項(xiàng)目承擔(dān)：北京棉花展望信息咨詢有限責(zé)任公司
監(jiān)測對(duì)象：18個(gè)主要棉花生產(chǎn)、消費(fèi)省100家棉紡織企業(yè)

3月份，在收儲(chǔ)政策的支撐之下，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲走勢，同時(shí)帶動(dòng)化纖、滌短、粘短等其他紡織原料陸續(xù)走強(qiáng)。紡織企業(yè)接單情況較2月略有好轉(zhuǎn)，開機(jī)率有所提高，但由于棉紗等下游產(chǎn)品價(jià)格并沒有出現(xiàn)同比例上漲，原料成本提高使紡紗利潤不斷被擠壓。
一、國家加大扶持力度，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)復(fù)蘇
在經(jīng)過一系列的經(jīng)濟(jì)刺激方案之后，3月份國內(nèi)經(jīng)濟(jì)初步出現(xiàn)復(fù)蘇信號(hào)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將好于1、2月份和去年四季度, 意味著中國經(jīng)濟(jì)很可能已企穩(wěn)回暖。
3月份，國家進(jìn)一步加大了對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的支持力度。一是中國人民銀行和銀監(jiān)會(huì)23日聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的十條意見。意見要求，在符合條件的前提下要切實(shí)做好對(duì)十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的融資支持力度。二是3月27日公布再度將紡織品、服裝等幾項(xiàng)產(chǎn)品的出口退稅率由15%提高到16%。
二、棉花收儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行，新疆棉比例再度上升
3月份，棉花收儲(chǔ)工作繼續(xù)進(jìn)行，月內(nèi)共投放收儲(chǔ)計(jì)劃49.41萬噸，較2月增加4.5萬噸，其中新疆22.04萬噸，增加7.04萬噸；內(nèi)地29.17萬噸，減少0.74萬噸?？鄢?.03萬噸的流拍，以及不符合第152 0173 3840號(hào)公告而取消合同的2.8萬噸，實(shí)際有效成交45.12萬噸，較2月增加1.47萬噸。其中內(nèi)地有效成交24.16萬噸，較上月減少4.85萬噸，新疆有效成交20.96萬噸，較上月增加6.32萬噸。
與上月相比較，該月收儲(chǔ)出現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)：一是新疆投放量及有效成交大幅上升，占總有效成交量的46.5%，較上月提高13個(gè)百分點(diǎn);二是當(dāng)月中下旬開始，內(nèi)地流拍現(xiàn)象不斷增多，總計(jì)流拍4.03萬噸，占內(nèi)地計(jì)劃投放量的13.8%，在一定程度上顯示出內(nèi)地可供交儲(chǔ)資源不足。
截止3月31日，累計(jì)收儲(chǔ)棉花269萬噸，其中新疆146萬噸，內(nèi)地123萬噸,分別占大包公檢量的54.51%和83.31%。
三、收儲(chǔ)利好現(xiàn)貨，棉價(jià)加速上漲
3月份，收儲(chǔ)對(duì)現(xiàn)貨市場的利好刺激更加明顯。一方面收儲(chǔ)價(jià)已成為國內(nèi)中高等級(jí)棉價(jià)的風(fēng)向標(biāo)；另一方面，隨著收儲(chǔ)工作的推進(jìn)，國內(nèi)可供資源明顯減少，尤其中高等級(jí)棉花供應(yīng)已顯緊張，同時(shí)棉商惜售心態(tài)也有所增強(qiáng)。
當(dāng)月，中國棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index328級(jí)）月度均價(jià)為11564元/噸，較2月上漲350元，低于去年同期2270元/噸；CC Index229級(jí)為12037元/噸，環(huán)比上漲311元；同比跌2364元；CC Index527級(jí)為10279元/噸，環(huán)比上漲194元；同比跌2375元。
分析發(fā)現(xiàn)，3月份國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場體現(xiàn)以下特點(diǎn)：
一是2級(jí)－4級(jí)的中高等級(jí)棉漲幅較為突出，高、低兩級(jí)價(jià)格變化較為平緩；其中329級(jí)均價(jià)11679元/噸，漲353元；429級(jí)為11132元/噸，漲360元；而129級(jí)為12558元/噸，僅較上月漲106元。
二是紡織品出口相對(duì)集中的地區(qū)棉價(jià)漲幅小于內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)，與當(dāng)月紡織品流向以內(nèi)需為主相符。其中廣東、四川、重慶各等級(jí)漲幅均在百元上下，而冀、魯、豫、蘇、鄂等省主體等級(jí)漲幅均超過200元，個(gè)別等級(jí)甚至超過400元。
三是當(dāng)月價(jià)格上漲呈現(xiàn)兩端緩中間急的態(tài)勢。其中上旬波動(dòng)平緩；中旬后隨著紡織企業(yè)接單情況好轉(zhuǎn)，對(duì)棉花需求量增多，價(jià)格開始加速上漲；下旬，第三批收儲(chǔ)逐漸接近尾聲，由于對(duì)后市走向不確定，購銷雙方觀望心態(tài)均較強(qiáng)，價(jià)格漲幅趨緩。

四、撮合期貨減倉上漲，重心上移
3月份，在現(xiàn)貨持續(xù)上漲、國際市場利好消息刺激下，國內(nèi)棉花電子盤震蕩上漲，月內(nèi)持倉量大幅下降，交易重心明顯上移。
3月份，電子撮合成交171420噸，較2月增加26800噸，其中MA0906成為主力合約，成交49780噸，增加8500噸，累計(jì)訂貨38440噸，減少21840噸，僅占去年同期的35%。同期，由于多空分歧加大，鄭棉期貨成交287550手，較2月大幅減少256038手，降幅47%，；持倉量53242手，減少16640手，降幅24%，不足去年同期半數(shù)。
除持倉量大幅低于去年同期外，月內(nèi)兩個(gè)電子盤的另一個(gè)共同特點(diǎn)是在經(jīng)過短暫調(diào)整之后，又開始了新一輪上漲，且重心明顯上移。其中電子撮合主力合同MA0906月均成交價(jià)12295元/噸，較2月漲104元，而其交易重心由月初的12171元/噸左右漲至12417元/噸，上漲200元/噸以上。而鄭棉主力CF905月末收盤12280元/噸，較月初開盤的11880元/噸漲400元。
五、國際棉價(jià)觸底反彈，內(nèi)外棉差距繼續(xù)拉大
3月，受美歐股市強(qiáng)勁反彈，美元高位滑落，美聯(lián)儲(chǔ)決定大舉購入國債等因素影響，國際市場大宗農(nóng)產(chǎn)品紛紛觸底反彈。在外圍產(chǎn)品帶動(dòng)下，其中紐約棉花期貨除**周下跌外，后三周連續(xù)反彈，月均價(jià)42.96美分/磅，仍較2月跌2.68美分。
月內(nèi)國際現(xiàn)貨也呈震蕩反彈走勢，其中Cotlook A指數(shù)*后一周均價(jià)52.45美分，較**周上漲1.51美分。但月均價(jià)51.50美分/磅，仍較上月低3.71美分，1%關(guān)稅下折人民幣9053元/噸，低于國內(nèi)同等級(jí)2511元，滑準(zhǔn)稅下折人民幣11735元/噸，微高于國內(nèi)171元。此外，進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FC Index M月均價(jià)53.39美分/磅，較2月跌4.02美分，1%關(guān)稅下折人民幣9378元/噸，低于國內(nèi)同等級(jí)2186元，滑準(zhǔn)下折人民幣11858元/噸，微高于國內(nèi)294元。1%關(guān)稅下的國內(nèi)外棉價(jià)差距繼續(xù)拉大。

六、春播即將全面展開，宏觀政策力求穩(wěn)定面積