金秋對(duì)于棉花市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)敏感的季節(jié)，市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)不僅棉花企業(yè)關(guān)注，國(guó)家更是不敢放松。10月底，國(guó)家發(fā)改委緊急發(fā)出《關(guān)于做好棉花收購(gòu)等工作的通知》，《通知》特別指出，“目前棉花收購(gòu)價(jià)格已漲到710元/擔(dān)，接近2003年度的價(jià)格水平，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大”。發(fā)改委的這個(gè)通知當(dāng)時(shí)在業(yè)內(nèi)引起了廣泛關(guān)注，發(fā)改委想通過(guò)這個(gè)通知給棉花市場(chǎng)一個(gè)怎樣的信號(hào)？國(guó)家是否會(huì)出臺(tái)其他的宏觀調(diào)控措施來(lái)打壓棉價(jià)？這一個(gè)個(gè)疑問(wèn)讓棉花企業(yè)揮之不去。
　　然而，一波還未退去一波又來(lái)侵襲。緊隨發(fā)改委通知之后，11月初，農(nóng)發(fā)行就發(fā)出《關(guān)于切實(shí)做好當(dāng)前棉花收購(gòu)資金管理工作的通知》，這份《通知》中明確提出，“國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格大幅上漲，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，增加了農(nóng)發(fā)行收購(gòu)資金貸款管理的難度”，農(nóng)發(fā)行鼓勵(lì)貸款企業(yè)通過(guò)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)電子撮合交易平臺(tái)銷售棉花，以有效收回銀行信貸資金，規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)。
　　先后兩份通知，一個(gè)關(guān)乎政策，一個(gè)關(guān)乎資金，這是棉花企業(yè)當(dāng)前*關(guān)注的兩個(gè)方面，這兩方面有任何風(fēng)吹草動(dòng)，棉花市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)大的變化。一時(shí)間，棉花市場(chǎng)緊繃神經(jīng)。
　　緊急通知出臺(tái)有因
　　今年新棉上市至今，籽棉價(jià)格從*初的2.7元/斤左右上漲到現(xiàn)在的3.0元/斤左右，由于棉花生長(zhǎng)后期部分地區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重，棉農(nóng)在銷售后期普遍存在惜售現(xiàn)象，而棉花企業(yè)則抱怨以這樣的價(jià)格收購(gòu)到的籽棉加工成皮棉后利潤(rùn)太薄。
　　河北滄州一家企業(yè)的負(fù)責(zé)人向記者介紹說(shuō)，新棉剛剛上市的時(shí)候，價(jià)格在2.8元/斤左右，如果按衣分為37、水分控制在11%計(jì)算，折皮棉大概是152 0173 3840—13200元/噸，當(dāng)時(shí)的皮棉銷售價(jià)為13400元/噸左右，也就是說(shuō)企業(yè)每噸棉花只能掙二三百塊錢，僅夠加工費(fèi)。
　　籽棉收購(gòu)價(jià)格自開(kāi)稱以來(lái)一路走高，特別是國(guó)慶節(jié)之后，棉價(jià)上漲預(yù)期也進(jìn)一步增強(qiáng)。籽棉收購(gòu)從開(kāi)始的2.7元/斤左右一直飚升到國(guó)慶節(jié)后的3.0—3.1元/斤左右，軋花廠的收購(gòu)成本不斷推高。棉花價(jià)格的高企，使國(guó)產(chǎn)棉與進(jìn)口棉價(jià)差拉大，并且紡織市場(chǎng)環(huán)境并不景氣，利潤(rùn)空間壓縮，棉花采購(gòu)十分慎重，隨用隨購(gòu)。棉花企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了“利潤(rùn)薄、交易少、風(fēng)險(xiǎn)大、進(jìn)出快”的特點(diǎn)，局部地區(qū)出現(xiàn)了抬高價(jià)格、盲目搶購(gòu)的現(xiàn)象。格林期貨的董淑志認(rèn)為，在這種情況下，一旦棉花市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)，企業(yè)棉價(jià)高位被套的風(fēng)險(xiǎn)凸顯。
　　就在棉花企業(yè)成為風(fēng)險(xiǎn)的主要承受者時(shí)，發(fā)改委下發(fā)了緊急通知，此通知是在10月26日下午公布的，通知公布后，當(dāng)日鄭商所的棉花價(jià)格大幅下挫，直到第二天其力度仍在釋放，撮合開(kāi)盤后跌幅明顯，但現(xiàn)貨銷售方面對(duì)此通知反映平淡，價(jià)格走勢(shì)基本維持平穩(wěn)，籽棉價(jià)格小幅回調(diào)至現(xiàn)在的2.8元/斤左右。隨后而來(lái)的農(nóng)發(fā)行通知，在一定程度上從資金方面控制價(jià)格的過(guò)快猛漲。
　　一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，發(fā)改委選擇在棉花收購(gòu)掃尾階段發(fā)出這樣的通知，表明政府在籽棉收購(gòu)中后期保護(hù)棉紡織產(chǎn)業(yè)的決心。
　　企業(yè)期盼穩(wěn)定
　　在這兩份通知中，企業(yè)*關(guān)心的莫過(guò)于發(fā)改委認(rèn)為棉價(jià)高和農(nóng)發(fā)行首次公開(kāi)發(fā)文鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)遠(yuǎn)期市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)點(diǎn)上。
　　山東一家企業(yè)部門負(fù)責(zé)人告訴記者，現(xiàn)在山東的棉農(nóng)手上還有一大半籽棉沒(méi)有出售，棉農(nóng)對(duì)棉價(jià)還有很高的預(yù)期，這是很危險(xiǎn)的。發(fā)改委的通知對(duì)穩(wěn)定棉花市場(chǎng)的有好處。
　　河南一家規(guī)模較小的企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，全球棉花資源目前是供過(guò)于求,在此環(huán)境下目前的高價(jià)位運(yùn)行是不具備條件的，國(guó)家必然會(huì)掌握一種平衡，通知的發(fā)出在情理之中。企業(yè)還是應(yīng)該控制風(fēng)險(xiǎn)，努力適應(yīng)國(guó)際化的市場(chǎng)環(huán)境在記者的調(diào)查中，棉花企業(yè)無(wú)論規(guī)模大小，都希望能有一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)，對(duì)搶購(gòu)風(fēng)潮心有余悸，認(rèn)為發(fā)改委的通知及時(shí)防范了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)普遍認(rèn)為，在市場(chǎng)尚不完全成熟的條件下，還是需要政府來(lái)調(diào)控的。一些規(guī)模比較大的企業(yè)依然認(rèn)為，棉花市場(chǎng)有些亂，小加工廠需要進(jìn)一步整頓、管理，否則無(wú)法與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
　　農(nóng)發(fā)行在此次通知中特別強(qiáng)調(diào)，“當(dāng)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)電子撮合交易成交價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，鼓勵(lì)貸款企業(yè)通過(guò)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)電子撮合交易平臺(tái)銷售棉花，以有效收回銀行信貸資金，規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)銀行和貸款企業(yè)雙贏”。這是農(nóng)發(fā)行首次公開(kāi)發(fā)文鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)涉棉企業(yè)的大部分收購(gòu)資金來(lái)源于農(nóng)發(fā)行貸款，農(nóng)發(fā)行一直對(duì)企業(yè)進(jìn)入撮合市場(chǎng)和鄭州期貨市場(chǎng)參與套期保值持否定態(tài)度。2004年鄭商所棉花上市時(shí)，農(nóng)發(fā)行曾下文禁止從農(nóng)發(fā)行貸款的企業(yè)參與期貨交易。
　　有業(yè)內(nèi)人士指出，目前棉花市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)迫使農(nóng)發(fā)行逐漸意識(shí)到了遠(yuǎn)期市場(chǎng)對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要作用。
　　中國(guó)棉花協(xié)會(huì)有關(guān)人士認(rèn)為，整體來(lái)說(shuō)后市價(jià)格將大體保持穩(wěn)定。經(jīng)歷了2003年的磨煉，棉花企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)相當(dāng)理智，在前段時(shí)間往年很可能出現(xiàn)大規(guī)模搶棉花的市場(chǎng)情形下，棉花企業(yè)沉住了氣，市場(chǎng)一直比較穩(wěn)定。她提醒企業(yè)在后市仍應(yīng)穩(wěn)扎穩(wěn)打，不要抱有僥幸心理，對(duì)市場(chǎng)的判斷一是要關(guān)注國(guó)家的政策變化，二是要從國(guó)際市場(chǎng)的供需關(guān)系上進(jìn)行分析，不能只看國(guó)內(nèi)，雖然進(jìn)口棉花仍有配額限制，但每年發(fā)放的配額都能滿足國(guó)內(nèi)用棉需要。我們已經(jīng)置身于世界棉花大流通中了，國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源相互補(bǔ)充，分析棉花供需狀況就要站在國(guó)際市場(chǎng)角度，而不能僅局限在中國(guó)的棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量。
　　國(guó)家意愿不在打壓
　　發(fā)改委和農(nóng)發(fā)行先后兩份通知，讓許多企業(yè)覺(jué)得國(guó)家有可能會(huì)出臺(tái)宏觀調(diào)控來(lái)打壓價(jià)格，有的顯得有些恐慌，而有的則認(rèn)為不會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成沖擊。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，政府本意并非打壓棉價(jià)，只要不撞上紅線，在允許的上漲范圍內(nèi)，理順整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)顷P(guān)鍵。
　　中國(guó)棉花協(xié)會(huì)人員認(rèn)為，棉花產(chǎn)業(yè)鏈中，中間環(huán)節(jié)的利潤(rùn)壓薄可能會(huì)長(zhǎng)期存在。產(chǎn)不足需的矛盾將長(zhǎng)期存在，在這種情況下，國(guó)內(nèi)籽棉價(jià)格有上升的基礎(chǔ)，但國(guó)際穩(wěn)定的棉花生產(chǎn)又形成對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格打壓的作用，中間環(huán)節(jié)棉花企業(yè)的利潤(rùn)不可能增加。此次發(fā)改委和農(nóng)發(fā)行兩家的通知本意只是給棉花企業(yè)傳遞一個(gè)信號(hào)，如果棉花價(jià)格過(guò)高或者過(guò)低國(guó)家都不會(huì)坐視不管，任由市場(chǎng)發(fā)展，畢竟收儲(chǔ)和配額兩道“殺手锏”都是宏觀調(diào)控的有力手段。
　　發(fā)改委和農(nóng)發(fā)行的先后兩份通知，雖然引起了大家的廣泛關(guān)注，但從目前來(lái)看并沒(méi)有在市場(chǎng)上引起大的波動(dòng)，回想到新棉上市中期在搶購(gòu)風(fēng)潮一點(diǎn)就燃的情況下棉花企業(yè)的按兵不動(dòng)，我們不禁感到中國(guó)的棉花企業(yè)真的是在成長(zhǎng)，而國(guó)家的宏觀政策也在隨之成熟。（中華合作時(shí)報(bào)棉花導(dǎo)刊）