2月3日，春節(jié)以后期證市場(chǎng)**日開(kāi)盤(pán)，PTA期貨主力2005合約跳水326點(diǎn)，跌幅為6.8%；

　　2月4日，PTA期貨主力繼續(xù)下跌108點(diǎn)，跌幅為2.42%；

　　2月5日，PTA期貨終于迎來(lái)一波反彈，截至15時(shí)收盤(pán)，PTA期貨*終收盤(pán)報(bào)價(jià)4398點(diǎn)，較前一交易日上漲66點(diǎn)，漲幅為1.52%。

　　PTA期貨大跌之后開(kāi)始反彈，究竟是什么原因造成的？接下來(lái)它會(huì)下跌還是逐步回暖呢？

　　PTA期貨因何反彈？

　　恐慌情緒過(guò)后，價(jià)格回歸

　　PTA的價(jià)格本就處于低位是此次PTA期貨反彈的*主要的原因?？粗F(xiàn)在在4400-4500點(diǎn)上下徘徊的PTA期貨，誰(shuí)能想象得到在一年多以前(18年9月)，大家討論的熱點(diǎn)竟然是PTA的價(jià)格會(huì)不會(huì)過(guò)萬(wàn)。

　　但就現(xiàn)在的情況來(lái)看，別說(shuō)過(guò)萬(wàn)點(diǎn)了，就連超過(guò)5000點(diǎn)在短時(shí)間內(nèi)都成了奢望。

　　由于疫情打擊，市場(chǎng)對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)普遍采取一種看空的態(tài)度，2月3日這**，無(wú)論是上證A股,還是各類期貨，普遍都呈現(xiàn)一種大跌的態(tài)勢(shì)，其中乙二醇期貨下跌了近6%，PTA期貨下跌了近7%。

　　但這些下跌中畢竟包含了不少市場(chǎng)的恐慌情緒，現(xiàn)在幾天時(shí)間過(guò)去了，市場(chǎng)的恐慌情緒已經(jīng)釋放了一部分，這時(shí)候期貨價(jià)格就又開(kāi)始回到了它自身的價(jià)值上面。

　　 ? ??物美價(jià)廉，中國(guó)紡織品無(wú)可取代

　　PTA的價(jià)格無(wú)論是要上漲還是下跌，都是要靠滌綸長(zhǎng)絲生產(chǎn)企業(yè)來(lái)買(mǎi)單，而滌綸長(zhǎng)絲的價(jià)格又影響了織造企業(yè)購(gòu)買(mǎi)原料的進(jìn)度，因此歸根結(jié)底，PTA期貨的價(jià)值還是表現(xiàn)由中國(guó)紡織行業(yè)的基本面決定的。

　　近年來(lái)，紡織行業(yè)雖然從中國(guó)向東南亞國(guó)家加速轉(zhuǎn)移，但轉(zhuǎn)移出去的大部分依然是低端的產(chǎn)業(yè)。一些稍有技術(shù)含量的產(chǎn)品，由于配套設(shè)施、工人素質(zhì)等原因，在東南亞國(guó)家根本沒(méi)法完全生產(chǎn)。

　　而在歐美日韓等一些技術(shù)水平更高的國(guó)家，其成本又決定了沒(méi)法生產(chǎn)出物美價(jià)廉的紡織品，因此短期來(lái)看，這部分產(chǎn)品的訂單可能會(huì)積壓，但的確難以找到一個(gè)合適的替代地區(qū)來(lái)轉(zhuǎn)移。

　　所以PTA期貨反彈說(shuō)是對(duì)未來(lái)的原料價(jià)格有信心，不如說(shuō)是對(duì)中國(guó)終將戰(zhàn)勝疫情，對(duì)中國(guó)紡織幾十年來(lái)所積累的整個(gè)龐大產(chǎn)業(yè)有信心。

　　利空因素依然主導(dǎo)

　　不過(guò)我們也要看到，雖然長(zhǎng)期存在部分利好，但從短期來(lái)看，利空因素依然較多。

　　開(kāi)工再延遲，何時(shí)復(fù)工成未知數(shù)

　　2月4日，中國(guó)東方絲綢市場(chǎng)再次發(fā)出延遲復(fù)工的通知，開(kāi)市時(shí)間調(diào)整為2月20日(正月二十七)24時(shí)后。

　　2月2日，紹興柯橋也發(fā)出了所有企業(yè)在2月17日前不得復(fù)工的通知。

　　2月5日，廣東中大紡織市場(chǎng)甚至發(fā)出通知宣布不限期延遲開(kāi)市。

　　 ? ??新冠狀病毒肺炎疫情籠罩下的紡織業(yè)，除少部分生產(chǎn)醫(yī)療防護(hù)用品的企業(yè)，剩下的工廠幾乎全部在停產(chǎn)中。雖然各地紡織市場(chǎng)都已發(fā)出了復(fù)工的通知，但其規(guī)定的時(shí)間一再延后，未來(lái)時(shí)間是否還會(huì)推遲，何時(shí)能夠真正恢復(fù)生產(chǎn)如今依舊個(gè)未知數(shù)。

　　“世界工廠”停擺，全球經(jīng)濟(jì)“遭重”

　　疫情開(kāi)始進(jìn)入集中爆發(fā)期也是一個(gè)重要的原因。從小編看到的數(shù)據(jù)，全國(guó)范圍內(nèi)近幾日以來(lái)每天增長(zhǎng)的新型冠狀病毒確證人數(shù)幾乎都超過(guò)了3000人，這個(gè)數(shù)字讓小編看得一陣頭皮發(fā)麻。

　　疫情的爆發(fā)會(huì)大幅縮減需求，尤其是服裝行業(yè)，如今大部分人都相應(yīng)國(guó)家號(hào)召在家“家里蹲”，這樣的情況下服裝的銷售自然會(huì)受影響。

　　外貿(mào)方面也是如此，在經(jīng)濟(jì)全球化的大浪潮中，作為“世界工廠”的中國(guó)在全球的制造業(yè)中占有舉足輕重的作用，疫情的爆發(fā)不僅使得中國(guó)紡織品對(duì)外出口出現(xiàn)了一定的停滯，更重要的是可能會(huì)讓世界大部分地區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到*大阻礙，在這樣的情況下，紡織品的生產(chǎn)銷售出現(xiàn)阻力也就不奇怪了。

　　拿什么拯救你，聚酯庫(kù)存

　　2019年，聚酯行業(yè)一直被高庫(kù)存的情況困擾著，聚酯工廠平均庫(kù)存*高達(dá)到了24天，再加上年前那波去庫(kù)存行情不利，截至春節(jié)放假之前，聚酯工廠的庫(kù)存依然處在一個(gè)較高的位置。

　　 ? ? ?現(xiàn)在織造企業(yè)已經(jīng)延遲開(kāi)工，但大量聚酯工廠依然在源源不斷地生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲，長(zhǎng)此以往，等到織造企業(yè)再次復(fù)工的時(shí)候，聚酯工廠的滌絲庫(kù)存數(shù)量將是難以想象的。在這樣高庫(kù)存的壓力下，聚酯產(chǎn)品的價(jià)格很有可能會(huì)再次降低。

　　聚酯停產(chǎn)或?qū)⒓哟a，織造庫(kù)存有望消化

　　在利好利空交織的情況下，未來(lái)的聚酯行業(yè)和紡織市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)怎樣的變化呢？

　　聚酯裝置方面，春節(jié)期間受疫情影響，市場(chǎng)情緒悲觀加劇，結(jié)合1月中旬以來(lái)國(guó)際油價(jià)大幅下跌，宏觀及成本面雙重壓力下預(yù)計(jì)主要石油化工品價(jià)格將明顯承壓。一方面，聚酯裝置節(jié)后開(kāi)工時(shí)間大概率會(huì)延后；另一方面，受滌綸長(zhǎng)絲高庫(kù)存影響，未來(lái)聚酯行業(yè)或許將會(huì)進(jìn)一步加大停產(chǎn)檢修力度。

　　PTA部分裝置檢修時(shí)間表

　　 ? ??織造市場(chǎng)方面，因?yàn)榭椩炱髽I(yè)普遍延后開(kāi)工，從現(xiàn)在的情況來(lái)看，庫(kù)存布將是紡織企業(yè)短時(shí)間內(nèi)銷售的主力，去年堆積如山的常規(guī)產(chǎn)品庫(kù)存在今年疫情爆發(fā)，產(chǎn)能受限的特殊環(huán)境下終于有了用武之地?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，在正式復(fù)工以后，隨著訂單的逐漸到來(lái)，大量坯布需要被加工成成品，屆時(shí)印染、涂層、復(fù)合等產(chǎn)業(yè)將大概率迎來(lái)一波訂單高峰。

　　PTA期貨5日的反彈或許只是大跌過(guò)后的一次正常調(diào)整。隨著疫情不斷發(fā)酵，織造企業(yè)開(kāi)工進(jìn)一步推遲，未來(lái)的PTA或許還會(huì)繼續(xù)下跌。但即使如此，我們依然不能放棄希望。風(fēng)雨之后，就是彩虹，相信在大家的共同努力下，疫情一定能得到控制。到了那個(gè)時(shí)候，一切都會(huì)好起來(lái)的。