期貨方面。上周一3萬噸的投放量和周二發“改委關于要求進一步做輪出工作”的報道，市場預期輪出供應量將恢復正常，期貨盤面應聲下跌，但上周三開始投放量又迅速減少，期貨盤面再受鼓舞，上周五盤中創出新高，尾盤受英國退歐利空影響，小幅下跌，主力合約CF1609報收13345元/噸，周跌135元/噸，成交2899306手，增加116656手，增幅4.2%，持倉244120手，減少115522手，減幅32.1%，1701上周五收于13430元/噸，周漲55元/噸，成交2107754，增加1123184手，增幅114.1%，持倉386184手，增加75512手，增幅24.3%，由于擔心9月逼倉，部分資金移倉1月，1月成交、持倉均明顯增加，9月持倉大幅減少。截至6月24日收盤，持倉前20席位，多單206071手，比前周減少875手，空單252963手，比前周減少10000手，凈空46892手，比前周減少7242手，連續2周減少。套保持倉中，仍沒有買套保，說明后道紗廠產品價格并未同步上漲，不看好后市，賣套保29898手，周減少207手。截至6月24日注冊倉單886張，周增加10張，有效預報886張，周增加42張，期貨升水利于倉單注冊。投放數量直接影響期貨、現貨市場價格，相關部門正積*采取措施，預期投放量會有所改善，價格繼續上漲的空間有限。美盤：在鄭棉的影響下走出了2天的反彈，上周五在英國退歐大宗商品、股市普跌中回調，主力12月合約上周五收于64.59美分/磅，周跌129點。后期，繼續上漲壓力明顯，小環境，中國輪出投放數量對市場價格影響巨大，存在不確定性。大環境，英國退歐對全球經濟及棉花的影響還有待觀察。

現貨方面。輪出由于投放量持續減少，成交價格被炒高，現貨市場存量有限，跟風上漲，形成輪出、現貨、期貨輪動上漲。現貨價格整體上漲100-200元/噸，內地庫“雙29B”手采報13700-14000元/噸、“雙28B”13500-13700元/噸、“雙28C”12700-13000元/噸；地產棉質量不同價格在10500-12800元/噸；進口棉現貨中，資源較少，價格維持高位，美棉13500-14000元/噸，澳棉152 0173 384000-14800元/噸，輪出美棉根據質量，提貨難易程度在12800-13500元/噸，澳棉在13800-14300元/噸，輪出二次銷售國產棉隨輪出成交價上漲，質量好的棉花報價普遍上漲100-200元/噸，長絨棉由于庫存較大，消費有限，價格相對穩定，137內地提貨價在21000-21500元/噸。

輪出方面。輪出第8周銷售底價12325元/噸，投放大幅減少，周成交了105633噸，周減少25906噸，成交均價12230元/噸，周漲152 0173 3840元/噸，累計成交95.33萬噸，其中進口棉29.61萬噸，成交率98.16%，國產棉65.72萬噸，成交率96.94%。目前投放量是市場關注焦點，對期貨、現貨價格影響直接，對于公檢跟不上，投放難放量，出庫有困難等反應強力的問題，已引起國家發改委高度重視，已責成中儲棉落實整改，市場各方正在等待整改效果。截至6月24日累計已有726家企業成功參與競拍，周增加15家， 增速有所放緩。成交量持續減少，成交價不斷升高，讓參與競拍的貿易企業獲得了可觀的利潤，激發了更多參與的積*性，貿易企業更多的參與又進一步推高成交 價，讓紗廠的用棉成本大幅提高，而棉紗銷售價格在進口紗的擠壓下并未同步上漲，紗廠利潤被壓縮，這不利于產業的健康發展，應引起相關行業和政府部門的關 注。

配棉方面。市場現貨資源已很稀少，且價格明顯高于輪出棉花300-500元/噸，儲備棉已被大部分紗廠接受，成為配棉主體，與現貨相比，儲備棉的采購需要考慮出庫時間，在資源上要充分考慮，防止供應脫節影響質量和生產。

操作建議。關注輪出投放量和英國退歐對商品市場和全球經濟的影響，謹慎參與，短期回調概率較大。（江蘇省農墾棉業有限公司 ?何銀官）