤拍及"轉圈棉"取消合同共計2.1萬噸，實際累計成交618.3萬噸。2、截至20日，2013年度儲備棉累計出庫成交70.7萬噸，其中國產棉成交63.9萬噸；進口棉成交6.8萬噸。

　　行情分析，中國增發配額預期提振外盤市場，中國直補不利內盤，年度外強內弱格局從而縮小內外價差，修復貿易結構。合約間Back結構穩定。市場等待直補細則引路。

　　操作上，遠月空單繼續持有。