??? 行情回顧：周四CF152 0173 3840高開后回落隨后橫盤整理，日線形成陽線星，CF152 0173 3840合約收報19875點，持倉增9618手至140252手，成交127534手。日成交127534手，日增倉9618手，終盤持倉量140252手。日內成交量放大，持倉量增加。隔夜美棉，紡織廠買盤提振棉價，ICE期棉周三收高，收回了觸及九月高位后的一部分跌幅。

??? 基本面分析：現(xiàn)貨方面，今日中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）19325元/噸，漲6元，527級棉到廠均價16944元/噸，漲6元。據(jù)部分中小棉紡廠反映，由于訂單依舊不足、雇傭工人緊缺、棉花原料價格較高等原因，制約了企業(yè)開工，目前部分地區(qū)開工率不足7成。棉花市場還是保持穩(wěn)定狀態(tài)，現(xiàn)貨漲幅不大，成交不多。棉副方面，棉油價格有松動跡象，雖然其余產品表現(xiàn)尚可，油廠對于棉籽采購積*性較高。下游方面，全棉紗市場價格穩(wěn)定，質優(yōu)紗價格保持，氣流紡紗價格疲軟。消息方面，國家發(fā)改委聯(lián)合八部委將于本月底、3月初發(fā)布《2013年度棉花臨時收儲預案》，2013/14年收儲啟動日期將在今年9月1日，到2014年3月31日截止。業(yè)內人士預計，本次收儲價格或將維持2012年20400元/噸的水平。據(jù)海關統(tǒng)計， 2013年1月我國進口棉花45.75萬噸，較上月減少7.5萬噸，減幅14%；同比增加13萬噸，增幅40.1%； 平均進口價格1866美元/噸，較12月下跌81美元，跌幅4.2%，同比下跌22.3%。2012年度前5個月累計進口182.8萬噸，同比減少8.6%。哈薩克斯坦新花加工工作進入尾聲，預計籽棉總產約28萬噸，折皮棉約8.8-9萬噸，高于之前預測。目前尚有少量軋花廠還在加工，已加工籽棉23萬噸，約占總產的82%，折皮棉7.5萬噸。截止到2013年2月27日，2012棉花年度全國共有1798家棉花加工企業(yè)按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達到30317591包，6864432噸。

??? 后市展望：收儲預案公布在即，市場預計本次收儲價格或將維持2012年20400元/噸的水平，從長期來看對棉價起到一定支撐作用，鄭棉乘勢反彈；但同時市場也預計政府相關部門將從3月起拋儲部分新棉且本批拋售的儲備棉將獲準進入流通市場，可用于期貨、撮合市場交割，若儲備棉能用于期貨交割，將解除鄭棉的逼倉壓力，逐漸放寬的拋儲政策將中長期壓制棉花期價。操作上，遠期CF1401反彈至20000元/噸關口之上，中長期空單可在20000以上建倉；目前CF152 0173 3840重新突破布林通道中軌19770元/噸一線以上，若反彈至20000-20200元/噸非理性區(qū)間則離場觀望，否則前期空單繼續(xù)持有。
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