26日國內商品漲多跌少，市場經濟體繼續執行寬松貨幣政策，大宗商品反彈在所難免，基金屬及農產品午后全線反彈，不過后市仍面臨一定不確定性，預計商品的走勢將出現分化。

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　　從盤面來看，進入7、8月份全球傳統消費淡季后，大宗商品市場所表現的交投淡季局面似乎沒有出現，市場活躍程度不斷提高，而在消費淡季離開的基金重返市場，整體表現出旺季不旺、淡季不淡的運行特征。造成這種格局的主要原因是金融屬性，令傳統消費周期顯然退居其次。盡管經濟復蘇撲朔迷離，但是中美為首的主要經濟體繼續執行寬松貨幣政策，大宗商品反彈在所難免。

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　　前不久中國公布的上半年經濟數據展現出的經濟減速也使市場樂觀看待中國可能在今年稍后放寬緊縮政策舉措，有利于大宗商品漲勢。而從資金市場表現來看，Shibor利率繼續回落，前期市場資金緊張局面得到進一步緩解，寬裕的流動性也將繼續成為商品價格上升的重要動力。

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　　另外，隨著通脹壓力的減小，貨幣政策的走向也變得微妙起來。交行金研中心日前發布的《2010年下半年中國宏觀經濟金融展望》指出，下半年貨幣政策有望保持基本穩定，在總體基調不發生明顯變化的情況下，會增加靈活性和針對性。 2010年上半年，貨幣政策從適度寬松逐步走向穩健，并取得顯著成效。交行金研中心認為，下半年，在經濟增速有所放緩、通脹風險不大、世界經濟增長面臨不確定性的復雜局面下，預計貨幣政策將保持基本穩定，在總體基調上不會發生明顯改變，但會增強靈活性和針對性。下半年將更加倚重公開市場的靈活操作來調節流動性。法定存款準備金率保持基本穩定，存貸款基準利率調整的可能性不大。匯率政策的重點是減少對美元的依賴，擴大波動幅度，但不排除人民幣階段性貶值的可能性。信貸窗口指導更加注重優化結構和防范風險，信貸控制或可局部、適度放松。

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　　鄭州棉花期貨早盤高開，隨后震蕩走高，終盤收漲，主力1101合約量倉均增，收陽線。1101合約以16,395元/噸開盤，以16,450元 /噸收盤，較23日結算價上漲105元/噸，成交152 0173 3840,832手，持倉187,422手。由于現貨棉庫存供給減少，且盤面持倉有增無減，1009合約逼倉行情越發明顯，短期看，期棉漲勢未見停止跡象。不過高位獲利盤較大，投資者需密切關注持倉變化，降低風險。

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　　棉花持續上漲，由于現貨棉庫存供給減少，且盤面持倉有增無減，鄭州1009合約逼倉行情越發明顯，短期看，期棉漲勢未見停止跡象。近日，國內各主要產棉區氣溫仍然較高，棉田病蟲害整體上有增多趨勢。其中，西北內陸天氣正常，棉花長勢良好；黃河流域棉區普遍降雨，棉花長勢整體良好；長江流域棉區陰雨天氣仍然持續，少部分棉田澇災嚴重、長勢偏差，但大部分棉田長勢仍算良好。據調查，6、7月份中國保稅區寄售棉數量大幅下降，目前青島保稅區僅剩4.2 萬噸左右棉花，張家港保稅區寄售棉的數量仍在2.5萬噸左右，但大部分的貨權屬于國內用棉企業，可用于銷售、流通的外棉數量已非常有限。

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　　期銅略有上調，盤中交投較為活躍，從宏觀經濟、政策調控、外圍市場、供需面等幾大環節來看，市場潛在的利多仍不足以支撐銅價突破性上漲。 1010合約以55,330元/噸開盤，收至55,570元/噸，上漲460元/噸；現貨1008合約收于55,690元/噸，上漲450元/噸。期鋁呈現震蕩上揚走勢，盤中交投較為活躍，預計短線鋁價仍將延續震蕩走勢，上行空間受限。1010合約以15,270元/噸開盤，收至15,400元/噸，上漲 205元/噸；現貨1008合約收于15,195噸，上漲225元/噸。

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　　不過，線材主力1010合約以4,150元/噸小幅高開，上午收盤前基本維持平穩運行，午后盤面小幅震蕩下行，*終以0.15%的幅度收跌至 4,130元/噸，較上一交易日（23日）結算價下跌6元，成交量為212手，持倉量為2,746手。河鋼集團下調7月結算價格，對市場走勢產生一定的利空影響，而期貨鋼材與股市的聯動作用較為明顯，鋼材金融屬性有所放大，但預計后市鋼價仍有一定的上漲空間。

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　　螺紋鋼主力1101合約早盤以4,222元/噸微幅高開，并在高位展開震蕩，盤中價格一度跳水，隨后便在低位維持盤整，尾盤以0.02%的幅度收跌至4,215元/噸，比上一交易日（23日）結算價下跌1元/噸，成交量為1,946,230手，持倉量為1,069,838手。在期貨市場上面來看螺紋鋼1101連續的上漲導致了多單獲利盤獲利出倉的局面，短時間價格有所回落。從價格形態來看，前期的上漲趨勢沒有被破壞，但由于國內的鋼材需求以及庫存仍然對價格形成較大的壓制，市場多空雙方爭奪激烈，謹防回落風險。

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