??? 2014年貨幣政策取向中性偏緊。從主要政策預(yù)期目標(biāo)的設(shè)定來看,預(yù)計(jì)仍與2013年基本一致,以體現(xiàn)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性。但2014年年中前后,貨幣政策可能再度微調(diào)。
????“錢荒”似乎已是季末季初的常態(tài)。由于資金面收縮、政策預(yù)期惡化,2013年金融市場經(jīng)歷了6月份的“錢荒”和10月份、12月份的兩次 “小錢荒”。展望2014年,中國經(jīng)濟(jì)將面對(duì)什么樣的金融環(huán)境?貨幣政策是否能如市場所期待的放松?M 2和新增貸款控制目標(biāo)多少?帶著這些問題《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪了興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委。
????政策取向中性偏緊
????魯政委認(rèn)為,2014年將是中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)調(diào)整的一年。貨幣政策總體與2013年沒有差異,預(yù)計(jì)執(zhí)行中仍為中性偏緊。具體來說,新增信貸10萬億元,新增社會(huì)融資總量19萬億元,M 2增速為13%;年度預(yù)算赤字2.1%。
????魯政委說,偏緊主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面是“量穩(wěn)速緊”。穩(wěn)定性更多體現(xiàn)在“量”上而不是“速”上,比如信貸比上年增加1萬億,社會(huì)融 資比上年增加1.5萬億至2.0萬億,都與2013年的狀況基本相當(dāng),但由此計(jì)算得到的信貸增速、社會(huì)融資增速卻是微幅下降的。另一方面是監(jiān)管政策的變 化。2014年可能出現(xiàn)的政策變化主要集中在以下三大方面:對(duì)地方政府融資管控政策的調(diào)整;對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策的調(diào)整;對(duì)銀行同業(yè)資產(chǎn)監(jiān)管政策的調(diào)整。其中 任何一項(xiàng)調(diào)整,都只會(huì)更“緊”而不是放“松”。
????面臨再度微調(diào)可能
????魯政委表示,“總體穩(wěn)健的貨幣政策2014年存在著變數(shù)。2013年下半年由于經(jīng)濟(jì)的回升帶來政策回撤收緊,如果一路回撤將加劇2014 年經(jīng)濟(jì)回撤的壓力。保守預(yù)測,2014年年中前后,貨幣政策面臨著再度微調(diào)的可能性。”他同時(shí)判斷,隨著美聯(lián)儲(chǔ)Q E的退出,2014年會(huì)迎來法定存準(zhǔn)率下調(diào)的時(shí)期。
????魯政委認(rèn)為,從貨幣政策來看,在常規(guī)方面,將繼續(xù)面臨著“雙目標(biāo)困境”,由此市場利率多波動(dòng)仍會(huì)是2014年貨幣市場的特征。
????在改革方面,魯政委認(rèn)為,大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(N C D )的常態(tài)化發(fā)行和進(jìn)一步向居民和企業(yè)擴(kuò)張、存款保險(xiǎn)制度的推出,預(yù)計(jì)會(huì)成為2014年利率市場化的主要內(nèi)容;而以擴(kuò)大人民幣對(duì)美元波動(dòng)幅度、加大人民幣匯 率中間價(jià)的日間波動(dòng)幅度,也可能成為明年完善匯率機(jī)制的內(nèi)容,但存在很大的不確定性。