??拍賣已經(jīng)進(jìn)行了兩輪，市場逐漸向政策市過渡。本輪拍賣共投放14/15年玉米近400萬噸，成交率81.86%，同上期相比成交低8.8%，成交均價(jià)152 0173 3840.16元/噸，同上期相比高55.67元/噸，但單純比較14年成交情況，二期14年成交均價(jià)1629.19元/噸較上期低了10.3元/噸，從成交情況可以看出，拍賣開始降溫。受此影響，玉米價(jià)格滯漲企穩(wěn)，局部地區(qū)開始出現(xiàn)落價(jià)行情。那么，玉米市場開始露出頹勢，未來的行情會(huì)是怎樣?前期的漲價(jià)發(fā)力過猛導(dǎo)致近期開始后繼乏力，市場產(chǎn)銷脫節(jié)，行情將進(jìn)入一個(gè)自我調(diào)整的階段。

??纖夫自顧不暇，上漲動(dòng)能不足。當(dāng)前階段的玉米市場正值低迷期，就像是一條失去動(dòng)力，只能依靠纖夫拖拽前行，逆水行舟的大船，雖有政策在前期搖旗吶喊，但想要真正的前行還要看兩邊的纖夫。但是很明顯，低迷的大環(huán)境之下纖夫的日子也過的很艱難。被政策撬動(dòng)的行情不但沒有降低“纖夫1號(hào)”小隊(duì)——深加工的生活成本，還讓它的付出縮了水，一邊是居高不下的成本，另一邊是低迷的消費(fèi)需求，停機(jī)罷工的“纖夫1號(hào)”開始增加，對(duì)玉米市場價(jià)格行情的拉動(dòng)能力下降。而另一個(gè)小隊(duì)“纖夫2號(hào)”則由于小隊(duì)的領(lǐng)頭人物重病纏身，被“非洲豬瘟”折磨的生不如死，對(duì)玉米市場的拉動(dòng)能力一下子就少了2500-3500萬噸，哪怕是它的兄弟拼命發(fā)展禽料，也只能提供500-1500萬噸的動(dòng)力，難以在短時(shí)間內(nèi)彌補(bǔ)大哥留下的空缺。因此，玉米這條大船沒有動(dòng)力，市場對(duì)玉米的需求太差，逆水行舟之下不進(jìn)則退。

??資金實(shí)力有限，挺價(jià)難以持久。政策通過上調(diào)起拍價(jià)200元/噸的方式來拔高行情，雖說藥到立見成效，但并未達(dá)到根治的目的，反而還加劇了參拍主體的壓力。每噸的成本拔高200元/噸，去年還有些貿(mào)易商在行情不好時(shí)還能挺一挺，但今年明顯這樣的想法被揮到了身后。低迷的需求使得參拍貿(mào)易商很難維系資金鏈，也無法同需求端硬剛倒逼漲價(jià)，參拍積*性將逐漸下降，使得行情在瘋狂之后開始冷靜。

??拍賣量價(jià)齊落，競爭壓力增加。由于供需雙方都不給力，參與首拍的貿(mào)易商，內(nèi)心一定是崩潰的。尤其是這樣的環(huán)境下，后邊還會(huì)有更多、更便宜的陳糧來競爭這個(gè)市場，前期成交的陳糧可能除了出庫時(shí)間有優(yōu)勢外，一點(diǎn)競爭力都沒有。而沒有性價(jià)比這一核心競爭力的陳糧，在后期的供應(yīng)競爭中處處被動(dòng)，為了走貨將不得不賤價(jià)甩賣，甚至比之后的成交水準(zhǔn)還低來脫身，這樣很容易形成惡性循環(huán)。

??底價(jià)強(qiáng)勢托底，回調(diào)空間有限。雖然行情回落八九不離十，但行情很難跌穿拍賣底價(jià)?？紤]到國庫中14年玉米所剩不多，后期的主流行情將圍繞15年陳糧的拍賣結(jié)果調(diào)整，也就是說14年玉米溢價(jià)50元/噸以內(nèi)的還算安全。再加上市場需求就算再差，也還是有一定的剛需的，市場上的各用糧企業(yè)后期還是要圍繞陳糧來建庫存。尤其是今年的拍賣投放總量可能只有8800萬噸，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年的需求為3.2億噸，減去產(chǎn)量2.3億噸和上年結(jié)轉(zhuǎn)4000余萬噸，來年正常結(jié)轉(zhuǎn)1500萬噸，還需要6500萬噸陳糧。因此，拍賣降溫不會(huì)持續(xù)太久，今年拍完后明年的供應(yīng)還難以得到保證，用糧企業(yè)肯定要多備一些庫存應(yīng)對(duì)不時(shí)之需的。

??綜上所述，市場低迷的癥結(jié)還是在于需求不行，很明顯來自政策的強(qiáng)行拔高不但沒有根治這一病癥，還拉下了很多跟風(fēng)的吃瓜群眾。市場供需脫節(jié)，低迷的需求端無法滿足看漲的供應(yīng)端，導(dǎo)致供應(yīng)端走貨無門有價(jià)無市，而供應(yīng)端隨著陳糧拍賣的進(jìn)行以及出庫，競爭壓力與日俱增，行情偏弱運(yùn)行。好在有底價(jià)托底，東北深加工企業(yè)也要積*參拍，其他產(chǎn)區(qū)采購玉米也將轉(zhuǎn)為以陳糧為主，行情只是一個(gè)短暫的回調(diào)，預(yù)計(jì)后期的走勢將是“√”形狀。