??提問環節：

??Q：上半年肉制品量和價的增速?

??量：78.4萬噸，增3%;收入17.6億美元，同比增12%;價增8.9%。

??Q：肉制品出了很多新產品，現在布局情況怎么樣?

??過去發的新產品比較多，導致精力分散，今年有幾個變化

??1)、年初增加了研發機構，變了4個研發機構，一個大的肉制品，中間分高溫、低溫和中式產品，還有5個區域的研發中心。

??2)、變更了開發流程，過去技術開發完后，銷售部門來決定是否發新品。 今年成立了一個專門的2000個人(上半年152 0173 3840人)品鑒人員庫，分布全國。新品不由銷售部門領導說了算，而由這個市場調研來決定。

??3)、提高質量，新產品的數量比去年減少，比較成功的有希望的新產品比較多。高溫有一個5.5王中王，還有個鋁袋的一個產品，表現非常好，預計下半年銷量上千噸，去年這樣的產品一個都沒有，現在光高溫就有代表性的這樣兩個?，F在還有一個調整，以前出一個新品全國推，現在區域推，降低成本，這個產品還在區域銷售。低溫：老味道醬肉腸是低溫產品代表，利潤也翻番。中式重點推了鴻運當頭，5月份才推，發展勢頭很好，噸利都在4000元以上。現在我們的產品還主要是中低端的，中國消費高低差異其實非常大，比如在飛機場、高鐵站，消費比較高，所以我們決定下半年要推高價位，高品質，高利潤的產品，噸價5000以上甚至是1萬以上的產品。四季度的高端產品包括 乳酸菌牛奶腸、巴旦木辣味腸、魚肉腸和一個王中王升級的產品。低溫現在噸利只有2000噸，高利潤的馬可波羅低溫高檔產品，四季度可能要出來。第三個布局：中式肉制品，兩大類，一是鹵制品，上半年是試銷，沒有大規模上，這個中國的鹵制品產品非常多，現在推行工業化，這個鹵制品做得好的不多，我們計劃下半年推廣的時候換個方法，會建設自有雙匯品牌店，比如經銷商的品牌店，直營店和商超的專柜，現在都在實驗，效果比較好。我們也會聯合地方區域品牌，希望把中式肉制品做成一個大品牌。計劃明年5000萬家，后續1萬家店，這個潛力非常大。豬肉消費一年200多萬噸。另外，西式產品，我們從羅馬尼亞引進的烤肉產品，不做深加工，這個產品和工藝都很適合中國，這個價位在3000以上，是高端的。

??Q：SF的業務之間豬肉出現了影響，墨西哥有很高的關稅，下半年的利潤怎么去看待，之前說SF的業務有利潤率的增長，現在情況?

??**季度我說了很多話，那些話現在發生了很多表現。現在貿易戰，你們分析師想找貿易戰的影響的數據，但這是不是科學，是一門藝術，算不出貿易戰具體影響多少的特別的數據。生豬養殖和生鮮肉的利潤率表現非常不錯，就開始出現了他衍生到更多地方，帶來增速價格的影響，美國肉類價格的影響，這些影響很多是心理上的，比如豬肉期貨里面，但肉類價格不一樣，上半年生豬價格下滑。好消息呢，四季度豬價格會反彈到一個好的價位。所以生豬養殖這部分下半年會好轉。包括和中國和墨西哥的關系，關稅的影響，墨西哥豬肉的影響，特朗普利用貿易作為他們的手段帶來一些舉措。所以美國和墨西哥的情況，也反映在我們豬肉的業務上，你從今年上半年和去年上半年比較，就能看到?？次覀兂隹诹渴潜容^平穩的，雖然貿易戰影響，但是全球吃肉的人是不會變的，比如我們到中國的量下降了，預計以后還會下降，但是我們可以出口到韓國等。但價格上會有影響。

??所以整體情況，生豬養殖前景比較困難，尤其是第四季度。好消息是墨西哥這邊終端短期可以解決，跟中國的貿易戰可能還待解決。的確是受到了壓力，但是很難去預測。

??Q：中國豬價走勢判斷

??16年達高峰，規模豬場投入產能。未來預計較穩，6月份豬價上漲，看上來是豬周期，其實不對，7、8月豬價上漲不是豬周期，而是年周期，這跟豬的生長周期有關系，這是季節性缺豬，所以每年7、8月豬價都會上漲，這個7、8月豬價的上漲幅度也跟往年比較吻合。8月份可能是今年豬價的拐點，9月份出欄量會上漲，總重量會上漲。4、5月份長江以南會出現年底調位。我們預測下半年豬價在14塊左右，全年13塊3左右。明年豬價預計會比今年高一點。我們對豬價的預測越來越準確，因為散養戶越來越少了

??Q：中國肉制品經營利潤率達到22%比較低，下半年中國肉制品利潤率的情況

??豬價到了低谷了，肉制品利潤率要到*高才對，但這不是對的。這個利潤率在意料之中的。豬肉原料價格是滯后的。去年豬價很高，庫存很高，成本不是非常低，跟豬價不是同步的。下半年豬價整體會高于上半年，但是豬肉原料成本會低于上半年。另外，上半年雞肉原料是偏高的，比我們預期偏高，對沖掉了一部分豬肉價格低的情況。下半年低成本的豬肉原料開始使用，下半年雞肉成本平穩，包裝材料比上半年還要低，下半年原料成本對肉制品利潤是增加的概念。

??Q：美國利潤率3.4季度會維持嗎，肉制品的展望

??美國肉制品是10.5%的表現，比以前高了，希望下半年肉制品持續改善。美國原材料價格是公開的，所以我們有個方程式來計算這些原材料的成本，所以一般來說，原材料比較便宜，顧客也會知道，下半年是向好的，走勢比上半年要強，年底會有一個增長。

??Q：中式肉制品專營店，明年開5000家，后年開1萬家，這個預測的依據是什么?

??這個目標是保守的，我給內部定的計劃更大。開這個店成本不大，夫妻店成本4萬就夠了，前期我們還不希望個體戶去開店，前期只讓經銷商去做，一個經銷商5-10家這個店，不僅賣現在這些肉制品，未來還要賣烤肉，我們規模經銷商2000多個，每個人2家就夠了?，F在我的標準還沒出現，還沒向前走。現在生鮮店有3萬5千家，以后肯定是升級到鮮肉、肉制品都要賣的。先選個5000家管理比較好的店來開就行了。這還不包括我們現在在全國大的賣場，開的店中店有6000多個，一半開我們的專柜，就有3000多家了。所以5千家-1萬家比較保守。如果開到1萬家的話，每家有1000元的日收入，總體收入的話可以貢獻30億。

??Q：債務還完，股息率會上升嗎

??現在總的合并的債務水平是比較低的水平，當時40億美元的貸款今年上半年已經清零了，財務成本通過置換成本也比較低。關于分紅，還是不低于當年凈利潤的百分之三十，也是明后年的策略。一半情況下分紅比例在30-50%，今年預計也會按這個情況來分紅。

??Q：怎么看19、20年的銷售增速，未來利潤的增速怎么看?

??未來的不敢說，但是比較有信心。一方面有整頓，特別是客戶。有的客戶做到了6000萬就不想做了滿足了，另外，一部分賺了錢去做奶做水了。以前的客戶就是分區域，現在在分區域的情況下，還會分渠道、分產品。比如有些人拿出5000萬去做奶了，我也就給你劃掉一部分產品。這樣我們的業務人員也多了很多細分。發展新的客戶，新客戶才知道去拼搏。

??從我們的調整和肉制品的新品來看，覺得明年增速會大于今年。未來幾年保持大各位數的增長是可以做到的。

??Q：肉制品的渠道占比，未來變化?

??分四大類渠道：

??1)現代渠道(商超)增速10%，做中高端產品比較多，占比10%以上

??2) 傳統渠道: 增速不到2%，占比70%多

??3) 新進渠道(電商. 休閑店等)增50%，占2%

??4) **渠道(大眾食堂等)：增速1點多，占10%左右

??發展*好的是商超渠道和新進渠道。下面對渠道發展策略是，加大新進渠道和現代渠道的開發，符合現在消費便利性的趨勢，傳統渠道規范化，業務穩步增長，不易發展過快。

??Q：上半年高溫肉制品和低溫肉制品的量?

??上半年高溫產品增幅4%多一點，純低溫西式高端增長 13%多 ，還是不錯的，速凍低溫和休閑式的低溫下降比較多，所以整體低溫是下降的。速凍主要是臺烤產品，臺烤我們先推出的，但是有很多小廠模仿。中式產品翻一番，未來是要大力度發展的。下半年會對休閑產品升級

??Q：美國下半年會困難一點，但是今年第四季度更差吧，虧損有大多

??生豬養殖的預測，展望，價格的水平。我們是公開的資料，期貨等等。去年6個月平均價格，43元每磅，我們對沖的價格是2000左右。如果墨西哥的情況，現在墨西哥解決方案要出來了，我們頭半年遇到的問題，就是豬肉價格?，F在生鮮肉的第四季度的表現應該是非常好。

??Q：5000噸利潤的新產品是占新品的大部分，還是一部分?

??沒有統計過這個數據。我現在推出的產品都是高端的，現在都是3000左右的，推出的都是4000、5000的，去彌補高端產品的空缺。

??Q：豬價我們做不了什么，但是供應鏈方面，會做什么改變嗎，會減少成本嗎?

??我們從來沒有放手ERP的工作，這個月的工作已經完成了，這個進展非常順利，這個規模的東西非常不容易，但是我們做的非常好，這個SAP可以節省成本的工作，我們肉制品的利潤是增加了，我們的表現非常好，其實我們有5000萬分銷成本的上升，因為運輸的不足，運輸成本越來越高了，即便節省了5000萬的成本。SAP的舉措會提高分銷店的。我們在新建分銷中心，就不用付三方的費用，以后會帶來更多的好處。