今天，鄭棉期貨新年度首日開(kāi)盤，雖然盤中有反彈，但*終主力05合約以12565被封死在跌停板上。不過(guò)，鄭棉并不孤單，期貨市場(chǎng)上其他封跌停的品種還有PTA、橡膠、甲醇等十來(lái)個(gè)品種，放眼股票市場(chǎng)，更是任性的出現(xiàn)千股跌停的*端行情。這主要是受新型冠狀病毒肆虐帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響，不過(guò)給產(chǎn)業(yè)鏈和需求的影響確是實(shí)實(shí)在在的，我們從庫(kù)存、開(kāi)工、需求、價(jià)格等幾方面簡(jiǎn)單做下梳理：

　　一、庫(kù)存

　　年前大家對(duì)紡織后市預(yù)期基本向好，在棉花上漲的帶動(dòng)下，棉紗的報(bào)價(jià)也有幾百元到一千元的上浮，同時(shí)出貨速度也有所加快，不過(guò)由于上游原料充足，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)情況不算積*，因而截至12月份，紡企的原料庫(kù)存和紗線庫(kù)存基本處在近三年來(lái)的相對(duì)中位狀態(tài)，庫(kù)存壓力不是很大。

　　 ? ??二、開(kāi)工

　　紡織企業(yè)的幾個(gè)產(chǎn)能大省是山東、河南、江浙一帶，基本官方都宣布延期至2月9日以后復(fù)工。往年織造企業(yè)的開(kāi)工基本是元宵節(jié)以后，和這個(gè)時(shí)間差不多，但紡紗廠的開(kāi)工大多要早一周，但今年的放假不得不延長(zhǎng)了。同時(shí)，受疫情影響，人口流動(dòng)受限，在封路封城的諸多限制之下，一些外來(lái)務(wù)工人員面臨出也出不去，進(jìn)也進(jìn)不來(lái)的情況，因而江浙等使用外地勞工較多的紡織企業(yè)，開(kāi)工會(huì)受到較大影響，預(yù)期開(kāi)工期會(huì)更晚，同時(shí)很擔(dān)心工人由于無(wú)法及時(shí)返回，會(huì)選擇當(dāng)?shù)?text target="_blank">就業(yè)，造成工人流失。河南、山東等地的紡企使用當(dāng)?shù)貑T工較多，預(yù)計(jì)開(kāi)工情況好于江浙。

　　由于紡織企業(yè)是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，在疫情沒(méi)有控制住前，政府會(huì)對(duì)開(kāi)工進(jìn)行限制，據(jù)了解個(gè)別政府還通過(guò)限水限電來(lái)控制開(kāi)工，因而元宵節(jié)后能否正常開(kāi)工，要取決于疫情的控制情況及政府政策以及工人的回歸情況。

　　從與企業(yè)溝通的情況看，目前尚無(wú)明確訂單，即使偶有企業(yè)有訂單在商談，因疫情問(wèn)題沒(méi)有明確而不敢接單，同時(shí)擔(dān)憂運(yùn)輸也是影響開(kāi)工的一大因素，由于各個(gè)城市對(duì)省際和大巴車的限制較多，擔(dān)心開(kāi)工后采購(gòu)和銷售也無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，短期內(nèi)只能以當(dāng)?shù)氐亩獭⑿∮唵螢橹鳌?/p>

　　三、需求

　　節(jié)前由于中美貿(mào)易**階段協(xié)議的簽署及金三銀四的預(yù)期，大家普遍對(duì)需求呈樂(lè)觀狀態(tài)，然而這場(chǎng)始料不及的疫情，對(duì)需求的影響是顯而易見(jiàn)的，而且影響深度由于仍在發(fā)酵過(guò)程，所以不好判斷。

　　內(nèi)需上來(lái)說(shuō)，紡織服裝屬于需求彈性大價(jià)格敏感度高的商品，由于疫情給人民及國(guó)家經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的損失，短期內(nèi)對(duì)紡織服裝的需求必將走弱。尤其是實(shí)體店和服裝零售店，由于大家普遍減少了逛街和消費(fèi)，**季度的消費(fèi)數(shù)據(jù)可能會(huì)較為慘淡。電商產(chǎn)業(yè)沖擊較小。

　　對(duì)出口的影響可能比內(nèi)需還大，在東南亞紡織服裝業(yè)崛起，我國(guó)訂單出現(xiàn)“孔雀東南飛”的情況下，疫情無(wú)疑是雪上加霜。雖然世界衛(wèi)生組織不推薦限制旅行和貿(mào)易的措施，但是一些國(guó)家已經(jīng)分別采取了限制措施、并提升了風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。這都可能對(duì)中國(guó)的紡服出口訂單產(chǎn)生消*影響，而在疫情控制住之前，人民幣貶值對(duì)出口的刺激可能會(huì)較為有限。

　　四、價(jià)格

　　雖然由于沒(méi)有開(kāi)市，當(dāng)前棉紗還沒(méi)有實(shí)際的成交價(jià)格，但今天期貨的跌停已經(jīng)把大家對(duì)價(jià)格的恐慌展露了出來(lái)，后面是否還有會(huì)繼續(xù)呢?還是**個(gè)跌停已經(jīng)完成了市場(chǎng)的超預(yù)期下跌呢?由于疫情的緊急情況，造成的無(wú)論是需求減弱、工廠累庫(kù)、還是運(yùn)輸中斷，都屬于明顯的利空，后面仍需關(guān)注疫情的控制情況，當(dāng)疫情好轉(zhuǎn)，疊加國(guó)家的政策刺激，需求出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈也尚未可知，目前只能繼續(xù)邊走邊看。