??? 行情回顧：周四CF152 0173 3840高開后回落隨后橫盤整理，日線形成陽線星，CF152 0173 3840合約收報19875點，持倉增9618手至140252手，成交127534手。日成交127534手，日增倉9618手，終盤持倉量140252手。日內成交量放大，持倉量增加。隔夜美棉，紡織廠買盤提振棉價，ICE期棉周三收高，收回了觸及九月高位后的一部分跌幅。

??? 基本面分析：現貨方面，今日中國棉花價格指數（CCIndex328）19325元/噸，漲6元，527級棉到廠均價16944元/噸，漲6元。據部分中小棉紡廠反映，由于訂單依舊不足、雇傭工人緊缺、棉花原料價格較高等原因，制約了企業開工，目前部分地區開工率不足7成。棉花市場還是保持穩定狀態，現貨漲幅不大，成交不多。棉副方面，棉油價格有松動跡象，雖然其余產品表現尚可，油廠對于棉籽采購積*性較高。下游方面，全棉紗市場價格穩定，質優紗價格保持，氣流紡紗價格疲軟。消息方面，國家發改委聯合八部委將于本月底、3月初發布《2013年度棉花臨時收儲預案》，2013/14年收儲啟動日期將在今年9月1日，到2014年3月31日截止。業內人士預計，本次收儲價格或將維持2012年20400元/噸的水平。據海關統計， 2013年1月我國進口棉花45.75萬噸，較上月減少7.5萬噸，減幅14%；同比增加13萬噸，增幅40.1%； 平均進口價格1866美元/噸，較12月下跌81美元，跌幅4.2%，同比下跌22.3%。2012年度前5個月累計進口182.8萬噸，同比減少8.6%。哈薩克斯坦新花加工工作進入尾聲，預計籽棉總產約28萬噸，折皮棉約8.8-9萬噸，高于之前預測。目前尚有少量軋花廠還在加工，已加工籽棉23萬噸，約占總產的82%，折皮棉7.5萬噸。截止到2013年2月27日，2012棉花年度全國共有1798家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達到30317591包，6864432噸。

??? 后市展望：收儲預案公布在即，市場預計本次收儲價格或將維持2012年20400元/噸的水平，從長期來看對棉價起到一定支撐作用，鄭棉乘勢反彈；但同時市場也預計政府相關部門將從3月起拋儲部分新棉且本批拋售的儲備棉將獲準進入流通市場，可用于期貨、撮合市場交割，若儲備棉能用于期貨交割，將解除鄭棉的逼倉壓力，逐漸放寬的拋儲政策將中長期壓制棉花期價。操作上，遠期CF1401反彈至20000元/噸關口之上，中長期空單可在20000以上建倉；目前CF152 0173 3840重新突破布林通道中軌19770元/噸一線以上，若反彈至20000-20200元/噸非理性區間則離場觀望，否則前期空單繼續持有。
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