??? 宏觀環境疲軟使棉價維持弱勢
????美國第三季GDP環比年率被下調使周二全球股市下挫，金融市場風險厭惡情緒依然較高，這將對商品與棉價構成壓力，周二ICE期棉一度繼續下跌，主力1203合約盤中*低至89.33美分/磅，但尾盤收復失地，全天收高0.71美分至91.12 美分/磅，終結了持續三天的大幅下跌行情，棉價可能由此進入震蕩走勢。但目前歐美宏觀面依然疲軟，基本面消費低迷，供應大幅過剩，棉價并不具備上漲的動力與基礎，在此情況下，未來ICE期棉將維持弱勢。
????技術面，周二ICE期棉探底回升小陽十字報收，主力1203合約站穩91美分/磅之上，但均線系統形成空頭下跌排列，KD與MACD指標延續空頭下跌排列，MACD指標綠珠增長，弱勢將延續。但短期跌幅過大，棉價遠離短期均線，且中國收儲可能對市場構成支撐，市場面臨超跌反彈的動力，因此謹慎看跌為宜。
????歐美疲軟的經濟與債務危機依然抑制市場人氣，國內外商品與棉花價格難以擺脫弱勢格局。而國內供需基本面依然沒有好轉，近期進口棉大幅下跌使棉紗擁有降價空間，國產棉受進口棉沖擊銷售壓力增加，企業看淡后市積*入儲。目前內外棉價差擴大，市場將遭受買外拋內的保值賣盤壓力，未來內外棉價差必將縮小，在整體需求疲軟、供應壓力增加的情況下，鄭棉破位下跌的概率較大，因此建議對鄭棉保持長期的空頭思路不改，逢高于20500元/噸以上增持5月空單，短期關注20050元/噸的支撐位。

?? 美棉盤中下跌 尾盤拉升
????隔夜公布的數據顯示，美國第三季度GDP增速修正值為2.5%，低于2%的初值，歐洲債券市場收益率上漲也給市場帶來壓力，外盤商品漲跌不一，美棉12月合約結算價89.95，跌86點，3月合約盤中跌破90美分，尾盤大幅拉升，收于91.12，漲71點。此外，11月23日是美棉的**交割通知日。
????美棉自在中國兩次大量簽約數據公布后便開始大幅回落，一是外圍風險持續升溫，令金融市場普遍承壓，二是中國方面的大量采購可能已經結束。目前市場只能寄希望于價格下跌能吸引到一些買盤，而中國明年的配額發放數量和時間將成為影響外盤走勢的重要因素。此外，隨著外棉陸續到港，近期市場上配額較為搶手。
????收儲方面，目前收儲量已經超過70萬噸。且隨著近期外部擔憂加劇，每日的計劃收儲量也提升至12萬噸，充分體現了政府穩定市場的決心。本年度在供應增加的大格局下，政府的不限量收儲對棉價的支撐明顯。但在收儲總量累計到一定程度之前，價格還不具備大幅上漲的條件。
????路透社在22日收盤后報道，消息人士透露，浙江省農信系統獲準定向下調部分機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，至16%，于11月25日起生效，此次下調涉及機構數約5家。由于目前經濟環境不穩，該消息體現了當局政策定向寬松的意圖，但貨幣政策不會轉向，積*穩健的政策仍是主導。