????造成棉價持續走低的原因主要有兩點。
????一、全球棉花供需關系失衡——供過于求。
????1.　全球供需概況。據美國農業部7月全球棉花供需預測報告，2014/15年度全球棉花總產2534.8萬噸，消費量2424.1萬噸，全球產量明顯超消費量，預計8月份全球總產仍有繼續上調的可能。
????2.　主要產棉國產量預期上調。
????美國
????6月30日發布的美棉2014/15年度實際種植面積報告，2014/15年度美棉實際種植面積約1152 0173 3840.9萬英畝，同比增加 9.2%，較USDA 3月份意向種植面積的1110.1萬英畝增2.4%。在7月份的預測中USDA將美棉產量調整到了359.2萬噸。而從當前的生產情況來看，美棉產量有再 被調高的可能。至7月21日新花現蕾率85％，高于去年同期的76％和近五年均值82％；坐果率38%，同樣高于去年同期的26%和近五年均值37%。
????印度
????印度季風降雨量逐漸轉為正常，據當地氣象部門預報，至本周末前，包括古吉拉特邦在內的印度大部棉區均有明顯降水過程，當地農民紛紛放棄大 豆和花生轉而進行棉花新花播種，播種面積增加勢必將令產量大增甚至突破以往紀錄，從而令印度取代中國成為全球*大棉產國。本月中旬，印度棉花協會 （CAI）預計本年度棉花總產量在671.5萬噸，高于上次預計的660萬噸。而下年度的產量預期由于古吉拉特的降雨也將有所上調。7月份USDA預計印 度棉花產量為609.6萬噸，有業內人士預期美國農業部8月份的報告中將上調該值。
????巴西
????2013/14年度巴西棉由于國內需求良好，價格一路“唱著高歌”，2014/15年度的種植面積有所增加，產量預期達到歷史峰值。據USDA 7月份預計，下年度巴西棉產量預期為174.2萬噸，相比本年度增加2.6％。

????二、與中國電子盤面呼應。
????受關于直補政策傳言的影響，國內電子盤交易近兩日以跌為主，昨日鄭期上多單明顯撤離，空單獲利了結，市場觀望態度加重。有關的傳言包括內 地直補，進口將嚴控等方面。分析人士指出，短期內鄭期上空單量增加的可能性較大。在內外聯動效應下，美盤下跌看起來是順理成章的。
????據了解，前幾日ICE期棉徘徊于68美分之際，美國棉農的惜售心理加重，一些業內人士曾預期ICE期棉將反彈至70美分以上。但由于供需面的壓力及中國市場現貨和電子盤的壓力，ICE期棉出現了較大幅度的下跌。

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