鄭棉震蕩整理，關注15601902607元壓力位
作者：百檢網 時間：2021-12-09 來源：互聯網
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1301合約在上方152 0173 3840元附近壓力較大，策略上，暫且觀望為主。
一、中國和歐洲降息，齊力保增長
7月5日晚，中國央行和歐洲央行同時降息，顯示在穩定增長方面政府有一致的看見，這將提振中長期市場的信心，對包括棉花在內的商品市場中長期利多。
當然，短期看，由于歐洲央行降息以后，助推了美元的上漲，從而壓制了美元計價的大宗商品價格，這種壓制料較為短暫。
二、7月份的美國供需報告短期提振市場
7月10日，美國農業部將公布7月份的全球棉花供需報告，我們認為下年度全球期末庫存預估的數據將較6月份的數據略有好轉，但庫存高企的狀態難以改變。
根據美國農業部的數據，2012/13年度美棉實際種植面積約1263.5萬英畝，同比減少14.3%；低于USDA 3月份預計的1315.5萬英畝。
另外，印度棉花咨詢委員會預計，印度下年度的面積可能同比減少10-12％。作為棉花生產**大國，中國國內的調查顯示，2012年全國種植面積約為7149萬畝，較2011年面積7875萬畝減少726萬畝，降幅9.2%。
我們預計在種植面積調減的情況下，美國農業部可能順勢調減7月份供需報告中的棉花產量預估數據和全球期末庫存數據，對棉花期價形成短期支撐。
當然從中長期看，全球期末庫存和庫存消費比居高不下的態勢難以改變。
6月份美國農業部供求報告顯示，下年度全球棉花期末庫存處于歷史高位。預測2012/13年度全球棉花產量2510.2萬噸，較上月調低30萬噸；全 球消費2373.4萬噸，較上月調低21萬噸；全球期末庫存1622.2萬噸，較上月調高17萬噸，較2011/12年度增加了156萬噸，增加幅度為 10.6%。繼續利空棉花期貨。
其中，中國預計產量664.1萬噸，消費870.9萬噸，進口293.9萬噸，庫存將高達681.5萬噸。
下年度預計全球庫存消費比為68.35%，高于本年度的63.44%。
??????? 全球棉花期末庫存處于高位(單位：萬噸)
三、進入淡季，企業采購信心弱
隨著夏季到來，紡織企業生產進入淡季，部分企業或選擇停工檢修或選擇工人放假，度過新棉上市前的2個月。7月份的需求難以恢復。
根據中國棉花信息網對棉花企業分省份規模抽樣調查，截止到2012年5月底，國內棉花商業庫存總量為213萬噸(包括外棉和進入流通環節的棉花，不包括國儲棉)，較上月底的242萬噸，僅減少29萬噸，說明企業月度消費很低。
四、鄭商所注冊倉單數量略有減少
本周鄭商所注冊倉單繼續減少，顯示套保壓力有減輕跡象。到7月4日，棉花倉單共有2826張，較上周減少114張。不過這個數字較去年同期仍處于高位。投資者可以繼續關注未來一段時間倉單的變化情況。
鄭商所倉單數量與棉花近月連續收盤價格
交易策略
謹慎觀望，背靠152 0173 3840元一線操作
本周美國農業部將公布棉花供需報告，預期將調減全球棉花產量和全球期末庫存，對棉花短期支撐作用。策略上，若能有效上破152 0173 3840元壓力位置，則多頭思路操作。反之，擇機輕倉建立空單。
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