項目承擔：北京棉花展望信息咨詢有限責任公司

監測對象：18個主要棉花生產、消費省的100家棉紡織企業

5月份，儲備棉投放繼續進行，全月共成交41.1萬噸，較4月增加0.7萬噸。目前已進入紡織傳統淡季，但紡織企業原料庫存較低，存在補庫需求，同時企業認為未來新疆棉供應量不足，故加大了對棉花的采購力度，帶動國內棉花現貨溫和上漲。國際方面，受多種因素影響，期現貨行情大幅震蕩，國內外棉花現貨差價擴大。

　　一、國內外期現貨價格變化情況

1、現貨價格溫和上漲

5月份，盡管進入紡織淡季，但隨著用棉企業對自身庫存的消化，同時業內對年度后期新疆棉高等級資源供應不足的預期，紡織企業紛紛加大了對皮棉現貨尤其是新疆棉的采購力度。國內現貨棉價整體溫和小幅上漲。中國棉花價格指數(CC Index 3128B)月末為16077元/噸，較上月底漲128元/噸。月均成交價16032元/噸，環比漲160元/噸，同比漲3521元/噸。

　　2、長絨棉價格持續小幅走高

5月份，長絨棉新棉面積大幅下降，棉商對未來棉價走勢信心恢復，同時細絨棉行情穩中有升對長絨棉市場形成利好支撐。長絨棉市場需求穩健，實際成交價持續小幅走高。其中137級成交價均21970元/噸，較前一月漲270元/噸。

　　3、外棉大幅震蕩，內外價差拉大

5月，國際市場多空交織，行情先漲后跌，大幅震蕩。其中月前期美棉出口強勁繼續支撐棉價走強，后期美棉產量預期增加及ICE紐約棉花期貨技術面打壓導致國際期現貨大幅走低。月末跌至5月初水平。內升外降格局下，內外棉現貨價差有所拉大。

中國進口棉價格指數FC Index M月均為87.66美分/磅，環比下跌0.27美分，月末*后交易日為86.94美分/磅，較上月底跌1.61美分/磅，1%關稅下折人民幣為15220元/噸，低于同期中國棉花價格指數857元/噸，較上月同期價差擴大507元。

、棉紗弱勢整理，粘膠繼續走低

5月份，紗線市場淡季特征明顯，銷量和價格整體疲弱，延續4月走勢，但受棉價的支撐并未出現大幅走低，弱勢整理為主。滌綸月上旬下滑，下旬受需求支撐月有所反彈，但整體重心依舊向下；粘膠市場繼續單邊下跌，市場信心低迷。從月均價看，當月棉紗KC32S月均價23227元/噸，環比下跌83元/噸；JC40S月均價27102元/噸，環比跌144元/噸；滌綸短纖月均價7401元/噸，環比跌199元/噸；粘膠短纖月均價15268元/噸，環比跌624元/噸。

　　二、中國棉花價格指數運行特點

1、價格穩中有升

5月上旬，大宗商品整體疲軟，ICE棉和鄭棉相繼下滑，國內棉花現貨雖未受其影響，但也結束了4月下旬以來的上漲走勢，以盤整為主。月下旬，隨著紡織企業為補充庫存加大購買力度，現貨市場再現上漲。中國棉花價格指數CC Index3128B月末為16077元/噸，較前一月末的15949元/噸上漲128元/噸。

2、疆內棉價漲幅高于內地

隨著疆內可供高等級棉花資源逐漸減少，而疆內紡織用棉量不斷增加，新疆棉在疆內成交價持續走高，月內新疆棉漲幅明顯高于內地。以3128B為例，疆內月均成交價為15925元/噸，環比上漲299元，而內地山東省這一品級成交均價為15958元/噸，環比漲141；江蘇省這一價格為16004元/噸，漲77元。

　　三、影響國內外價格變化的要素分析

1、儲備棉投放底價先升后降

5月受國際市場期現貨棉價大幅震蕩影響，儲備棉成交底價波動頻繁，整體表現為先升后降，月末底價回落至月初期水平。底價的波動對企業的購買有一定影響。

2、儲備棉成交量略增，紡織競拍積*性增強

5月份，儲備棉投放62.8萬噸，成交41.1萬噸，環比略增0.7萬噸，成交率65.4%，環比下降5.7個百分點。其中新疆棉成交率約****，成交量占總量63.1%，環比下降4.4個百分點；紡織企業成交占比為48.7%，環比增加4.4個百分點。紡織企業采購積*性趨于增強。

從價格看，5月儲備棉成交均價15114元/噸，較4月份漲348元/噸，儲備棉成交行情繼續為現貨市場帶來支撐。

3、紡織企業積*備貨

5月紡織行情較4月變化不大，整體市場相對疲弱，不同紗支類型銷售略顯分化。但4月紡織企業以消化自身棉花庫存為主，5月卻采購積*，主要是企業對年度后期資源供應較為擔憂所致。

4、國內進口紗線價格上漲，國產紗優勢體現

5月份，進口紗庫存較低，貿易商惜售上調報價，國產紗價格優勢體現，對棉價的穩中有升起到了積*的作用。以CS32支為例，月末進口紗高于國產紗727元/噸，這一差價較上月底擴大327元/噸。

5、鄭棉倉單壓力較大

5月隨著鄭棉CF705交割日的臨近，鄭棉行情持續走低，部分倉單外流，但仍居歷史高位，壓力較大。截止5月31日，倉單量4785張，有效預報1342張，折皮棉25.7萬噸，較上月底下降4萬噸。

6、新疆棉發運量繼續下降

5月份新疆棉共發運出疆15.16萬噸，環比減少2.12萬噸，運輸量減少使得月內新疆棉供應稍顯緊張，對中高等級棉價格形成支撐。

7、美棉預期增產利空國際市場

5月，美棉簽約出口較好依舊是國際市場*大的利好，但ICE紐約棉花期貨技術性施壓，美棉預期增產對市場形成階段性利空，月內國際棉價大幅震蕩，均價走低。