2007年新年過(guò)后，鄭棉期貨在外盤提前**開市帶動(dòng)下，首日即出現(xiàn)下跌行情，當(dāng)日下跌幅度為0.77％（主力5月），和周邊其它品種如銅鋁、天膠、小麥、玉米、豆類等相比，跌幅應(yīng)該是*小的一個(gè)，但依然滑破高位整理區(qū)域152 0173 3840元上方；周五雖然外盤續(xù)跌，鄭棉卻再次表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，企穩(wěn)收陽(yáng)，是否會(huì)對(duì)后期整體市場(chǎng)產(chǎn)生趨勢(shì)性改變呢，目前來(lái)看可能性不大：
　　**，07年棉市的黑色開局，是整個(gè)商品市場(chǎng)所致，尤其是以國(guó)際金屬、原油為代表。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)也難逃干系，同時(shí)美元匯率連續(xù)兩天的大幅升值，使國(guó)際對(duì)沖基金遭遇較大沖擊，CRB指數(shù)暴跌，由此帶來(lái)了國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)首日的全線下挫，多個(gè)品種出現(xiàn)跌停格局，而棉市并未出現(xiàn)太大的利空消息；從資金角度而言，由于2007年股指期貨將于推出，股市頻創(chuàng)新高的（滬綜指目前沖至2800元上方）熱情助長(zhǎng)了市場(chǎng)對(duì)整個(gè)證券投資的熱情，因此不少分析家擔(dān)心，未來(lái)期市尤其是商品市場(chǎng)的資金會(huì)不會(huì)就此向金融方面轉(zhuǎn)移，從而帶來(lái)市場(chǎng)的失血行為，也成為了新年來(lái)關(guān)心的問(wèn)題之一；
　　其次，后期基本面趨于好轉(zhuǎn)，尤其是國(guó)內(nèi)方面將利于棉價(jià)的反彈。在市場(chǎng)所擔(dān)心的一系列政策包括收儲(chǔ)、滑準(zhǔn)稅變動(dòng)以及配額增發(fā)的時(shí)機(jī)等逐漸在06年歲末獲得明晰后，對(duì)于資源的階段性供應(yīng)狀況分析顯得異常關(guān)鍵，暫且將目前國(guó)內(nèi)的總體產(chǎn)需的預(yù)測(cè)認(rèn)為是適當(dāng)?shù)模艘徊街v若非此整個(gè)的后期演繹也無(wú)法推進(jìn)，進(jìn)而按照國(guó)家發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)前期所指出的，2007年增發(fā)配額原則上3月份考慮予以發(fā)放，盡管國(guó)際棉價(jià)理論上依然偏低，但此前可供國(guó)內(nèi)所消耗的外棉也僅是1％關(guān)稅內(nèi)的89.4萬(wàn)噸配額量，十分有限，且資源屬于稀缺，使紡織企業(yè)陷入不采購(gòu)地產(chǎn)棉而無(wú)資源可選的境地，無(wú)疑助推國(guó)內(nèi)棉價(jià)上行；
　　*后，需要防范棉價(jià)下跌的一個(gè)因素是國(guó)際棉價(jià)出現(xiàn)大幅下滑。在2006年底國(guó)家滑準(zhǔn)稅調(diào)整確定之后，有幾個(gè)關(guān)鍵價(jià)位市場(chǎng)應(yīng)相當(dāng)清楚：在CIF報(bào)價(jià)66.10美分上方，滑準(zhǔn)稅征收在6％水平，完稅價(jià)不低于13850元；在CIF報(bào)價(jià)57.47-66.10美分區(qū)間，滑準(zhǔn)稅征收在6％-13.9％范圍，完稅價(jià)不低于12950元，也就是此前的滑準(zhǔn)稅計(jì)算方法；以上兩種情形依然確立了國(guó)內(nèi)棉價(jià)的底部區(qū)間。
　　而唯有CIF報(bào)價(jià)在57.47美分下方時(shí)（低于41.95美分仍征收40％的滑準(zhǔn)稅），完稅到港價(jià)才會(huì)低于12950元，國(guó)內(nèi)棉價(jià)追隨國(guó)際棉價(jià)而下跌，*后的這種情形的確為年度國(guó)內(nèi)棉價(jià)“無(wú)底”確立的基調(diào)，但從后期國(guó)際棉花市場(chǎng)資源尤其是出口大戶美國(guó)市場(chǎng)以及中國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，棉價(jià)跌落此區(qū)間的可能性很??；也許棉價(jià)后期出現(xiàn)滑落的*后一種可能就是我們的假設(shè)存在問(wèn)題，即中國(guó)國(guó)內(nèi)的數(shù)據(jù)*后證明是不準(zhǔn)確的，尤其是商業(yè)及工業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)，果真如此依然要等到06/07年度末期來(lái)說(shuō)話，也就完全脫離市場(chǎng)的可預(yù)測(cè)性。（首創(chuàng)期貨提供）