本周，國內棉價在經歷肺炎疫情導致的大幅波動后，逐步趨于平靜，期現貨價格窄幅震蕩。紡織企業開工進度參差不齊，產業鏈復蘇情況仍需進一步觀察。

　　一、國內棉價窄幅震蕩內外棉價差保持穩定

　　本周，隨著市場對新冠肺炎疫情的逐步消化，鄭棉期貨波動收窄，結算價持續上移，現貨價格變化不大，內外棉現貨價差變化也不大。2月10日-2月14日，鄭州棉花期貨主力合約結算價152 0173 3840元/噸，較前周上漲195元/噸，漲幅1.5%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價13378元/噸，較前周下跌48元/噸，跌幅0.4%。紐約棉花期貨主力合約結算價68.64美分/磅，較前周上漲1.17美分/磅，漲幅1.7%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價76.39美分/磅，較前周下跌0.29美分/磅，跌幅0.4%，折人民幣進口成本13164元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌49元/噸，跌幅0.4%，價差較前周擴大2元/噸。

　　二、國內新棉購銷清淡注冊倉單小幅上升

　　據國家棉花市場監測系統測算，截至2月14日，全國累計交售籽棉折皮棉577.8萬噸，同比減少12.4萬噸；累計加工皮棉571.6萬噸，同比減少6.7萬噸，加工率98.9%；累計銷售皮棉280.9萬噸，同比增加38.2萬噸，銷售率48.6%。目前新棉購銷清淡，因紡織企業延遲復工，棉花需求不活躍，軋花廠銷售以交儲為主。2月14日，鄭棉注冊倉單37385張，較前周增加317張。

　　三、國內棉價逐步穩定輪入掛牌量回歸常態

　　本周，隨著國內棉價逐步穩定，中央儲備棉輪入掛牌量有所減少，2月10日-2月14日，儲備棉競買*高限價為13715元/噸，實際成交均價13706元/噸。

　　四、美棉出口創新高印巴蝗災存隱患

　　據美國農業部報告顯示，2020年1月31日-2月6日，美國新年度陸地棉凈簽約銷售為35.1萬包，較上周增長6%，創年度新高。據外媒報道，巴基斯坦遭遇了20年以來*大蝗災，其境內已有3600億只蝗蟲肆虐。受此影響，巴基斯坦新年度棉花產量預期不容樂觀。此外，蝗蟲還侵入印度拉賈斯坦和古吉拉特邦主產棉區，給印度棉花生產帶來影響。

　　五、下游企業陸續復工棉紗價格相對穩定

　　受疫情影響，港口物流受限，進口紗市場仍在休整當中。內地棉紗物流尚未全面啟動，部分企業雖能按計劃開工，但暫無新增訂單，個別企業仍維持節前報價。常規外紗低于國產紗77元/噸；滌綸短纖價格下跌172元/噸至6694元/噸。

　　六、后市展望

　　本周，中共中央政治局常委會議要求加大宏觀政策力度，更好發揮積*財政政策，將疫情影響降到*低。央行表示，金融市場已從節后開市所受到的沖擊中得到恢復，逐步回歸到基本面實際情況，有信心繼續保持市場穩定有序。據國家棉花市場監測系統數據，2月初全國涉棉企業資金周轉、用工情況變差，紗、布產銷率降幅較大，庫存大幅增加。本周紡企陸續開工，但物流、工人返崗等問題突出，已開工企業擔心前期訂單被取消，對后市仍持謹慎態度。目前，盡管宏觀政策和收儲等因素對短期棉價有所提振，但市場各方仍聚焦產業鏈整體恢復進程。