2020年7月，中國棉紡織行業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為47.18%，環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，依然在50榮枯線以下。本月棉花庫存下降，棉紗庫存上升，生產(chǎn)量和開機(jī)率略有上升，新訂單下降。表明當(dāng)前下游企業(yè)在降低其原料庫存，處于隨買隨用的采購模式，對(duì)于后市難言樂觀，主要還是因?yàn)橛唵瘟恳琅f稀少，恢復(fù)緩慢，在一定程度上拖累棉價(jià)上行。

　　【市場概況】

　　 ? ? ??【價(jià)差結(jié)構(gòu)與套利分析】

　　 ? ? ??8月12日，鄭棉2101合約與CCI3128B指數(shù)期現(xiàn)價(jià)差為506/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲735元/噸。

　　 ? ? ??截至8月12日收盤，鄭棉2009-2101合約價(jià)差為-365元/噸，價(jià)差較上一交易日上漲5元/噸，近期暫無明顯的套利機(jī)會(huì)。

　　 ? ? ??8月12日，CCI指數(shù)與FC Index人民幣指數(shù)價(jià)差342元/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日下跌127元/噸；ZCE2101-ICE2012合約盤面價(jià)差3152 0173 3840元/噸，價(jià)差較上一交易日上漲619元/噸。

　　【倉單及有效預(yù)報(bào)】

　　? ? ?? ? ? ??截至8月12日鄭棉倉單量16825張(約72.3萬噸)，較前一日減少225張(9675噸)，有效預(yù)報(bào)量為1394張(約6萬噸)，較前一日減少49張(2107噸)；倉單及有效預(yù)報(bào)總量共78.3萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價(jià)73.05美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價(jià)64.05美分/磅，巴西M到港價(jià)68.25美分/磅，外棉到港價(jià)較上一交易日集體上漲0.75美分/磅。昨日美國農(nóng)業(yè)部公布了8月全球棉花供需預(yù)測，在產(chǎn)量方面印度和美國產(chǎn)量均出現(xiàn)明顯增幅，全球總產(chǎn)量上調(diào)27.9萬噸。消費(fèi)方面，全球消費(fèi)量明顯下滑27萬噸，其中中國和印度的降幅*大。產(chǎn)量增調(diào)，消費(fèi)量下滑因而體現(xiàn)在期末庫存上，8月全球期末庫存大幅增加46.6萬噸。總的來看此次報(bào)告偏空，產(chǎn)量及期末庫存均出現(xiàn)明顯增幅，使得原本就寬松的供應(yīng)端更顯寬松，高企的庫存壓力不減。隔夜ICE期棉12合約陰線報(bào)收62.26美分/磅，期價(jià)較上一交易日下跌1.32美分/磅，跌幅逾2%。從技術(shù)面來看，MACD綠柱放量。DIFF和DEA擬合死叉，KDJ指標(biāo)擬合死叉向下發(fā)散，技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)弱。

　　2020年7月，中國棉紡織行業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為47.18%，環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，依然在50榮枯線以下。本月棉花庫存下降，棉紗庫存上升，生產(chǎn)量和開機(jī)率略有上升，新訂單下降。表明當(dāng)前下游企業(yè)在降低其原料庫存，處于隨買隨用的采購模式，對(duì)于后市難言樂觀，主要還是因?yàn)橛唵瘟恳琅f稀少，恢復(fù)緩慢，在一定程度上拖累棉價(jià)上行。

　　 ? ? ??昨日鄭棉01合約上漲收陽線并收復(fù)前一交易日上影線，短期棉價(jià)承壓于上軌線，午后收盤報(bào)收12905元/噸，期價(jià)較上一交易日上漲150元/噸，01合約持倉增加2.5萬手，至29.4萬手，從技術(shù)面來看，MACD紅柱放量，DIFF與DEA擬合金叉拐頭向上，KDJ指標(biāo)拐頭向上擬合金叉，技術(shù)指標(biāo)有轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象。

　　【交易建議】

　　近期棉價(jià)以震蕩思路對(duì)待。建議前期入場的長線抄底資金繼續(xù)持有10-15%的倉位，近期中軌附近入場的短線交易者，逢高獲利減倉，未入場者暫時(shí)觀望(僅供參考）