蝗災(zāi)再次來襲，聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織(FAO)判斷，始于非洲的沙漠蝗災(zāi)可能會(huì)延續(xù)到6月或增至500倍，經(jīng)專家判斷如果氣候適宜西藏、云南、新疆或遭侵襲。春耕將至，蝗災(zāi)若不能得到有效控制，屆時(shí)可能會(huì)降低植棉意愿。2月在疫情陰霾的籠罩下，公路運(yùn)輸一度停滯，疆棉運(yùn)輸驟減，2月出疆棉總計(jì)發(fā)運(yùn)12.68萬噸，環(huán)比減少23.67萬噸，但近期疆內(nèi)交通管制逐步放開，預(yù)計(jì)三月會(huì)有所好轉(zhuǎn)。前一交易日，內(nèi)外棉價(jià)差回歸到614元/噸，重回800元/噸以內(nèi)，儲(chǔ)備棉輪入交易恢復(fù)，昨日實(shí)際成交152 0173 3840噸，成交率為95.2%，平均成交均價(jià)13549元/噸，儲(chǔ)備棉重啟在一定程度上托底鄭棉。因擔(dān)憂疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息50個(gè)基點(diǎn)，提振市場(chǎng)信心。近期海外疫情仍在蔓延，但國(guó)內(nèi)疫情已有效控制，交通管制放寬，企業(yè)持續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，儲(chǔ)備棉重啟以及蝗災(zāi)的不確定性等因子的影響下，對(duì)盤面有一定的托底效果，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鄭棉大概率寬幅整理。

　　【市場(chǎng)概況】

　　? ? ??【價(jià)差結(jié)構(gòu)與套利分析】

　　 ? ? ?3月4日，鄭棉2001合約與CCI3128B指數(shù)期現(xiàn)價(jià)差為-501/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲35元/噸。

　　 ? ? ?截至3月4日收盤，鄭棉2005-2009合約價(jià)差為-470元/噸，價(jià)差較上一交易日維持不變，近期暫無明顯的套利機(jī)會(huì)。

　　 ? ? ?3月4日，CCI指數(shù)與FC Index人民幣指數(shù)價(jià)差334元/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲121元/噸；ZCE2005-ICE1912合約盤面價(jià)差2871，價(jià)差較上一交易日上漲118元/噸。

　　【倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)】

　　 ? ? ?截至3月4日鄭棉倉(cāng)單量36009張(約154.8萬噸)，較前一日減少83張(3569噸)，有效預(yù)報(bào)量為5913張(約25.4萬噸)，較前一日減少104張(約4472噸)；倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)總量共180.2萬噸。

　　【市場(chǎng)分析】

　　目前美國(guó)EMOT M到港價(jià)74美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價(jià)70.1美分/磅，巴西M到港價(jià)74.05美分/磅，外棉到港價(jià)較前一日集體下跌，跌0.75美分/磅。繼美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息50個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書認(rèn)為冠狀病毒疫情已經(jīng)影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)。美眾議院通過83億美元撥款法案以協(xié)助抗擊新冠肺炎病毒疫情，凸顯了對(duì)全球疫情不斷升級(jí)的擔(dān)憂。此外，美國(guó)民主黨競(jìng)選人拜登在總統(tǒng)候選人初選中贏得大勝，提振了市場(chǎng)信心。美股周三大幅收高，道指飆升1173點(diǎn)，重新站上27000點(diǎn)關(guān)口。受助于股市回升，ICE棉花期貨一度上漲2%，盤終報(bào)收63.02美分/磅，上漲0.26美分/磅。均線系統(tǒng)延續(xù)空頭排列，MACD處于0軸以下弱勢(shì)區(qū)域，近期價(jià)格運(yùn)行區(qū)間60-66美分/磅。

　　蝗災(zāi)再次來襲，聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織(FAO)判斷，始于非洲的沙漠蝗災(zāi)可能會(huì)延續(xù)到6月或增至500倍，經(jīng)專家判斷如果氣候適宜西藏、云南、新疆或遭侵襲。春耕將至，蝗災(zāi)若不能得到有效控制，屆時(shí)可能會(huì)降低植棉意愿。2月在疫情陰霾的籠罩下，公路運(yùn)輸一度停滯，疆棉運(yùn)輸驟減，2月出疆棉總計(jì)發(fā)運(yùn)12.68萬噸，環(huán)比減少23.67萬噸，但近期疆內(nèi)交通管制逐步放開，預(yù)計(jì)三月會(huì)有所好轉(zhuǎn)。前一交易日，內(nèi)外棉價(jià)差回歸到614元/噸，重回800元/噸以內(nèi)，儲(chǔ)備棉輪入交易恢復(fù)，昨日實(shí)際成交152 0173 3840噸，成交率為95.2%，平均成交均價(jià)13549元/噸，儲(chǔ)備棉重啟在一定程度上托底鄭棉。因擔(dān)憂疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息50個(gè)基點(diǎn)，提振市場(chǎng)信心。近期海外疫情仍在蔓延，但國(guó)內(nèi)疫情已有效控制，交通管制放寬，企業(yè)持續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，儲(chǔ)備棉重啟以及蝗災(zāi)的不確定性等因子的影響下，對(duì)盤面有一定的托底效果，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鄭棉大概率寬幅整理。

　　【技術(shù)分析】

　　 ? ? ??昨日鄭棉05合約低開小幅上漲收陽線，較上一交易日下跌30元/噸，盤終報(bào)收12490元/噸。均線系統(tǒng)延續(xù)空頭排列，期價(jià)于5日均線盤整，MACD綠柱縮量，但仍處于0軸以下弱勢(shì)區(qū)域，持倉(cāng)減少1622手，至42.3萬手，成交量大幅減少18萬手，至23.3萬手。關(guān)注后期倉(cāng)量變化，05合約短期運(yùn)行區(qū)間12100-12850；5-9價(jià)差-470元/噸。

　　【交易建議】

　　2005合約短期以寬幅震蕩為主。近期基差走強(qiáng)，期現(xiàn)類公司建議加快點(diǎn)價(jià)銷售；上游棉企根據(jù)銷售進(jìn)度平倉(cāng)，有庫(kù)存壓力者可交售國(guó)儲(chǔ)；紡企建議剛需補(bǔ)庫(kù)；投機(jī)資金，建議觀望為宜。(僅供參考）