???? 進(jìn)入12月下半月，雖然PTA行業(yè)負(fù)荷降至74%左右，但很多裝置年內(nèi)已經(jīng)反復(fù)檢修，春節(jié)期間停產(chǎn)的可能性不大。在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，PTA市場(chǎng)供 大于需矛盾都會(huì)比較突出。目前期貨市場(chǎng)雖顯示做多資金高度集中，且有強(qiáng)烈大手筆接貨意向。不過，從基本面來看，年末PTA市場(chǎng)供需關(guān)系正在惡化。PTA和 上游PX新產(chǎn)能釋放在即，下游聚酯滌綸需求持續(xù)走弱，供給增加和庫(kù)存不斷升高都對(duì)PTA后市行情構(gòu)成沉重壓力。　　　　
????由于國(guó)內(nèi)PTA行業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)向**過剩，今年多數(shù)PTA大廠即使不斷減產(chǎn)降負(fù)和推遲新產(chǎn)能投放，也未能改變PTA社會(huì)庫(kù)存持續(xù)走高的局面。 從2012—2013年P(guān)TA月度庫(kù)存可以清晰看出：2012年3月PTA社會(huì)庫(kù)存達(dá)到152 0173 3840萬噸的年內(nèi)高位后持續(xù)回落，四季度降速加快，12月降至全年 *低點(diǎn)；2013年變化正好相反，1月份庫(kù)存處于*低點(diǎn)，隨后逐月走高，四季度增速更加迅猛。11月底PTA社會(huì)庫(kù)存達(dá)到158萬噸，超過今年2月份的 143萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新高。預(yù)測(cè)12月底PTA社會(huì)庫(kù)存將增加20萬噸，至178萬噸，達(dá)到全年*高點(diǎn)。今年P(guān)TA行情持續(xù)低迷，庫(kù)存高企，即便巨量交割， 也不會(huì)使現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象。而交割之后的貨源始終要流回現(xiàn)貨市場(chǎng)消化，從而會(huì)對(duì)遠(yuǎn)月期貨行情造成較大沖擊。 　　
????PTA下游需求從12月上旬開始逐步走弱，且年底企業(yè)資金壓力巨大，備貨行情難出現(xiàn)，終端織造業(yè)開機(jī)率已從前期的73%降至目前的 69%。再過一個(gè)月就將迎來春節(jié)長(zhǎng)假，PTA下游需求將停滯，加之虧損嚴(yán)重，預(yù)計(jì)2014春節(jié)期間，下游聚酯工廠停產(chǎn)產(chǎn)能將創(chuàng)下歷史新高。而進(jìn)入12月下 半月，雖然PTA行業(yè)負(fù)荷降至74%左右，但很多裝置年內(nèi)已經(jīng)反復(fù)檢修，春節(jié)期間停產(chǎn)的可能性不大。加之，2014年國(guó)內(nèi)計(jì)劃新增(擴(kuò))PTA產(chǎn)能 1455萬噸，僅2014年上半年就有800萬噸新產(chǎn)能釋放。因此，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，PTA市場(chǎng)供大于需矛盾會(huì)比較突出。