近期，國內(nèi)棉價(jià)大幅下跌，市場悲觀氛圍濃郁。有不少棉商在為后市發(fā)愁，棉價(jià)還會(huì)跌多久，有沒有反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)？后期將如何操作？筆者認(rèn)為，當(dāng)下宜觀望為主，春節(jié)之后或能有機(jī)會(huì)。

當(dāng)下棉價(jià)在下跌通道，這種情況或?qū)⒁恢毖永m(xù)至春節(jié)前后。目前，2014/15年度棉花集中上市，市場供需“瞬間”寬松，無論是新疆還是內(nèi)地，棉花質(zhì)量下降較嚴(yán)重。紡織企業(yè)對當(dāng)下棉花不太買賬，國內(nèi)龍頭紡織企業(yè)帶頭下調(diào)價(jià)格，引起其它企業(yè)的效仿跟風(fēng)；鄭棉期貨、ICE期貨聯(lián)袂下跌，使市場人氣散失。

這些天，筆者一直為這波下跌行情找尋原因。但是，這些還不足以讓棉花價(jià)格如此大規(guī)模走低。百思其深層原因，筆者考慮，背后是不是有“空頭”在炒作，先壓低棉價(jià)后采購，賺取差價(jià)？

第 一，近期新疆棉采摘、交售、加工已經(jīng)過半，根據(jù)市場的反映，今年新疆棉減產(chǎn)已經(jīng)毫無懸念。而內(nèi)地近期軋花廠已經(jīng)收不上棉花，樂觀估計(jì)內(nèi)地今年總產(chǎn)量在 152 0173 3840-180萬噸，所以今年全國棉花產(chǎn)量將在600萬噸以下，再加上89.4萬噸進(jìn)口棉，供給量應(yīng)該在670-690萬噸之間。

第 二，需求方面參照去年的進(jìn)口量、拍儲(chǔ)量與配額結(jié)轉(zhuǎn)量，*終使用量應(yīng)該在680萬噸左右，所以如果不考慮拋儲(chǔ)的話，國內(nèi)的整體供應(yīng)是相對平衡并略顯偏緊的。 但上一年度無論拋儲(chǔ)還是進(jìn)口都是由紡織企業(yè)自主選擇的資源，供應(yīng)非常寬松且資源非常豐富，其中拋儲(chǔ)90%以上都是新疆棉，進(jìn)口也是以優(yōu)質(zhì)資源為主，而今年 供應(yīng)的690余萬噸棉花資源質(zhì)量結(jié)構(gòu)與國內(nèi)的用棉需求的質(zhì)量結(jié)構(gòu)是否能夠完全匹配？今年無論是新疆棉還是內(nèi)地棉，整體質(zhì)量偏差，而國家又限制進(jìn)口配額。因 此，本年度棉花供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)高、低等級(jí)棉供求略顯失衡的狀態(tài)。

第三，近日鄭棉期貨、ICE期開始振蕩回調(diào)，表明多頭力量的反攻。

另外，據(jù)了解，某大型棉企并沒有“跟風(fēng)”下調(diào)棉花價(jià)格，反而趁棉價(jià)下跌正在悄悄購進(jìn)棉花，手中掌握的棉花資源已經(jīng)超過了30萬噸。

因此，筆者認(rèn)為現(xiàn)在的棉價(jià)還未到*低點(diǎn)，可持觀望等待方式。當(dāng)?shù)忘c(diǎn)到來之時(shí)，可大量采購。當(dāng)然，因?yàn)楸灸甓群妹藁▽?shí)在不多，目前新疆棉3128級(jí)價(jià)格13400-13500元/噸左右，如果資金充裕的話，也可以少量“吃進(jìn)”一些。