【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場繼續受到多重利空因素打壓再度震蕩收低，7月大豆合約與900美分關口漸行漸遠。當前美豆庫存處于歷史*高水平，南美大豆取得較好收成，多家分析機構接連上調巴西大豆產量預估值，阿根廷大豆收割率超過一半，單產好于此前預期。中美貿易談判仍在持續，曠日持久的談判考驗著各方的耐心，并可能導致美豆錯過對華出口黃金期，將承受來自南美大豆的激烈競爭。投機基金在美豆上的凈空持倉量達到歷史*高值，資金面對后市缺乏信心。中國國內非洲豬瘟疫情導致的飼料需求疲弱狀態仍在持續，進口企業主動放慢采購進奏，國際大豆市場需求萎縮，降價壓力持續增大。本周中美將啟動新一輪貿易談判，各方期待貿易談判進展能為美豆止跌帶來改善條件。美豆市場利空云集，維持弱勢下跌狀態。國內豆類市場整體走勢偏弱，油脂領跌局面仍在持續。

【大豆今日操作建議】東北主產區春季播種有序展開，受政府提高大豆種植補貼影響，農民種植大豆積*性明顯提高。國家統計局預計全國大豆意向種植面積增加16.4%，其中吉林、黑龍江、遼寧和內蒙古增幅分別為37.0%、28.4%、14.2%和14.1%。2019年國家農業農村部將繼續實施增加大豆和油料作物的生產指導，黑龍江省2019年大豆種植補貼將較玉米高出200元/畝以上，大豆生產者補貼每畝不超過270元，具體補貼標準由省里統籌確定。吉林省提高2019年大豆生產者補貼標準較上年提高41元/畝至265元/畝。當前產區貿易量不足以及高額種植補貼導致大豆實際種植成本大幅下降并刺激播種面積增加，主產區大豆供需失衡以及外盤持續下跌重挫國產大豆市場看漲情緒。周五豆一期貨承壓破位下行，包括面積、需求以及進口大豆等因素均對盤面形成壓制，在國內外豆類市場整體尚未止跌的背景下，連豆市場有望繼續承壓走弱。預計今日連豆市場維持弱勢震蕩行情，建議投資者保持震蕩偏空思路，可盤中短線適量參與大豆期貨交易或繼續保持觀望。

【豆粕菜粕今日操作建議】周五國內豆粕現貨市場整體運行平穩，沿海地區主流報價多在2530元/噸附近運行，現貨較期貨明顯抗跌。6月船期巴西大豆貼水報價為115美分，折算豆粕理論成本約為2550元/噸。近期國內豆粕現貨市場在剛需及油廠挺價等因素支撐下表現較為抗跌，尤其是外盤的弱勢壓力集中在油脂板塊體現后豆粕市場下跌幅度受到抑制，但豆粕市場偏弱格局依然明顯，國內生豬存欄和母豬存欄持續下降將影響遠期補欄和飼料需求，而美豆破位下行連跌不止隨時可能重挫市場挺價心理，本周中美貿易談判以及勞動節長假等因素也可能導致資金避險情緒上升。預計今日國內粕類期貨市場延續震蕩行情，建議投資者保持震蕩偏弱思路，可盤中逢高適量拋空參與交易或繼續觀望。

【油脂今日操作建議】周五CBOT豆油雖收復盤中大部分跌幅，但7月豆油合約價格處于10余年來低位，市場弱勢特征明顯，尚無止跌跡象。馬來西亞棕櫚油市場大幅收低，持續受到外部油脂下跌拖累。周五國內油脂板塊繼續大幅下跌，豆油和棕櫚油均接近2015年年中低點，且處于10余年來偏低水平。外盤油脂破位下行嚴重沖擊國內油脂市場挺價信心，4-5月進口大豆和進口植物油預計保持較高水平，市場前景轉弱，油廠增加主動套保以鎖住利潤，而國內油脂市場缺乏需求亮點也提升投機資金看空情緒，多重利空來襲，油脂板塊弱勢行情有望繼續深化。預計今日國內油脂板塊延續弱勢震蕩局面，建議投資者保持偏空思路，豆油和棕櫚油期貨空單可繼續持有，菜籽油期貨做空需謹慎。市場尚未止跌之際應避免過早抄底。