下探回升 遠月繼續阻力關口盤整
?????? 隔夜國際市場劇烈震蕩，ICE期棉下探回升，繼續呈現近跌遠漲格局，12月合約在技術阻力壓力高位附近徘徊，7/12月間的移倉交易頻繁，基本面上暫時陷入乏卻。
?????? 隔夜國際市場整體表現依舊疲軟，美股大跌后出現回升，美元沖高尾市回落，引發商品市場震蕩，部分從早盤跌幅中反彈，其中有色、原油跌幅較大，農產品也幾乎全線收低；消息面上，美國公布的五月份消費者信心指數從前一個月的57.7上升至63.3，創兩年新高，遠好于58.8的市場預期，但市場顯然仍把焦點投向歐元區債務危機，以及進一步緊張的朝韓關系上面，因此接下來美元、黃金仍將可能聯袂走強。國際棉市基本面上，截至5月23日當周美棉植棉進度達到60％，高于去年同期的58％，但較近5年均值63％有所偏低，不過市場更多關注未來的天氣狀況。
?????? 鄭棉昨日開盤弱勢震蕩，隨后大幅下跌，交投放量，持倉午后出現急劇縮減，主力多頭（浙江永安、新湖期貨等）下午盤加大平倉步伐，引發期棉出現近2個月來*大的跌幅，國內農副產品政策調控預期不減，資金規避風險意識不斷增強，盡管我們一再強調年度后期仍有一輪上漲行情，但鑒于目前環境，不宜急于入市，行情將進入調整期，密切關注現貨市場以及資金動向。操作上短期清倉觀望為宜，或進行近遠月基本面套利
美元升值使ICE期棉繼續收跌
?????? 周二晚，由于美元繼續升值，同時市場擔憂歐洲信貸問題影響全球經濟，市場風險厭惡情緒依然較重，這導致ICE期棉繼續遭受部分平倉盤的打壓，隔夜ICE期棉7月合約收跌0.18美分至82.07美分/磅，盤中*低至81.15美分/磅，但消費買盤使棉價收復部分失地。目前來看，棉花相對較好的基本面是ICE期棉維持強勢格局的主要原因，但在歐洲問題沒有解決、市場投資情緒沒有恢復前，ICE期棉難以擺脫79-84美分/磅的橫盤區域。
?????? 技術上，隔夜ICE期棉探底回升小陰報收，棉價站穩短期均線之上，短期均線有繼續上行的趨勢，同時KD與MACD指標延續多頭上漲排列，MACD指標柱體站穩0軸之上，技術面ICE期棉有望延續反彈趨勢，預期7月合約有望繼續挑戰84美分/磅的壓力位。建議謹慎看漲ICE期棉。
?????? 國內鄭棉因政府調控商品價格意圖堅決，多頭人氣嚴重受挫，導致鄭棉近期合約減倉大幅下挫，棉價呈現近弱遠強格局，鄭棉有與現貨棉價再次形成倒掛的趨勢。基本面紗價近期普漲超過1000元/噸，紡織利潤超過10%，對棉價需求旺盛，這可能刺激現貨棉價繼續上漲，在此情況下，來自政策面的恐慌過后，鄭棉將繼續吸引消費買盤入市，如果鄭棉持倉能增加，可逢低增持多單，否則觀望待政策面的影響消退后再次入市。
棉花市場承壓，棉價短線仍有望繼續回落
??????? ICE棉花期貨周二小幅收低，交投*活躍的7月合約下跌18點，報收于82.07美分，ICE棉花期貨保持盤整偏弱的格局，市場供應緊俏的基本面沒有改變，但市場缺乏多頭的拉動，7月合約基本已成定性，前期的因素已經過較充分的炒作，資金面已不太關注近月7月合約，市場的關注重點已轉移至能有更多炒作因素的12月合約，12月合約整體走勢仍強于近月。
?????? 中國國內棉花基本面仍好，但價格的高企已傳遞至下游市場，引起高層的高度關注，央視也報道當前的棉價情況，紡織企業需求及棉企屯棉的惜售，棉價也是關系到國計民生的大宗產品之一，國家發改委三次談及物價，將嚴厲打擊農副產品的炒作投機現象，國家方面在棉花調控方面也頻出動作，比如發放配額及新疆棉的外運等，后面還有可能會有其它措施，這使市場心理面受到壓力，市場開始較大幅度的回調。目前看這種狀況還不致于使棉價有突破性的下跌，市場基本面仍支撐棉價處于高位，當前的下跌也僅僅是短線的回調。
??????? 整體看，近期遠月合約會強于近月，資金面看上正在向遠月移倉，短線上，會受到一些壓制而出現下跌，近月合約價格較高，下跌的幅度相對遠月也會大一些。
外盤商品均出現回升， 美棉小幅收跌
?????? 周二ICE期棉7月合約開盤82.20美分，在81.15-82.27美分區間波動，因歐洲債務危機和朝鮮半島事件的影響，美棉早盤出現一度跳水至81.15， 尾盤在美元回落和美股反彈的帶動下， 美棉也止跌回升至82.07美分，*終下跌0.18美分，幅度達0.2%。而遠期12月合約則相對表示強勁， 繼續上漲0.2美分，這主要是還是因為買盤青睞于12月。美棉7月技術性收一陰線星，帶有長下影，重心微微下移，繼續運行于平衡區間，短期呈震蕩局面可能性偏大。基本面來看，美棉大的基本面并沒有太大的改變，出口形勢繼續向好，只是現在歐洲債務危機帶來的擔憂情緒并沒有離去，現今朝鮮半島問題也開始引起市場的擔憂，在周邊情勢不好的情況下， 美棉短期難以上漲， 國內配額的發放可以說是美棉*后的利好，所以不排除美棉會利多出盡而出現下跌。
?????? 周二期市股市都出現大幅下跌的局面， 鄭棉9月合約下跌幅度*大， 為380點， 遠期合約也均尾盤大幅跳水弱勢收盤， 但昨日外盤止跌回升， 今日鄭棉價格會出現反彈機會， 但幅度不會太大。操作上， 多單逢反彈出場觀望， 空單可輕倉試空， 但注意止損。