?????? 【消息面】

???????? 周四歐洲央行宣布，將主要再融資利率下調0.25個百分點至1.25%，同時將存款利率和邊際貸款工具利率雙雙下調0.25個百分點，至0.50%和2.00%。所有利率調整將于11月9日生效。

???????? 美國勞工部(Labor Department)周四(11月3日)宣布，截至10月29日當周美國首次申請失業金人數減少9,000人，降至39.7萬人，相比前周進一步減少，暗示勞動力市場取得了有限進步。

???????? 2011年和2012年全球經濟增長預計放緩，這將影響紡織產品消費，因此也將影響棉纖維的需求。ICAC秘書處預測，2011/12年度全球棉紡 廠用量穩定維持在2460萬噸。中國、印度和巴基斯坦相加占全球紡織廠用量的三分之二，2011/12年度這三個國家紡織廠用量預計較2010/11年度 僅增加1%。

???????? 據國家統計局*新統計數據顯示，2011年9月，我國棉布產量為35.00億米，環比增加4.40億米，增幅14.38%；同比減少2.00億米，減幅5.41%。2011年1-9月，我國棉布產量累計為269.00億米，同比減少16.60億米，減幅5.81%。

???????? 農發行新疆分行全力以赴做好新棉收購前的各項準備工作，截至目前，已安排2011年度棉花收購貸款專項計劃400億元，同比增長55%，以確保新棉信貸資金足額供應。據悉，今年該行將承擔新疆棉花收購資金的70%左右，繼續為新疆棉花收購“挑大梁”。

???????? 11月3日計劃收儲64000噸，實際成交33300噸，成交比例52%,成交量較昨日有所減少。其中新疆庫計劃收儲38600噸，實際成交 23760噸，成交比例62%；內地庫計劃收儲25400噸，實際成交9540噸，成交率38%。截止今日2011年度棉花臨時收儲累計成交2152 0173 3840 噸，新疆累計成交159200噸，內地累計成交58830噸。

?????? 【期現報價】

???????? 美棉：美棉主力報收于98.12美分/磅,下跌0.39美分，跌幅0.40%。

???????? 鄭棉：鄭棉主力1205合約報收20255元/噸，上漲20元/噸，漲幅0.10%。

???????? 現貨方面,昨日棉價仍是緩緩下調。截止11月3日，中國棉花價格指數(CC Index 328)收于19301元/噸，較前日下跌26元/噸。外棉方面，近期棉商不斷下調10/11年度陳棉報價，其主要原因如下：(1)目前國內用棉企業采購 高峰已過，外加地產棉價格和需求均出疲軟態勢，且新棉將于11月底大量到港，使得陳棉無優勢可言；(2)東南亞等紡織品服裝出口國外銷形勢同樣不佳，棉花 進口需求明顯減弱。當日中國棉花進口指數(FC Index M)收于112.47美分/磅，折滑準稅約為18700元/噸，較同級地產棉價差為601元/噸。

???????? 截止當日，全國主產棉區籽棉收購價為4.0-4.3元/斤。棉紗市場接近有價無市狀態，紗價不斷下滑，而實際成交價較報價有較大空間。坯布市場出貨 緩慢，訂單較前期明顯回落。此外，至11月4日，第110屆秋季廣交會第三期紡織服裝展將結束，從了解的情況看，歐美客戶明顯較少。在人民幣升值和出口形 勢不明朗的情況下，企業接單也較為謹慎，中小短單居多。

???????? 綜合看，相當長一段時間內，預計棉花需求及消費量下滑仍是總體趨勢。

?????? 【技術分析及操作建議】

???????? G20峰會今日召開，密切關注峰會方面消息。隔夜美棉再次震蕩走低，自本周一以來已連收4根陰線，表現非常疲軟。目前5日線已運行至99.5附近， 成為昨天棉花上行的重要壓力位。60分鐘K線下降通道保持完好，今日或繼續震蕩走低，預計日內運行區間為97-98.5，下周有望企穩。

???????? 昨日鄭棉縮量整理，并伴隨減倉近20000手，現貨不振致資金持續從鄭棉留出。昨日鄭棉全天承壓5日線20300，盤中兩次上沖均無功而返。15分鐘K線下降通道保持完好，預計今日運行區間20100-20285。

???????? 操作建議：

???????? 在需求未見恢復前，期價難以走出單邊行情，棉價底部震蕩不改。投資者維持區間操作思路。今日鄭棉1205合約可嘗試在20100附近買入，收盤20280以上可留倉。