??? 行情回顧：周二CF152 0173 3840低開高走，收報20010元/噸，較前一交易日漲40元/噸，成交量小幅增加，持倉量增加912手至54772手。隔夜美棉，因擔心美聯儲可能縮減貨幣刺激措施以及中國央行放貸放緩可能影響經濟成長，全球股市和商品市場大跌，ICE期棉合約周一連續第六個交易日下滑。

　　基本面分析：現貨方面，棉花指數328價格為19315元/噸，較上一交易日跌3元/噸。拋儲方面，6月24日儲備棉投放數量為99030.9614噸，實際成交27733.639噸，成交比例28.01%，較上一交易日升高0.26%，其中2011年度國產棉花成交12376.4786噸，2012年度國產棉花成交7222.8548噸，2011年度進口棉8134.3056噸。當日成交儲備棉平均等級為3.79，較上一交易日升0.07；平均長度28.14，較上一交易日長0.16；加權成交價18787元/噸，較上一交易日升86元/噸；折328級成交價19207元/噸（公重），較前一交易日升高22元/噸，比當日CC Index 328價格低111元/噸。截止6月24日，累計上市總量8517292.5837噸，累計成交總量2360522.4386噸，總成交比例27.71%。其中進口棉累計成交351689.4749噸，5月6號至今累計成交進口棉239141.7247噸。

　　后市展望：由銀行間隔夜拆借違約引發的國內資金趨緊有進一步蔓延的趨勢，國內金融市場遭受重挫，鄭棉雖然未受太大影響，但從資金匱乏的需求端來看未來棉價仍將受到牽連。鄭棉成功躲避沖擊逆勢上漲主要是由于市場被政策所控制，收儲以及倉單資源緊張對鄭棉構成支撐，但同樣鄭棉也喪失投資與保值避險功能，產業資金撤離市場，缺乏資金與人氣的支持。目前國儲成交持續低位，未來一個多月如需完成拋儲計劃，則拋儲力度將加大，因此棉市仍將維持弱勢；市場開始關注14/15年度的儲備政策變化，直補新疆試點的概率*大，在遠期合約上進行持有空單仍然是較優的策略。操作上，繼續關注CF152 0173 3840 19700-20200元/噸的橫盤區域,維持區間高拋低吸操作。
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