??? 利多聚集棉價有望逐步回暖
???? 5月棉花出現暴跌以來,棉花基本面情況在逐步好轉過程中。雖然短期內現貨價格跌跌不休,但市場預期卻是出現好轉。
???? 美國農業部報告有轉向潛力
???? **,消息面上,一年多來不斷發布利空棉花消息的美國農業部,近期的報告中逐漸出現向好的潛力。從5月報告公布新年度數據以來,雖然整體的庫存消費比數據 繼續走差,但向好的跡象開始出現。*大特點是連續下調產量,4月的報告預估2011-2012年度全球產量約為2680萬噸,而5月份報告直接下調至 2540萬噸,6月報告中繼續下調至2510萬噸。供需的另一端消費也從4月的2345萬噸上調至2373萬噸。雖然根據目前的預估,供應仍然過剩,但是 美國農業部報告并不考慮中國收儲對流通資源的影響。考慮到中國明年20400元/噸的收儲價格,收儲的量可能超過200萬噸,對整體全球棉花的供求關系的 改變將會十分顯著,從而扭轉供應過剩的格局。
???? 全球種植面積減少成定局
???? 另一方面,價格下降已經實質性造成全球棉花種植面積下降。作為棉花生產**大國,中國國內的調查顯示,2012年全國種植面積約為7152 0173 3840萬畝,較 2011年面積7875萬畝減少726萬畝,降幅9.2%,預計2012年度全國棉花產量660萬噸,較2011年度719萬噸的產量減少59萬噸,減幅 8.2%。而第二大國美國方面,據美國農業部*新發布的美棉2012/13年度實際種植面積報告,2012/13年度美棉實際種植面積約1263.5萬英 畝,同比減少14%;低于USDA 3月份預計的1315.5萬英畝和2月份NCC(美國國家棉花總會)預計的1362.8萬英畝。此外, 至6月21日,印度已播種新花面積約210萬公頃(3150.5萬畝),去年同期為245.9萬公頃(3688.2萬畝),同比落后14.6%。而巴基斯 坦農業部門的報告顯示,新年度棉花種植面積比前期預計的315萬公頃(4725萬畝)減少了15%。
???? 天氣炒作或在7-8月發酵
???? 種植面積下降決定了今年產量肯定有所減少,更嚴峻的是近期天氣狀況也不理想。6月27日,新疆發布高溫黃色預警,受氣溫偏高、降水量減少等因素影響,新疆 北部部分地區旱情嚴重,特別是在糧食主產區昌吉州、塔額盆地等地,小麥、棉花、玉米等農作物受旱嚴重,該州大部分地區降水量較歷年同期偏少30%至 50%。7月2日,中央氣象臺消息預警預計未來10天,江南大部地區及華南東部以晴熱少雨天氣為主,部分地區將出現4~8天日*高氣溫在35℃以上的高溫 天氣。持續高溫天氣易導致棉花落花落蕾。由于今年厄爾尼諾現象嚴重,7-8月還有高溫,洪水,干旱并發的危險,需要繼續關注棉花主要產區的天氣情況。
???? 流通資源偏緊,企業或補庫
???? 不僅明年產量有隱憂,當前的流通庫存也相對偏緊。根據6月發布的*新調研報告,國內紡織企業庫存69.54萬噸,比2008年金融危機時更低,貿易商業庫 存213萬噸,也呈現快速下降趨勢。5月后國內下發了一批配額,由于進口棉價格遠低于現貨,企業集中采購了一批,已經使得美棉出口出現爆發性增長,6月7 號當周甚至出現79萬包的巨量出口,美棉價格隨之見底。雖然短期港口庫存驚人,但苦于無法入關,對國內價格沖擊有限。考慮到9月后開始收儲,國內價格也有 望逐步向收儲價格20400靠攏。截止7月2日,山東菏澤地區329級新疆棉到廠價報價僅18300元/噸,而實際收購加上資金和倉儲成本已經在 21500左右,這種棉花打折銷售的現象在7-8月中可能逐步消失。而當價格反彈后,企業的補庫需求有望助力價格反彈高度。
???? 綜上所述,短期市場已經消化了前期暴跌的恐慌情緒,后期關注的重點在天氣和企業實際需求方面,前期低位多單持有。
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