出口利好兌現(xiàn)，期價(jià)大幅下挫再創(chuàng)新低

　　截至7月17日一周，美棉簽約出口下年度棉花8.44萬噸，裝運(yùn)1.63萬噸，顯示在ICE期棉大幅下跌后消費(fèi)買盤強(qiáng)勁復(fù)蘇，但這并沒有對(duì)期價(jià)構(gòu)成足夠的支撐。7月24日ICE期棉再次遭受投機(jī)與技術(shù)性賣盤打壓，主力12月合約*低至65.66美分/磅，創(chuàng)2012年中以來新低，挑戰(zhàn)65美分/磅強(qiáng)支撐位，終盤收跌2.03美分至66.05美分/磅。目前來看，美棉產(chǎn)量依然是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，未來ICE期棉可能因此維持跌勢(shì)，12月合約將挑戰(zhàn)65美分/磅強(qiáng)支撐位，如該支撐失守，下行空間將被打開，跌勢(shì)將延續(xù)。

　　7月24日ICE期棉大幅下跌，主力12月合約未能突破短期均線壓制而中陰報(bào)收，均線系統(tǒng)延續(xù)空頭下跌排列，顯示棉價(jià)依然處于長(zhǎng)期跌勢(shì)。而KD與MACD指標(biāo)再次形成空頭死叉排列，MACD指標(biāo)紅柱縮短，棉價(jià)轉(zhuǎn)弱，下跌將延續(xù)，關(guān)注12月合約65美分/磅的支撐位。

　　近期政府相關(guān)部門密切討論棉花補(bǔ)貼政策問題，傳聞對(duì)新疆的補(bǔ)貼將無上限，對(duì)內(nèi)地部分棉區(qū)每噸補(bǔ)貼2000元，如果傳言屬實(shí)，棉花市場(chǎng)將徹底放開，市場(chǎng)期盼的政策底將不復(fù)存在，在全球供應(yīng)嚴(yán)重過剩的情況下，未來棉價(jià)將延續(xù)長(zhǎng)期弱勢(shì)。另一方面，從盤后持倉(cāng)來看，雖然傳言利空，但以永安期貨為首的主力空頭大幅減持空單，這雖然對(duì)鄭棉構(gòu)成支撐，但截至24日收盤時(shí)，鄭棉152 0173 3840合約與ICE12月合約價(jià)差達(dá)到5503元/噸，處于歷史正常年份的高位水平，這將*大的抑制中國(guó)消費(fèi)的復(fù)蘇。因此雖然短期鄭棉依然有繼續(xù)反彈的動(dòng)力，但缺乏消費(fèi)與資金支持的反彈難以改變長(zhǎng)期跌勢(shì)，鄭棉將隨美棉維持跌勢(shì)，繼續(xù)持有152 0173 3840合約空單，短期目標(biāo)14110元/噸一線。(僅供參考)(萬達(dá)期貨烏魯木齊營(yíng)業(yè)部杜映)

　　ICE棉花期價(jià)跌破盤整，空頭趨勢(shì)延續(xù)

　　ICE棉花期貨7月24日收跌，交投*活躍的12月合約下跌2.03美分，報(bào)收于66.05美分。美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月24日公布的棉花出口銷售報(bào)告顯示，截止7月17日當(dāng)周，美國(guó)2013/14年度棉花出口凈銷售減1900包，主要出口目的地為中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)灣和印尼，土耳其取消數(shù)量為12800包的訂單，銷售量變?yōu)閮魷p少，2014/15年度棉花出口凈銷售371500包，新年度棉花出口強(qiáng)勁，但沒能支撐代表新年度的合約價(jià)格收漲，12月合約高開低走，賣盤抵消了新年度銷售數(shù)據(jù)的利好，價(jià)格跌破此波下跌以來的盤整低位，再創(chuàng)低點(diǎn)，此波調(diào)整行情暫時(shí)終結(jié)，市場(chǎng)依然是下跌趨勢(shì)，空頭占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)，后勢(shì)仍有望繼續(xù)下跌，維持空頭思路。

　　鄭棉期貨152 0173 3840月合約7月24日低開低走，收陰下跌115元，報(bào)收于14470元，成交193350手，持倉(cāng)286556手。7月24日現(xiàn)貨面，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉報(bào)17183點(diǎn)，下跌6點(diǎn)；儲(chǔ)備棉投放實(shí)際成交9992余噸，成交比例11.79%，其國(guó)舊國(guó)標(biāo)國(guó)產(chǎn)棉成交202余噸，成交平均價(jià)折328棉為17271元/噸，新國(guó)標(biāo)國(guó)產(chǎn)棉成交9790余噸，成交平均價(jià)17395元/噸。現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)微幅下跌，儲(chǔ)備棉成交清淡，紡織企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存壓力大，打壓了原料采購(gòu)的積*性。直補(bǔ)等相關(guān)細(xì)則沒有出臺(tái)，市場(chǎng)各方觀望。上下游市場(chǎng)低迷，對(duì)棉價(jià)依然利空無支撐可言。鄭棉期貨的反彈行情暫時(shí)結(jié)束，轉(zhuǎn)而回落，持倉(cāng)量繼續(xù)減少，資金離場(chǎng)觀望，目前仍屬下跌趨勢(shì)中，在外棉下跌的壓力之下，鄭棉期貨近日有望小幅走低。(海通期貨鄭州營(yíng)業(yè)部：張建衛(wèi))