一、 市場綜述

　　近期鄭棉期貨連續下跌，市場看空心態較多?，F貨市場繼續低迷，中國棉花價格指數持續下跌，上周CC Index 3128B周均價152 0173 3840元/噸，較前一周下跌34元。國際棉花期現受基本面利空影響，同樣延續跌勢不改。

　　一、 市場動態

　　1、儲備棉投放：成交基本穩定

　　上周儲備棉投放每日成交量在1萬噸至1.3萬噸之間，成交量較前一周變化不大，周總成交6.05萬噸，較前一周略減0.16萬噸。新國標資源每日成交均價在16950元/噸左右，變化幅度較小。

　　截止到7月11日，儲備棉投放累計上市總量921.44萬噸，累計成交總量216.45萬噸，成交比例23.49%。其中，國產棉累計上市872.95萬噸，累計成交203.59萬噸，成交比例23.32%。進口棉累計上市48.49萬噸，累計成交12.86萬噸，成交比例26.52%。

　　2、現貨掛牌交易：均價近漲遠跌 遠期氣氛仍偏空

　　當周現貨掛牌交易周成交81740噸，較前一周減少25110噸。成交集中在MA1408―MA1411四份合同上。截至上周訂貨量10750噸，較前一周增加1410噸，訂貨繼續好轉，遠月MA1411和MA1412為主要訂貨合同。截至上周業務棉數量18547噸，較上周減少1347噸。

　　從價格上看，當周現貨掛牌交易近漲遠跌，遠月跌幅較大，目前市場對遠期看空氣氛繼續加重。

　　3、現貨市場：現貨一跌再跌 企業不看好后市

　　上周從新疆相關部門了解到，新疆棉花目標價格補貼細則終稿已經遞交，等待*后批復，細則有望七月底正式出臺。

　　現貨市場報價下跌不止，據悉市場上的轉售國儲棉價格重心繼續下移，企業對后市心態多為悲觀。目前棉企基本完成設備檢修等工作，等待展開新年度籽棉收購工作，但大多表示對收購持謹慎態度，并且繼續關注直補細則。

　　進入七月，棉花進入花期，南疆庫爾勒棉花長勢偏弱，內地各地棉花長勢旺盛，大多已現蕾。

　　據了解，庫爾勒的尉犁、普惠、輪臺、和碩等產棉大縣因4、5月份風災、低溫影響比較大，部分鄉村農民兩、三次重播，棉花僅20-30厘米，而且由于6月下旬以來持續高溫天氣，個別棉區比較干旱，棉花長勢受到一定程度影響，棉農預計單產將低于去年。

　　內地棉區目前天氣較為正常，沒有遇到災害性天氣，病蟲害不嚴重。安徽地區降雨較多，棉花枯萎病有所增多。

　　4、紡織市場：全棉紗銷售緩慢 紡企壓縮庫存

　　2014年6月，中國棉紡織行業采購經理人指數(PMI)為39.5%，較上月微降0.2個百分點。本月新訂單指數降幅收窄，生產量和開機率指數小幅調整，由于市場對棉花價格下跌的預期強烈，紡企盡量壓縮原料和成品庫存，棉紗和棉花庫存指數均呈現下降，市場淡季特征明顯。

　　新的棉花目標價格政策進一步明朗，大部分企業對新棉上市后的棉價持看空態度。中國棉花信息網6月底對紡織企業進行了調查，調查結果顯示，75%的紡織企業認為新棉上市后棉花價格會在15000-16000元/噸之間徘徊，有17%的企業認為新棉上市后價格將低于15000元/噸，另有8%的企業認為棉花價格會高于16000元/噸。大部分紡織企業表示，當ICE期棉價格跌到70美分/磅的時候，企業開始采購外棉。另外，中國棉花信息網還對我國啟動新疆棉花目標價格試點政策實施后紡織企業是否會增加用棉量進行了調查，其中有多于三分之一的企業表示會增加用棉量，大部分企業表示不會增加用棉量。

　　全棉紗銷售緩慢，紡企出貨困難，庫存難以釋放，紡織企業為減少損失，大量拋售手中紗線。低支紗銷售好于中高支紗，部分大廠竹節紗和賽絡紡低支牛仔紗表現尚可。7月11日中國紗線價格指數CY Index OEC10S價格為16100元/噸，CY Index C32S價格為24750元/噸，CY Index JC40S價格為29520元/噸。

　　進口紗成交量依然較低，上周詢盤客戶略有增加，價格微幅下跌，7月11日進口棉紗價格指數FCY Index C21S 港口提貨價為21780元/噸，FCY Index C32S 港口提貨價為23983元/噸，FCY Index JC32S 港口提貨價為26758元/噸

　　5、國際市場：棉價跌勢不改 后市或仍看空

　　上周受美棉新花生長良好、預期產量上升以及USDA供需報告利空等因素影響，陸地棉價格繼續下跌走勢，當周累計下跌209點。印度政府10日公布本財年財政預算，其內容包括提高國外投資，縮減借款限額并將建立新的商品和服務稅收制度;季風活躍度仍低于往年。至7月7日美棉新花現蕾率為53%，新花坐果率12%。6.27-7.3一周美國凈簽約出口本年度陸地棉15331噸，裝運30935噸。

　　上周ICE棉花期貨延續近期跌勢不改，國內掛牌交易和鄭州期貨盤面價格繼續下跌，市場仍對后市看空。外棉現貨市場同樣不斷下跌，為數不多的紡企詢盤主要集中在近期裝運棉花。泰國、越南和印度紡企發出詢盤，印度紡企關注S級西非棉新花，1月裝運，中國紡企關注明年4/5月裝運的SM級澳棉。

　　三、宏觀要聞

　　1、海關總署*新數據顯示，2014年6月，我國出口紡織品服裝約256.47億美元，同比增加6.46%，增幅較上月縮小了2.24個百分點，較去年同期擴大了1.21個百分點;環比增加2.7%，增幅較上月縮小了2.42個百分點，較去年同期縮小了2.16個百分點。

　　2、2014年6月份，全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.3%。其中，城市上漲2.4%，農村上漲2.1%;食品價格上漲3.7%，非食品價格上漲1.7%;消費品價格上漲2.2%，服務價格上漲2.6%。上半年，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.3%。

　　衣著價格同比上漲2.6%。其中，衣著加工服務費價格上漲4.9%，服裝價格上漲2.7%。

　　3、2014年6月份，全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下降1.1%，環比下降0.2%。工業生產者購進價格同比下降1.5%，環比下降0.1%。上半年，工業生產者出廠價格同比下降1.8%，工業生產者購進價格同比下降2.0%。