基金多單積*介入ICE期棉繼續中幅走高

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　　上周末國際市場品種分化依舊，其中農產品、軟商品依舊表現走強，ICE期棉大幅走高，收盤中幅上漲，成交活躍，月報提供的利好刺激繼續。

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　　上周末國際經濟數據喜優參半，美國7月零售銷售環比增0.4%，不及預期，同時美國政府發布的統計數據顯示，6月份美國商業庫存的環比增幅超出市場預期，庫存總額創下一年來新高，不過美國7月CPI環比增0.3%超預期，8月密歇根消費者信心環比略漲至 69.6，略高于7月的終值，同時超出路透社調查的經濟學家的預期，歐元區方面，得益于德國經濟超預期強勁增長，歐元區第二季度經濟增長速度為1%，創4 年來新高。棉花方面，市場繼續在USDA調低期末庫存激勵下走高，另外，近期基金積*介入，成為推動ICE期棉走高的一個重要因素，當日CFTC公布的投機基金持倉顯示，截至8月10日當周，繼前一周大增多單后，投機凈多頭率再次大增4.72個百分點至17.86%。

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　　鄭棉上周末跳空高開大幅上漲，5月合約創出歷史新高紀錄，且持倉持續增加，基本面儲備棉投放上周末均價小幅走低至152 0173 3840元，但*高價拍出自 8月10日投放以來的新高19060元，市場表現強勢。操作上近月有望逼近19000，遠月繼續看高一線，逢調整買入不改，技術上關注跳空缺口.

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　　月報利好引發后續買盤繼續推高ICE期棉

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　　周四USDA月度供需報告及出口周報同時利好激發市場多頭人氣，后續買盤繼續推高ICE期棉價格，周五12月合約*高至85.71美分/磅，終盤收高0.63美分至84.18美分 /磅，站穩84美分/磅壓力位之上，趨勢不改。而隨后市場開始關注未來棉價能漲多高，巴基斯坦的洪災可能造成該國棉花減產并加大其在國際市場的采購力度，而CFTC數據顯示基金大舉增持多單*度看好ICE期棉價格走勢，在此情況下，未來ICE期棉仍有繼續上漲的動力與空間，12月合約**將挑戰前期87美分/磅一線09/10年度的高點。

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　　而技術上，借助USDA月度報告的利好，12月合約背靠80美分/磅支撐大幅上漲，并突破84美分/磅壓力位。目前均線系統保持良好的多頭上漲排列，同時KD與MACD指標延續多頭上漲排列，MACD指標紅柱高位運行，漲勢將延續，12月合約在站穩84美分/磅后，下一目標將至87美分/磅的 09/10年度高點，建議保持多頭思路繼續持有ICE期棉多單。

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　　國內鄭棉在ICE期棉強勢上漲及國儲成交價格維持強勢的情況下縮量減倉上漲，雖然多頭信心不足，但同樣在市場普遍認為新棉籽棉收購價格將達到8 元/公斤以上的情況下，貿易商在成本未定前不敢在鄭棉市場賣出保值。而隨著新棉上市的臨近，新老花接軌的預期強烈，如果國儲成交價格與紗價維持強勢，未來鄭棉仍將繼續攀升，建議保持多頭思路繼續持有鄭棉多單，如果1101合約突破17265元/噸前期高點壓力位，上調短期盈利目標至17500元/噸，并逐步上調止損位至17000、17265元/噸一線。(萬達期貨烏魯木齊營業部杜映)

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　　農產品基本面支撐，棉價繼續走高

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　　ICE棉花期貨上周五小幅走高，交投*活躍的12月合約上漲63點，報收于84.18美分，上周四的美國農業部利多的報告繼續推動ICE棉花期貨價格走高，盡管美元繼續上漲，原油價格繼續走軟，但包括棉花在內的農產品期貨價格表現較強，CBOT谷物類多出現大幅的上漲，農產品的整體氛圍較好，主要產棉國巴基斯坦洪水給農業造成較大的損失，對棉花造成的損失可能在進一步擴大，美國農業部有可能在后面的報告中將再度下調巴基斯坦棉花產量預估。

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　　國內儲備棉投放情況，8月13日儲備棉投放量為15005噸，全部成交，折328級成交價格為18342元/噸，較前一日下跌87元，成交價格繼續回落。目前支撐棉花價格*大的因素不在于現貨價格及當前資源是否緊缺的情況，而在于對于天氣情況的炒作，一方面是干旱對于小麥等農作物的支撐，小麥的漲價推升了其它農產品價格，另一方面是巴基斯坦的洪水及我國的多雨均對棉花構成支撐。當前情況下，棉花價格難以有大的回落，短期內仍將是穩中有漲，繼續向上推升的格局。(海通期貨鄭州營業部：張建衛)

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　　美棉沖高回落，中幅收漲

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　　周五ICE期棉12月合約開盤于83.42，在83.23-85.71美分區間波動，因周四USDA利多的報告出爐后，后續買盤跟進，推動期價再創新高85.71，但同時在獲利多單平倉出場后，市場也對后市能否延續漲勢而感到猶豫，所以大幅漲勢失去，尾盤收盤于84.18，上漲0.63美分，幅度達0.75%。從技術上來說，期棉12月收一陽線星，帶有三分之二長上影，成交量較前一日下降，疑是“流星”頂部形態，及RSI到達90以上，有嚴重超買的特征，短期需繼續觀察漲勢能否延續，技術上謹慎看多。基本面來看，USDA調低全球庫存，是近期市場*大的利多因素，還有巴基斯坦的減產可能導致其成為未來主要買家，這兩因素都激發市場的多頭氣氛，所以短期對于期棉來說是屬于快速沖頂的局面，建議投資者謹慎看多。

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　　國內方面，周五鄭棉在美棉大漲帶動下，直接高開于17080，沖破17000強力阻力位，觸動許多空單止損盤，導致早盤沖高至17195，但從持倉來看，主力多頭大幅減倉，說明對后市的信心不足。國儲棉拋儲均價開始下跌，新花即將上市，都給鄭棉繼續沖高產生壓力，美棉到頂回落之即，即是鄭棉調整之時，所以操作上，建議多單適時止盈，謹慎看多。

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