? 4月7日訊　3月的北京相對于南方而言仍顯得有些寒冷，但南京人小李卻在這里感受到了“春天”的溫暖。在北京農業展覽館舉行的第十屆中國國際紡織紗線(春夏)展覽會上，小李所在的悅達紡織獲得的訂單量多得讓小李感到意外。“紡織行業現在回暖很明顯，雖然還處于行業的低谷，但已經可以看出來情況將轉好。”小李說。

　　回暖的不僅僅是紡織業。3月，中國制造業采購經理人指數(PMI)繼續回升至50.9%，創下11個月以來的新高。不過，其0.8個百分點的回升幅度卻沒能達到業界的預期，而產品庫存指數的增加反映出下游需求有待增強，表明目前的經濟復蘇仍然脆弱。

　　制造業回暖

　　參會前夕，小李的公司對可能有的火爆場景已經有了一定的心理預期。

　　“今年以來紡織企業訂單逐漸增多，出口形勢出現好轉跡象，國家宏觀調控的目的是保持市場穩定，促進紡織行業健康發展，說明我國紡織企業終端需求改善。”國家發改委經貿司副處長李燕在公開場合表示。

　　據中國紡織品進出口商會介紹，今年前兩月，江蘇、福建等地的紡織服裝出口增速都較去年出現明顯好轉，其中福建泉州前兩月該類產品出口同比增長超過七成。

　　4月3日，長城證券發布研報稱，紡織行業逐步回暖，筑底企穩態勢明朗，將投資評級上調至“推薦”。

　　紡織的回暖也帶來了數控織機的熱銷。在東莞，由于訂單暴增，一些織機廠老板不得不推掉一些訂單，同時擴大廠房，增加設備。

　　這樣忙碌的場景顯示在宏觀數據上，則是一片上升的紅。

　　3月，我國官方PMI回升0.8個百分點，達到50.9%。這是PMI連續6個月位于臨界點以上，并創下去年5月以來新高。與此同時，偏向中小企業的匯豐PMI終值也以51.6%創下6個月來新高。

　　訂單的回暖奠定了整個制造業回暖的信心。

　　從數據看，PMI新訂單指數達到52.3%，較上月回升2.2個百分點，生產指數也同樣回升至52%以上。生產和基礎建設投資密切相關的裝備制造業回升勢頭突出，達到55%較高水平。同時，中型企業顯露起色，PMI指數8個月以來首次回升到50%以上；小企業也出現好轉跡象，雖然PMI指數沒有回升至50%以上，但創下*近一年來高點。

　　“3月新訂單、生產量、就業分項都在回升，并且**值高于總指數，說明經濟溫和回升態勢不變。”興業銀行經濟學家魯政委對《華夏時報》記者表示。

　　復蘇依然脆弱

　　不過，暖意融融的數據下，問題也漸漸浮現。

　　在生產和訂單的回暖下，產成品庫存指數有所反彈，時隔8個月后再次回到50%以上，反映出當前供需雖然都出現回升跡象，但需求回升仍需加強。原材料庫存指數為47.5%，比上月下降2個百分點，連續2個月位于臨界點以下，表明制造業原材料庫存量在大幅減少，顯示出在微觀層面企業生產經營仍處于“去庫存”的收縮階段。

　　申銀萬國研報顯示，原材料庫存指數連續兩個月低于50%的水平，工業生產原材料庫存維持較低水平，企業又怠于補充庫存。而產成品庫存勉強突破50%榮枯線，市場對內需回暖的持續性心存疑慮。

　　“原材料庫存指數位于近年的歷史同期低點，同時環比仍處下降趨勢中，這說明微觀層面企業的避險心態仍然非常明顯。”聯訊證券**分析師楊為敩說。

　　“PMI小幅回升，創出近十一個月以來的新高。購進價格指數大幅回落，上游產品價格上漲勢頭趨緩。生產指數及新訂單指數上揚，顯示內需平穩回升。然而庫存指數的表現反映出市場對內需回暖的持續性依舊心存疑慮。外需逐步改善，有望成為推動國內經濟弱復蘇的重要支撐。”申銀萬國研報顯示。

　　分析人士認為，中國官方制造業PMI小幅回升，但還是明顯弱于往年同期水平。

　　“之前市場對這次數據的預期比較高，應該是51.2%，然而這次卻沒有達到，并不是非常理想。所以還是應該堅持之前的經濟是弱復蘇的判斷。”東方匯金期貨金融產品事業部總經理柳瑾表示。

　　3-5月份通常是制造業旺季，但旺季不旺的現象，也或預示今年總體經濟形勢將較為悲觀。數據顯示，2006年-2010年，3月PMI較2月PMI的環比漲幅均在3個百分點以上；2011年和2012年，3月的環比漲幅分別為1.2個百分點和2.1百分點。

　　“中國經濟復蘇正在持續，主要得益于國內需求狀況的逐步改善。而投入價格的小幅回落表明當前需求的復蘇仍然十分溫和，且通脹壓力有所緩解。綜合以上因素，建議決策層應該保持相對寬松的政策基調。”匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示。