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? ? 央行網(wǎng)站3日更新的4月貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)顯示，4月央行口徑外匯占款余額為272995.03億元，較3月末的272152 0173 3840.14億元增加845.89億元，連續(xù)第10個(gè)月增長(zhǎng)，但增量較3月的1741.26億元明顯回落，也是去年8月以來(lái)首次回落到千億水平以下。
????分析師表示，在人民幣匯率彈性明顯上升，雙向波動(dòng)成為新常態(tài)的背景下，外匯占款將不再作為基礎(chǔ)貨幣投放的主要手段，未來(lái)再貸款和定向降準(zhǔn)將是向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的主要方式。
????廣發(fā)銀行金融市場(chǎng)部外匯主管黃毅判斷，人民幣匯率經(jīng)歷快速貶值之后，市場(chǎng)的預(yù)期出現(xiàn)明顯變化，境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人因?yàn)槿嗣駧刨H值，持匯意愿上升，央行常態(tài)式干預(yù)明顯減少了，這應(yīng)該是央行口徑外匯占款增量明顯回落的主要因素。
????招商證券發(fā)展研究中心宏觀研究主管謝亞軒認(rèn)為，3月17日人民幣兌美元日間波幅擴(kuò)大到2%，帶來(lái)一個(gè)重要的變化就是外匯占款的增量、波動(dòng)性下降，央行外匯資產(chǎn)變化的中值趨于穩(wěn)定。
????“過(guò)去外匯占款一度成為投放基礎(chǔ)貨幣**的渠道，在外匯占款新增量減少之后，貨幣當(dāng)局有兩種選擇，**種是降準(zhǔn)，把過(guò)去凍結(jié)的基礎(chǔ)貨幣釋放出來(lái)，第二種是開(kāi)拓更多的國(guó)內(nèi)投放基礎(chǔ)貨幣的渠道，如央行*近運(yùn)用的一些工具。”對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰表示，在他看來(lái)，在這兩種選擇之中，央行從成本等方面原因考慮，更愿意選擇后者。
????“央行始終需要通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)供給基礎(chǔ)貨幣。”謝亞軒表示，外匯占款如果不再作為供應(yīng)基礎(chǔ)貨幣主要方式，再貸款會(huì)逐漸在常規(guī)上替代外匯占款的作用。而再貸款目前更多會(huì)貸給政策性銀行，因此也會(huì)體現(xiàn)出定向發(fā)力的政策信號(hào)。