2014年10月1日至10月11日，國(guó)慶期間，東北大豆大量集中上市交易，價(jià)格普遍高開，市場(chǎng)購(gòu)銷一般，隨著上市量不斷增加，加之貿(mào)易商仍處 觀望態(tài)度，大豆價(jià)格整體趨弱。截至周五(10日)，大連盤大豆主力152 0173 3840合約收盤4592元/噸，周漲11元/噸。截至周五，大連盤大豆主力152 0173 3840合 約收盤4410元/噸，國(guó)慶前后跌182元/噸。不過(guò)，由于11月份以后到港的美國(guó)大豆成本較低，港口進(jìn)口大豆分銷價(jià)將面臨繼續(xù)震蕩下滑，給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái) 壓力。油脂方面，截于周五，大連盤豆油主力152 0173 3840合約收5910元/噸，周略漲8元/噸，大連盤棕櫚油主力152 0173 3840合約收5230元/噸，周回略漲44 元/噸，本周油脂期貨漲跌互現(xiàn)，對(duì)現(xiàn)貨構(gòu)成壓制。粕類方面，需求疲軟影響，連盤大豆粕下滑，截至周五，大連盤豆粕主力152 0173 3840合約收盤2975元/噸，周 跌7元/噸，期貨疲軟，令豆粕現(xiàn)貨反彈力度有限。截至周六，國(guó)內(nèi)沿海南豆粕延續(xù)下跌走勢(shì)。外圍影響，棉籽行情振蕩為主，成交不大;棉油報(bào)價(jià)回落，市場(chǎng)需求 疲軟;棉粕價(jià)格振蕩下行，成交不暢;棉短絨整體疲弱，各方觀望;棉殼行情略漲，市場(chǎng)觀望情緒較濃郁。

　　一、棉籽：振蕩運(yùn)行為主 節(jié)后報(bào)價(jià)略有回升

　　上周，棉籽上市陸續(xù)增加，行情出現(xiàn)振蕩局面，國(guó)慶節(jié)之后價(jià)格才有回升。周末，部分棉產(chǎn)區(qū)毛籽價(jià)格：河北1.09-1.10元/斤附近，山東 1.14元/斤附近，河南1.06元/斤附近，晉陜地區(qū)1.05-1.16元/斤附近，新疆南疆0.82元/斤附近。周內(nèi)，內(nèi)地油廠開機(jī)率增加，棉籽市場(chǎng) 需求量增，多數(shù)開機(jī)油廠進(jìn)購(gòu)新疆棉籽。山東夏津地區(qū)油廠采購(gòu)新疆南疆、北疆等地區(qū)新棉籽到廠均價(jià)1.15元/斤一線，質(zhì)量要求在含水12%以內(nèi)，含油 14%左右。市場(chǎng)分析，棉籽價(jià)格穩(wěn)中上行，但內(nèi)地棉企籽棉采買進(jìn)度仍緩慢，受累于皮棉銷售不佳以及魏棉集團(tuán)原料采買計(jì)劃尚未公布，市場(chǎng)籽棉交易有限，棉籽 供應(yīng)量仍難有規(guī)模。下游棉副產(chǎn)品行情仍難穩(wěn)定，棉殼、棉粕長(zhǎng)線看空者居多，若棉副產(chǎn)品報(bào)價(jià)下行，油廠必定壓價(jià)采購(gòu)棉籽。后市棉籽貨源將逐步增加，商企或多 謹(jǐn)慎操作，長(zhǎng)線或存下行空間。

　　二、棉油：市場(chǎng)需求疲軟 局部報(bào)價(jià)回落

　　上周，受大棕油脂下滑影響，棉油需求不佳，行情持續(xù)下滑，市場(chǎng)寒意襲人。周末，部分地區(qū)棉油價(jià)格：河北5400元/噸附近，山東5290元/噸 附近，河南5500元/噸，晉陜地區(qū)5460-5530元/噸附近，新疆南疆4360元/噸。國(guó)內(nèi)港口地區(qū)一級(jí)豆油主流價(jià)格5620-5800元/噸，大 多較上周跌50-100元/噸不等，目前較山地區(qū)棉油價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大;24度棕櫚油價(jià)格5200-5370元/噸，較上周漲30-70元/噸，比三級(jí)棉油價(jià) 格價(jià)差縮小。長(zhǎng)江中下游地區(qū)國(guó)產(chǎn)四級(jí)菜油出廠價(jià)穩(wěn)定在7700-7850元/噸一線，較上周變化不大，沿海進(jìn)口菜籽壓榨的四級(jí)菜油價(jià)格在 5510-5600元/噸，較上周跌40-50元/噸，大宗油脂局部小幅下跌，利空棉油行情。本周棉油市場(chǎng)仍有較明顯的下行趨勢(shì)，主因隨著棉籽上市，油廠 開機(jī)率逐漸提升，棉油市場(chǎng)供給量增大，然而油脂市場(chǎng)需求仍不理想，下游拿貨維持剛需。其中安徽等地陳油售空后，新榨棉油迅速回落200元/噸，江蘇地區(qū)棉 籽上市較遲，油廠并不急于走貨，出廠價(jià)較節(jié)前持穩(wěn)。市場(chǎng)分析，國(guó)慶過(guò)后，油脂市場(chǎng)仍無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，棉油需求仍未放量，市場(chǎng)報(bào)價(jià)在周內(nèi)穩(wěn)中有跌。隨著新棉籽上 市，油廠開機(jī)率提高，在需求疲軟的環(huán)境下，下游客戶采購(gòu)維持剛需。盡管棉油與豆油、棕櫚油的價(jià)差逐漸歸于理想化，但基本面偏弱的格局當(dāng)中，整體弱勢(shì)難改。 短線來(lái)看棉油下跌空間或已不大。

　　三、棉粕：價(jià)格振蕩下行 市場(chǎng)購(gòu)銷清淡

　　上周，棉粕價(jià)格仍然疲弱，局部?jī)r(jià)格下行，市場(chǎng)成交較為清淡。周末，部分地區(qū)棉粕價(jià)格：河北40%蛋白2500元/噸附近，山東40%蛋白 2430元/噸附近，河南40%蛋白2480元/噸附近，晉陜地區(qū)40%蛋白2680-2830元/噸附近，新疆南疆42%蛋白1840元/噸附近。本 周，因天氣原因?qū)е率崭钛舆t，以及出口需求改善提振，國(guó)慶期間CBOT大豆期貨振蕩反彈，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格亦有跟隨上漲，但飼料市場(chǎng)需求終歸屈居弱勢(shì)，飼 料企業(yè)仍未更改配方，并且棉粕相比豆粕性價(jià)劣勢(shì)較大，加之受低價(jià)菜粕沖擊，下游拿貨謹(jǐn)慎。另外，隨著油廠開機(jī)增多，新棉粕的產(chǎn)出加速了陳棉粕回落的節(jié)奏。 市場(chǎng)分析，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季周期，對(duì)粕類需求逐漸收縮，飼料企業(yè)拿貨愈加謹(jǐn)慎。然而畜禽養(yǎng)殖利潤(rùn)尚處恢復(fù)周期，后期對(duì)粕類攝取量增大，但棉 粕較之豆粕性價(jià)比劣勢(shì)較大，并且受低價(jià)采粕沖擊，利好格局難覆蓋利空影響，由此棉粕短期弱勢(shì)難改。

　　四、棉短絨：新短絨上市增加 行情繼續(xù)走弱

　　上周，隨著棉籽上市增多，棉短絨陸續(xù)上市，市場(chǎng)成交不暢，價(jià)格下滑。周末，部分地區(qū)棉短絨價(jià)格：河北2960元/噸附近，山東2950元/噸附 近，河南2830元/噸附近，晉陜地區(qū)2930-3000元/噸附近，新疆南疆2730元/噸附近。本周，皮棉現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，市場(chǎng)呈現(xiàn)有價(jià)無(wú)市狀態(tài)， 后市行情看空，作為替代品化纖市場(chǎng)銷售也逐步受限，間接影響上游產(chǎn)品棉短絨銷售。另外，國(guó)內(nèi)環(huán)境污染問(wèn)題較重，相關(guān)政府也將加大對(duì)環(huán)境污染問(wèn)題的管理力 度，部分有污染的化纖廠仍處于停機(jī)整頓之中，對(duì)原料棉短絨采購(gòu)熱情不高，且隨著新棉籽上市量逐步增加，本周棉籽棉油廠開機(jī)率明顯回升，棉短絨出產(chǎn)量上升， 給市場(chǎng)造成壓力，買家謹(jǐn)慎入市，觀望濃郁。總體來(lái)看，在需求仍偏弱的情況下，短期內(nèi)棉短絨價(jià)格將繼續(xù)維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

　　五、棉殼：局部?jī)r(jià)格小幅反彈 成交稀少

　　上周，行情局部反彈，購(gòu)銷冷清，市場(chǎng)觀望情緒濃郁。周末，部分地區(qū)棉殼價(jià)格：河北1720元/噸附近，山東1760元/噸附近，河南1960元 /噸附近，晉陜地區(qū)1780-1810元/噸附近，新疆南疆1140元/噸。油廠開機(jī)率上升，棉殼產(chǎn)出量隨之增加，隨著棉殼上市量增加，買家入市采購(gòu)仍顯 謹(jǐn)慎，為棉殼造成下跌壓力。但隨著天氣轉(zhuǎn)涼，正處于茶樹菇種植季節(jié)，市場(chǎng)對(duì)棉殼仍有采購(gòu)意愿，且油廠經(jīng)營(yíng)艱難，過(guò)低價(jià)出售意愿也不高，挺價(jià)意愿仍存，令局 部?jī)r(jià)格小幅反彈。總體來(lái)看，在新棉殼大量上市前，棉殼整體或繼續(xù)穩(wěn)中窄幅振蕩。