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「正文.觀察」

筆者注意到，A股服裝行業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布了年中報(bào)。從已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，服裝行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)大多已有所回轉(zhuǎn)。在已披露年中報(bào)的10余家服裝企業(yè)中，有13家預(yù)告凈利潤(rùn)較去年同期有所增加，其中7家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上。金飛達(dá)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增幅*多，同比增長(zhǎng)1430%~1530%。

《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，服裝行業(yè)產(chǎn)成品資金為904.5億元，同比增長(zhǎng)4.5%，比上季度下降2.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)季度保持下降態(tài)勢(shì)，且?guī)齑嬖鏊龠B續(xù)2個(gè)季度低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速。

對(duì)于服裝行業(yè)的庫(kù)存因素，筆者始終認(rèn)定——當(dāng)前服裝終端市場(chǎng)出現(xiàn)的諸多矛盾現(xiàn)象都與服裝庫(kù)存有著千絲萬(wàn)縷的密切聯(lián)系，服裝庫(kù)存問(wèn)題已經(jīng)成為長(zhǎng)期懸于市場(chǎng)上方的一柄達(dá)摩克利斯之劍，成為眾多服裝企業(yè)多年來(lái)面臨的一個(gè)難以解開(kāi)的死結(jié)。

數(shù)據(jù)顯示，近幾年來(lái)全國(guó)服裝行業(yè)的庫(kù)存率很高，很多品牌甚至高達(dá)40%之多，那么在外部環(huán)境發(fā)生急劇變化的情況下，這兩年服裝庫(kù)存的變化趨勢(shì)又會(huì)是怎樣的呢？

眾所周知，中國(guó)是世界上*大的服裝生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和出口國(guó)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年1~6月，服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)完成服裝產(chǎn)量141.98億件，同比增長(zhǎng)1.36%，增幅較2014年同期減少2.40個(gè)百分點(diǎn)。其中梭織服裝75.79億件，針織服裝66.19億件，同比分別為2.59%和-0.03%。規(guī)模以上企業(yè)服裝產(chǎn)量的月度增速在逐月趨緩。

其實(shí)，比較2015年以來(lái)服裝內(nèi)外銷(xiāo)產(chǎn)量的變化，服裝出口數(shù)量所占服裝總產(chǎn)量的比重基本圍繞在50%上下而波動(dòng)。因此，從數(shù)量上看我國(guó)服裝內(nèi)外銷(xiāo)市場(chǎng)基本處于對(duì)等的地位。

此外，筆者需要指出的是，目前服裝行業(yè)庫(kù)存數(shù)量的進(jìn)一步下降，均是以以大批企業(yè)減停產(chǎn)為代價(jià)的。由于我國(guó)服裝出口多以中小企業(yè)為主，在產(chǎn)品外銷(xiāo)不暢，內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)又面臨高門(mén)檻而遲遲難以打開(kāi)的情況下，眾多中小服裝企業(yè)只能選擇減停產(chǎn)甚至倒閉。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)顯示，2015年1-5月服裝行業(yè)規(guī)模以上（年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2000萬(wàn)元及以上）企業(yè)15273家，累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8008.96億元，同比增長(zhǎng)6.60%，增幅較2014年同期減少3.26個(gè)百分點(diǎn)。利潤(rùn)總額440.20億元，同比增長(zhǎng)7.94%，增幅較2014年同期減少4.09個(gè)百分點(diǎn)。虧損企業(yè)2701家，虧損面為17.68%，比2014年同期下降0.26個(gè)百分點(diǎn)。
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企業(yè)效益進(jìn)一步分化。服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)虧損面收窄，但虧損企業(yè)虧損總金額和平均金額都有所增加，較上年同期分別增長(zhǎng)6.08%和5.57%，經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)困難進(jìn)一步加大。這些數(shù)據(jù)也可以顯示出服裝企業(yè)現(xiàn)在面臨的巨大壓力。

綜上描述筆者初步判斷，2015年上半年以來(lái)國(guó)內(nèi)服裝庫(kù)存總水平是以繼續(xù)下降為主的。應(yīng)該說(shuō)，長(zhǎng)期困擾市場(chǎng)的服裝庫(kù)存得以逐步減少確實(shí)是一個(gè)好消息，但值得注意的是，庫(kù)存的減少并不是以通過(guò)消費(fèi)增長(zhǎng)來(lái)解決的，而是以眾多中小服裝企業(yè)的加速倒閉換來(lái)的。