?????? 這些天，棉花市場有些不平靜。怎么了？有兩點(diǎn)：1、政策強(qiáng)硬調(diào)控崢嶸已現(xiàn)，棉價(jià)何去何從？2、現(xiàn)貨“逆市”上漲，接連上演“瘋狂的棉花”，這是怎么了？對這兩個(gè)問題，人們看法不盡相同，*近爭的比較兇。那么，本年度棉花走到了今天，目前形勢，是強(qiáng)弩之末還是蓄勢待發(fā)，企業(yè)該怎么辦？
?????? 正確理解當(dāng)前不斷上漲的棉價(jià)*為關(guān)鍵，而要正確理解，根本在于對棉價(jià)上漲原因的分析。同樣是上漲，不同的時(shí)間、不同階段原因有所不同。筆者把本年度棉花上漲過程分為兩個(gè)階段：1、開秤至今年4月底，為棉價(jià)持續(xù)上漲階段——現(xiàn)貨漲到了152 0173 3840-16700元/噸（3級棉花），7個(gè)月漲幅 3000-3500元/噸，平均每月漲幅500元/噸。這個(gè)階段，紡織企業(yè)積*備貨，市場棉花供不應(yīng)求，成交價(jià)格不斷上漲，所以棉價(jià)上漲的根本原因是實(shí)際的供需矛盾。2、5月初至今，為棉價(jià)迅速飆升階段——目前，河北地區(qū)3級現(xiàn)貨*高報(bào)價(jià)18200元/噸，2個(gè)月漲幅1700元/噸，平均月漲幅850元 /噸。在這個(gè)階段，大部分紡織企業(yè)尤其是一些大型企業(yè)原料庫存充足，足以支撐本年度之用，之所以感覺棉花緊缺，是企業(yè)和棉商爭相“囤棉”所致。
?????? 由此，這個(gè)階段棉價(jià)上漲的原因已由實(shí)際供需矛盾轉(zhuǎn)化為了預(yù)估中的供需矛盾。那么，為什么會預(yù)估下一年度的棉花供需仍然偏緊呢？人們很容易就能抓住以下兩個(gè)很重要的原因：一是預(yù)期下一年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量不會高于本年度。這有兩個(gè)依據(jù)，**，由于天氣原因，各地春播普遍推遲7-10天，棉苗生長受到一定不利影響；其次，從各產(chǎn)棉區(qū)反饋來看，今年棉花春播總面積僅與去年持平或略高于去年。二是預(yù)期明年國際經(jīng)濟(jì)形勢會繼續(xù)轉(zhuǎn)好，國內(nèi)紡織行業(yè)增長有可能加速，用棉量穩(wěn)步增加。我們說，這兩個(gè)原因是實(shí)實(shí)在在的，棉商和炒家們看得也很透徹，這才產(chǎn)生了爭相“囤積”、“壓紅”的現(xiàn)象，今年的棉花才“瘋狂”起來了。實(shí)際上，決定棉花供需狀態(tài)的除了“產(chǎn)量”和“工業(yè)消費(fèi)”之外，尤其重要的還有政策調(diào)節(jié)。也就是說，下一年度市場棉花供需是否緊張，單一地看“產(chǎn)量” 和“工業(yè)消費(fèi)”是不全面的，更要看國家的宏觀政策。尤其是在我國，宏觀調(diào)控能力不容置疑。前段，國家的政策調(diào)控似乎沒產(chǎn)生多大作用，也就有人對此已“不報(bào)希望”。因?yàn)椋芏嗳藢业恼哒{(diào)節(jié)，慣性思維是從兩個(gè)方面理解：一是拋儲；二是發(fā)配額。市場上有一種認(rèn)識，認(rèn)為目前國儲棉僅余120萬噸，已觸及儲備紅線，繼續(xù)拋儲60萬噸，難以滿足紡織企業(yè)的“血盆大口”，國家的戰(zhàn)略安全或許都會受到影響；再就是下發(fā)配額，國際上到底還有多少棉花可供中國進(jìn)口？數(shù)據(jù)顯示，目前印度出口未實(shí)質(zhì)性放開，美棉所剩不多，其它小國指望不大，各港口保稅區(qū)棉花也已不足10萬噸（據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)），由此，棉商和棉企懷疑配額調(diào)控的實(shí)際效果，國內(nèi)棉花或許會向著更高價(jià)位“挺進(jìn)”，拋儲和繼續(xù)下發(fā)配額恰恰是為上漲蓄勢。
?????? 筆者倒不這么認(rèn)為。筆者的看法是，在當(dāng)前的形勢之下，從長遠(yuǎn)看，60萬噸拋儲和繼續(xù)增發(fā)配額將會對市場供需產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，當(dāng)前的棉花高價(jià)位已成強(qiáng)弩之末，囤棉企業(yè)和棉商繼續(xù)持棉可能會搬起石頭砸自己的腳。原因是：1、當(dāng)前紡織企業(yè)缺的不是棉花，缺的是對下一年度原料供應(yīng)的信心，60萬噸拋儲計(jì)劃和有可能繼續(xù)增發(fā)的進(jìn)口配額將對紡織企業(yè)形有利的心理支撐；2、“囤棉”棉商和企業(yè)炒的“缺口”，盯住的是利潤，目前政策態(tài)度已是非常明朗——棉花價(jià)格到達(dá)18000，再往上就是紅線，多數(shù)棉商和企業(yè)不可能與國家政策抗衡，獲利逃離為上選；3、近期電子盤呈現(xiàn)“大幅波動(dòng)，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱”態(tài)勢，突出表現(xiàn)出人們對后市信心不強(qiáng)的特點(diǎn)；4、60萬噸國儲棉為何不急于下發(fā)？筆者估計(jì)，可能仍會向后“拖”上一段時(shí)間，可能與增發(fā)的配額一起發(fā)放，“雙管齊下”對市場施壓；5、外棉報(bào)價(jià)有下調(diào)動(dòng)向。6月29日，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)普遍下跌0.20-0.50美分，下跌原因是預(yù)估美國新棉供應(yīng)前景不錯(cuò)，加上中國政策現(xiàn)貨市場供求出現(xiàn)寬松趨勢。