由于目前新舊棉花巨大的差價(jià)和60萬噸儲(chǔ)備拍賣積*競(jìng)拍的局面，有充分理由相信中國除國家儲(chǔ)備外再無多少陳棉花能供應(yīng)到新花上市之后。依據(jù)可靠的數(shù)據(jù)進(jìn)行下面的推算。

?

　　一，2009-2010年度中國棉花供需情況

?

　　1，新疆2008-2009民間庫存50萬噸-按出疆統(tǒng)計(jì)多出50萬噸。

?

　　2，內(nèi)地預(yù)計(jì)2008-2009民間庫存20萬噸-這個(gè)是保守估計(jì)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)278萬噸收儲(chǔ)主要是收新疆棉花的。

?

　　3，2009-2010年度，國家儲(chǔ)備出庫棉花152 0173 3840萬噸-這個(gè)數(shù)據(jù)是官方的，沒什么問題

?

　　4，2009-2010年度，中國棉花消費(fèi)1056萬噸-按照USDA數(shù)據(jù)

?

　　5，2009-2010年度，中國棉花產(chǎn)量675萬噸-中國統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。這里說明一下，我覺得這個(gè)數(shù)據(jù)應(yīng)該有一定依據(jù)，因?yàn)榇饲爸袊藁戤a(chǎn)量可能被低估，民間估計(jì)2008的年度產(chǎn)量是將近880萬噸。

?

　　6，2009-2010年度中國進(jìn)口棉花232萬噸-USDA數(shù)據(jù)，中國海關(guān)數(shù)據(jù)，。

?

　　7，工業(yè)期初儲(chǔ)備50萬噸（15天的儲(chǔ)備）

?

　　總供給：675+152 0173 3840+50+20+232+50=1212萬噸，

?

　　總需求：1056萬噸

?

　　結(jié)轉(zhuǎn)庫存1（不包括國家儲(chǔ)備）：156萬噸。其中110萬噸是工業(yè)庫存，46萬噸不明。

?

　　結(jié)轉(zhuǎn)庫存2（包括國家儲(chǔ)備）：156+130=286萬噸（這個(gè)和USDA數(shù)據(jù)沖突巨大，本文后面討論這個(gè)話題）

?

　　庫存的156萬噸加上目前拋售的國家儲(chǔ)備60萬噸總計(jì)216萬噸，2010年8月和9月兩個(gè)月使用170萬噸后結(jié)余46萬噸。這樣到新花上市時(shí)民間舊花基本全部耗盡。反過來也說明上述數(shù)據(jù)是相對(duì)可靠的。需要注意的是即便是156萬噸的民間庫存數(shù)字也是高估了。

?

　　總體來看，2009-2010年度棉花的供需情況相對(duì)比較清晰了。

?

　　二，中國2010-2011年度的棉花供需情況（估算）

?

　　結(jié)轉(zhuǎn)庫存：156萬噸+60萬噸（儲(chǔ)備拋售）=212萬噸

?

　　產(chǎn)量：715萬噸--USDA數(shù)據(jù)

?

　　進(jìn)口：272萬噸--USDA數(shù)據(jù)

?

　　消費(fèi)：1088萬噸--USDA數(shù)據(jù)

?

　　2010-2011年度供需：

?

　　總供給：（156+60+715+272）=1203萬噸

?

　　總需求：1088萬噸-USDA數(shù)據(jù)

?

　　結(jié)轉(zhuǎn)庫存（不包括國家儲(chǔ)備）：1203-1088=115萬噸。

?

　　但是，這里有個(gè)非常大的問題：2011年度中國棉花的產(chǎn)量不可能達(dá)到715萬噸了，按中國棉花協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)的說法，河南只有300萬畝的面積，產(chǎn)量不過是20萬噸；根據(jù)山東棉花協(xié)會(huì)信息，山東減產(chǎn)超過10萬噸（太保守了哈）。估計(jì)今年中國棉花產(chǎn)量也就是600萬噸的樣子，那么，

?

　　到2011年7月底，中國的結(jié)轉(zhuǎn)庫存在哪里？

?

　　三USDA中國庫存數(shù)據(jù)分析

?

　　2008-2009年度庫存487萬噸，

?

　　國家儲(chǔ)備320萬噸，民間商業(yè)儲(chǔ)備約70萬噸，剩下97萬噸是否為工業(yè)儲(chǔ)備存疑問，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)數(shù)據(jù)只有50萬噸。但該數(shù)據(jù)誤差很小，相對(duì)合理，無論哪個(gè)數(shù)據(jù)錯(cuò)誤都不太影響總庫存數(shù)據(jù)的判斷。

?

　　2009-2010年度庫存419萬噸

?

　　國家儲(chǔ)備130萬噸，商業(yè)和工業(yè)庫存156萬噸，余下133萬噸沒出處，這個(gè)誤差太大了！實(shí)際上，USDA從7月開始一直在下調(diào)10年度中國庫存數(shù)據(jù)。

?

　　反過來推算一下，假設(shè)USDA該年度庫存數(shù)據(jù)成立，那么419萬噸去掉國家儲(chǔ)備130萬噸，余下的289萬噸都是商業(yè)和工業(yè)庫存，這么多的庫存是不需要在8月份國家動(dòng)用60萬噸儲(chǔ)備的，更不可能出現(xiàn)目前儲(chǔ)備遭搶拍的局面！沒有哪個(gè)企業(yè)愿意把大量的1萬8的棉花留到1個(gè)月后1萬7的市場(chǎng)時(shí)間段。

?

　　這樣計(jì)算后的結(jié)論是USDA中國10年度和11年度庫存數(shù)據(jù)有進(jìn)一步調(diào)整可能，或者即便不調(diào)整，市場(chǎng)也會(huì)作出自己的反應(yīng)。

?