一、期貨行情回顧

鄭棉主力01合約開盤2152 0173 3840元，收盤報(bào)21585點(diǎn)，下跌0.85%。成交量為1275840手，持倉量減少25720手至619318手。

二、重要影響因素分析

消息面：7月18日消息，印度棉即期報(bào)價(jià)大幅下調(diào)，今日*新價(jià)已跌至130美分以下，低于即期裝運(yùn)的美棉，不過市場反應(yīng)很平淡，紡織廠短期采購興趣低迷和印度棉交貨裝運(yùn)的問題使印度棉打不開銷路。

據(jù)對新棉長勢抽樣調(diào)查了解，新疆、黃河流域新棉長勢良好，出桃期正常，豐產(chǎn)跡象明顯。其中新疆北部部分地區(qū)出桃期早于往年平均水平，新棉有望8月中旬前后 開始上市，而山西、陜西地區(qū)8月中、下旬也有望少量新棉上市。但是，長江流域因前期持續(xù)陰雨天氣影響，導(dǎo)致不少地區(qū)當(dāng)前出桃率明顯低于往年同期，其中湖 北、湖南部分地區(qū)當(dāng)前出桃率僅有20％以下，預(yù)計(jì)新棉上市時(shí)間推遲半個(gè)月至一個(gè)月，而其對具體產(chǎn)量影響目前尚難評(píng)估，近一個(gè)月的天氣形勢依舊較為關(guān)鍵。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場：7月21日，中國棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328）為21271，下跌125?，F(xiàn)貨對9月的貼水為114元。7月21日中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)（FC Index M）為138.52，下跌1.12。進(jìn)口成本按1%關(guān)稅價(jià)22784元/噸，按滑準(zhǔn)稅價(jià)格23204元/噸。

撮合交易：7月21日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交21360噸，與上一個(gè)交易日相比減少1540噸，訂貨量增加1880噸，累計(jì)訂貨量為96860噸。今日市場震蕩下行，縮量增倉。MA1109均價(jià)20494，下跌254元。

主力動(dòng)向：據(jù)排名前十的持倉顯示，今日鄭棉總計(jì)合約排名前十多頭減倉2730手至115063手，空頭減倉4352手至194471手。凈空單79408手。今日主力凈空單小幅下降，新湖席位空單大幅減倉。

倉單變化：今日鄭州一號(hào)棉花倉單為441張，有效預(yù)報(bào)為352張。

三、技術(shù)分析

棉花01合約：今日收小陰十字星。盤中*高點(diǎn)21735，*低點(diǎn)21510。技術(shù)指標(biāo)看，RSI和KDJ向上；MACD向上，綠柱減小。今日盤中窄幅波動(dòng)，成交縮量。

四、投資建議

今日棉花低位震蕩。今日消息面真空，使得多空上方交投活躍度下降，成交縮小，價(jià)格波動(dòng)范圍也減小。今晚的歐洲領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)將會(huì)討論歐債問題的解決方法，將對市場情緒產(chǎn)生影響。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，匯豐PMI預(yù)覽指數(shù)不佳，也令商品市場承壓?，F(xiàn)貨328指數(shù)延續(xù)跌勢，短期也沒有止跌跡象。綜上所述，操作上，依舊維持偏空思路，空單持有，止損22100，但21000下方也應(yīng)該及時(shí)止盈。
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