由于4月的產(chǎn)量有所提高，沙特、阿聯(lián)酋和科威特將自愿以超出協(xié)議配額的幅度減產(chǎn)，由此，整個OPEC+的減產(chǎn)幅度將達到1250萬桶/日。

　　從來沒有一個減產(chǎn)協(xié)議能達到這個規(guī)模，也從來沒有一個減產(chǎn)談判能如此懸念迭起。經(jīng)過長達四天的馬拉松會議，OPEC+宣布將在5月和6月減產(chǎn)970萬桶/日，接近全球原油供應總量的10%，為長達一個月的價格戰(zhàn)畫上了句號。

　　“我們已經(jīng)在石油世界掀開了新的歷史一頁。”O(jiān)PEC秘書長穆罕默德·巴金多在協(xié)議達成后表示，會議達成了歷史性的生產(chǎn)調(diào)整，不僅規(guī)模是創(chuàng)紀錄的，而且持續(xù)時間達到了兩年。“今天，我們見證了國際合作和多邊主義的勝利，這是OPEC價值觀的核心。”

　　在4月9日的OPEC+會議上，當沙特和俄羅斯同意將5月和6月的產(chǎn)量減至850萬桶/日后，一個高達1000萬桶/日的減產(chǎn)協(xié)議呼之欲出。然而，這個協(xié)議卻出人意料地遭到墨西哥反對，它堅持只能完成其配額的四分之一，即10萬桶/日，導致談判在10個小時后接近破裂。

　　經(jīng)過此后三天的緊急外交斡旋，談判終于回到正軌。美國總統(tǒng)特朗普宣布，在墨西哥減產(chǎn)10萬桶/日的基礎上，美國將代表墨西哥削減30萬桶/日的產(chǎn)量。

　　盡管有美國的救場，但墨西哥的攪局還是造成了OPEC+減產(chǎn)規(guī)模的下調(diào)：5月和6月的減產(chǎn)規(guī)模為970萬桶/日，而非*初計劃的1000萬桶/日；從7月起減產(chǎn)規(guī)模將縮到770萬桶/日，而非此前計劃的800萬桶；然后在2021年1月至2022年4月減產(chǎn)規(guī)模進一步縮至580萬桶/日，而非*初計劃的600萬桶/日。

　　OPEC+還希望G20額外實施500萬桶/日的減產(chǎn)，以擴大減產(chǎn)規(guī)模。然而，4月10日舉行的G20能源部長會議在會后發(fā)布公報中只字未提減產(chǎn)，僅表示將采取措施確保市場穩(wěn)定。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼4月12日表示，G20將削減約370萬桶/日的產(chǎn)量。再加上，國際能源署成員國的采購，總減產(chǎn)規(guī)模將達到152 0173 3840萬桶/日。

　　4月13日，油價在*初跳漲8%左右后轉(zhuǎn)為下跌，吐盡此前全部漲幅，隨后又小幅回升，截至記者發(fā)稿前，一直在當日低位震蕩。

　　埃信華邁(IHS Markit)能源副總裁岑國緯(Victor Shum)對21世紀經(jīng)濟報道記者說，OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議有助于在一段時間內(nèi)減少看跌的市場情緒。但是，盡管協(xié)議將限制庫存的進一步增加，卻無法迅速消除已經(jīng)存在的大量過剩原油。“未來幾周內(nèi)，隨著全球儲量的增加和需求的見底，布倫特原油價格可能進一步下跌。”

　　在協(xié)議達成后，沙特4月13日宣布了5月原油的官方售價，將面向亞洲的定價下調(diào)了2.95-5.50美元/桶；將面向地中海的價格下調(diào)了0.70-4.50美元/桶；而將對美國的石油定價上調(diào)了2.50-4.20美元/桶。沙特上周一再推遲宣布5月官方售價，讓外界擔心，一旦協(xié)議流產(chǎn)，沙特將再次掀起價格戰(zhàn)。

　　二季度油價預期升至25美元/桶

　　在協(xié)議達成后，荷蘭國際集團(ING)大宗商品策略師沃倫·帕特森(Warren Patterson)也認為，減產(chǎn)幅度不足以消除二季度原油市場上過剩的供給。但他認為，雖然短期內(nèi)油價存在繼續(xù)下行風險，但市場的底可能會更高。預計二季度布倫特油價將從此前預測的20美元/桶上調(diào)至25美元/桶。

　　考慮到今年全年的減產(chǎn)規(guī)模，以及美國等國在市場條件下的減產(chǎn)，帕特森說，“今年下半年的油價前景現(xiàn)在看起來更具建設性。如果下半年需求有所回升，則將有助于庫存的大量減少。”因此，ING將三季度布倫特油價預期從35美元/桶上調(diào)至37美元/桶，將四季度的預期從45美元/桶上調(diào)至50美元/桶。

　　“顯然，需求仍然是這一預測的主要不確定性和風險。如果旅行限制和國家限制人員流動持續(xù)到今年下半年，這可能會減緩今年下半年需求的復蘇。”帕特森指出。據(jù)ING預測，二季度的日均原油需求可能會減少1500萬桶。

　　與此同時，分析師還懷疑各方是否會遵守減產(chǎn)協(xié)議。“OPEC+已經(jīng)就歷史性的減產(chǎn)達成了一致，現(xiàn)在我們必須看看它們是否會堅持下去。”帕特森指出，此前，當OPEC+內(nèi)部有成員國對減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行低于計劃水平時，主要由沙特承擔超額減產(chǎn)的任務以達到總體計劃水平。但現(xiàn)在，考慮到當前的減產(chǎn)水平，將很難看到沙特再超額減產(chǎn)以彌補其他國家的缺口。

　　全球減產(chǎn)規(guī)模或超過2000萬桶/日

　　阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼稱，沙特的原油產(chǎn)量將從4月的1230萬桶/日將在5月和6月降至850萬桶/日。此外，由于4月的產(chǎn)量有所提高，沙特、阿聯(lián)酋和科威特將自愿以超出協(xié)議配額的幅度減產(chǎn)，由此，整個OPEC+的減產(chǎn)幅度將達到1250萬桶/日。

　　根據(jù)OPEC+會后發(fā)表的聲明，沙特和俄羅斯將在1100萬桶/日的水平上各自減產(chǎn)250萬桶/日，其他各方將以2018年10月的產(chǎn)量為基線減產(chǎn)23%。其中，阿聯(lián)酋減產(chǎn)72萬桶/日，科威特減產(chǎn)64萬桶/日。

　　“盡管這970萬桶/日的巨無霸減產(chǎn)協(xié)議聲稱可以讓產(chǎn)量從4月的水平上下降1250萬桶/日，但實際上這僅比一季度平均產(chǎn)量下降了720萬桶/日。”高盛在一份聲明中寫道。

　　在新冠疫情造成的沖擊之下，OPEC+還在尋求其他減產(chǎn)努力。國際能源署(IEA)表示，其成員國將購買大量原油作為戰(zhàn)略儲備，具體采購規(guī)模將于4月15日公布。美國、印度、日本和韓國確認將增加儲備。阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼稱，IEA成員國未來幾個月內(nèi)將增加2億桶的儲備。

　　此外，有消息稱，巴西、加拿大、印度尼西亞、挪威和美國將日均減產(chǎn)400萬桶至500萬桶。美國此前表示，受反壟斷法約束不會要求頁巖油企業(yè)減產(chǎn)，但在油價下跌影響下，預計今年產(chǎn)量將下降約200萬桶/日。

　　美國替墨西哥減產(chǎn)為哪般？

　　有別于用關稅和制裁“大棒”威脅俄沙，特朗普對墨西哥溫柔得讓人感到吃驚。上周，當墨西哥因拒絕接受減產(chǎn)配額而被其他OPEC+成員聲討時，特朗普不尋常地表示，理解墨西哥面臨的困難，愿意分擔墨西哥的減產(chǎn)任務。

　　中國社科院拉美研究所經(jīng)濟室主任岳云霞向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，美國在談判陷入僵局之際為墨西哥解圍**是有美國自身的原因。她分析道，油價的持續(xù)走低已經(jīng)給美國頁巖油產(chǎn)業(yè)帶來了嚴重沖擊，如果油價繼續(xù)下崩，不僅讓高杠桿率的美國頁巖油企業(yè)進一步承壓，而且可能把風險傳導到金融業(yè)，這對當前的美國經(jīng)濟來說無疑是雪上加霜。

　　在協(xié)議達成后，特朗普在社交媒體上寫道，美國與OPEC和主要產(chǎn)油國達成的原油減產(chǎn)協(xié)議“將挽救美國能源領域數(shù)以十萬計工作崗位”。

　　美國出手幫助也與美墨關系的改善以及北美經(jīng)濟一體化程度有關。盡管人們的印象還停留特朗普上臺后逼著墨西哥簽署新的貿(mào)易協(xié)定以及在邊境修墻，但岳云霞指出，自從美加墨自由貿(mào)易協(xié)定(USMCA)簽署之后，北美三個經(jīng)濟體已經(jīng)具備了*高的密切相關性。去年6月，墨西哥成為三國中**個批準該協(xié)議生效的國家。

　　岳云霞指出，由于能源價格下跌、國際需求受挫，墨西哥今年的經(jīng)濟非常困難，據(jù)國際機構預測，該國今年將出現(xiàn)較為明顯的負增長。墨西哥之所以只接受10萬桶/日的減產(chǎn)額度是因為該國經(jīng)濟高度依賴石油產(chǎn)業(yè)，如果大幅減產(chǎn)的話，會讓搖搖欲墜的經(jīng)濟更加危險。

　　“如果墨西哥經(jīng)濟出現(xiàn)重大衰退，對北美自由貿(mào)易區(qū)來說也是不利的。”岳云霞說，“因此，即便美國和墨西哥還有一些爭議，但是在北美經(jīng)濟高度一體化的背景下，幫助墨西哥也是在幫助美國自己。”