?? 美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模支撐棉價(jià)上漲??
????美聯(lián)儲(chǔ)宣布將縮減購(gòu)債規(guī)模,暗示其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)信心增強(qiáng),這有望刺激服裝需求的增加,隔夜ICE期棉小幅上揚(yáng),主力3月合約收高0.05美 分至83美分/磅,延續(xù)上漲趨勢(shì)不改。但目前美棉已經(jīng)大幅高于印度棉價(jià)格,競(jìng)爭(zhēng)力下降,同時(shí)中國(guó)政府在2014年可能減少進(jìn)口配額的發(fā)放,*大消費(fèi)國(guó)與進(jìn) 口國(guó)對(duì)美棉的需求疲軟,這將對(duì)ICE期棉構(gòu)成壓力。周四USDA將公布出口周報(bào),如數(shù)據(jù)繼續(xù)利好,棉價(jià)漲勢(shì)將延續(xù),否則ICE期棉回調(diào)壓力將增加。
????周三ICE期棉再次上揚(yáng),主力3月合約小陽(yáng)十字報(bào)收,但未能對(duì)84美分/磅壓力位構(gòu)成威脅,棉價(jià)遠(yuǎn)離短期均線支撐,中短期均線系統(tǒng)延續(xù)多 頭排列,KD與MACD指標(biāo)延續(xù)多頭上漲排列,上漲趨勢(shì)不改。但MACD指標(biāo)紅柱持續(xù)縮短,上漲動(dòng)能減弱,如3月合約突破84美分/磅強(qiáng)壓力位,漲勢(shì)將延 續(xù),否則棉價(jià)將遇阻回落。
????周三鄭棉繼續(xù)橫盤整理,雖然入儲(chǔ)量超過400萬(wàn)噸,鄭棉倉(cāng)單資源不足萬(wàn)噸,政府152 0173 3840元/噸拋儲(chǔ)價(jià)格對(duì)棉價(jià)構(gòu)成支撐,但拋儲(chǔ)量?jī)r(jià)齊 縮,顯示國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存充足,年底前紡織企業(yè)資金壓力較大,春節(jié)提前放假預(yù)期較為強(qiáng)烈,節(jié)前補(bǔ)庫(kù)意愿偏弱,未來數(shù)月以去庫(kù)存化為主,整體現(xiàn)貨市場(chǎng)呈弱勢(shì)格 局。另一面,152 0173 3840元/噸的拋儲(chǔ)價(jià)格可能對(duì)全球植棉面積構(gòu)成一定支撐,而2014年中國(guó)將取消敞開不限量收儲(chǔ)政策,棉農(nóng)直補(bǔ)將降低植棉成本,全球期末 庫(kù)存達(dá)到2099萬(wàn)噸,供應(yīng)與庫(kù)存壓力將使下年度棉價(jià)向國(guó)際棉價(jià)靠攏,相較于目前印度棉14600元/噸與每年15600元/噸的完稅價(jià)格來說,國(guó)內(nèi)棉價(jià) 依然明顯大幅偏高,未來國(guó)內(nèi)棉價(jià)易跌難漲,對(duì)鄭棉遠(yuǎn)期合約保持空頭思路不改,繼續(xù)持有1411合約為代表的遠(yuǎn)期合約空單。
????ICE棉花期價(jià)略有收漲,暫維持調(diào)整行情 ??
????ICE棉花期貨周三略有收高,主力3月合約上漲0.05美分,報(bào)收于83美分。周三*重要的消息面是美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減購(gòu)債規(guī)模,將把每月購(gòu) 債規(guī)模縮減100億美元至750億美元,但同時(shí)又暗示其指標(biāo)利率保持在低位的時(shí)間甚至可能長(zhǎng)于其先前的承諾。刺激政策走向結(jié)束,這令市場(chǎng)意外,對(duì)棉花市場(chǎng) 的影響有兩面性,一面是刺激規(guī)模對(duì)包括棉花在內(nèi)的大宗商品起支撐作用,縮減后有一定負(fù)面影響;另一面是縮減刺激規(guī)模是認(rèn)可當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)前景改善,這 有利于零售需求、增加棉花相關(guān)產(chǎn)品的消費(fèi)。美國(guó)庫(kù)存偏緊的預(yù)期將繼續(xù)支撐棉價(jià),但因價(jià)格上漲而抑制需求可能會(huì)限制棉價(jià)的漲幅,關(guān)注本周出口的周度銷售報(bào) 告。ICE棉花期價(jià)下探回升,*終收漲,技術(shù)面為偏多走勢(shì),但上漲受阻,價(jià)格將延續(xù)反彈受阻后的調(diào)整行情。
????鄭棉期貨1405月合約周三低開高走,上漲10元,報(bào)收于18790元,而1401月合約繼續(xù)大幅下跌,周三下跌190元,報(bào)收于 18955元。現(xiàn)貨面,中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉報(bào)19518點(diǎn),上漲17點(diǎn),收儲(chǔ)方面,昨日成交46200噸,目前累計(jì)收儲(chǔ)4145280噸,本年 度所產(chǎn)的大部分優(yōu)質(zhì)棉資源進(jìn)入國(guó)儲(chǔ),市場(chǎng)可流通的高等級(jí)棉資源匱乏,一定程度上支撐了現(xiàn)貨價(jià)格,但在當(dāng)前形勢(shì)下,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)價(jià)的走高是暫時(shí)的,難有持 續(xù)性。拋儲(chǔ)方面,昨日實(shí)際成交7729.0011噸,成交比例為35.10%,成交比例持續(xù)下降,紡織企業(yè)對(duì)國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍熱情也逐漸降低,目前紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng) 不佳,紗線庫(kù)存壓力大,且對(duì)后勢(shì)不看好,不敢大量?jī)?chǔ)備原料。1401月合約由于臨近交割月限倉(cāng)及保證金提高等制度限制,資金持續(xù)離場(chǎng),價(jià)格下跌,與遠(yuǎn)月合 約縮小了差距,1405月繼續(xù)維持相對(duì)穩(wěn)定,價(jià)格變化不大,將維持調(diào)整行情。
????短線調(diào)整將延續(xù),中線上升格局未變??
????隔夜ICE主力合約繼續(xù)圍撓上方阻力位83美分/磅展開震蕩。技術(shù)特征表明ICE主力合約短線有望繼續(xù)向下修正,但中線上行格局不改。巨 大的內(nèi)外價(jià)差、中國(guó)增加進(jìn)口的預(yù)期、中美等縮減種植面積的可能及終端消費(fèi)的緩慢回升均對(duì)美棉中期走向構(gòu)成支持。從信息面來看,美聯(lián)儲(chǔ)隔夜宣布開始削減QE 規(guī)模并計(jì)劃到明年12月份完全退岀QE,對(duì)市場(chǎng)短期構(gòu)成壓力。
????支持鄭棉上漲的兩大基礎(chǔ)是:期貨棉比國(guó)儲(chǔ)棉更有競(jìng)爭(zhēng)力及倉(cāng)單問題。現(xiàn)在看來這兩大基礎(chǔ)沒有動(dòng)揺的風(fēng)險(xiǎn)。操行上逢低做多為主。
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