截至11月12日，多個(gè)國(guó)內(nèi)外時(shí)尚品牌已經(jīng)陸續(xù)公布了*新的季度經(jīng)營(yíng)情況。

國(guó)際時(shí)尚品牌中，高端化妝品銷售*為搶眼；奢侈品（專題閱讀）總體銷售趨勢(shì)良好；快時(shí)尚盡管銷售額呈現(xiàn)增長(zhǎng)，但多個(gè)品牌面臨著瓶頸期。

而國(guó)內(nèi)服企整體穩(wěn)中向好，呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。全國(guó)89家紡織服裝上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2156 0190 2607.78億元，上年同期為1948.71億元；歸屬于母公司所有人的凈利潤(rùn)為176.69億元，上年同期則為168.91億元。

一、國(guó)際時(shí)尚品牌，業(yè)績(jī)“冰火兩重天”

整體來(lái)看，高端護(hù)膚品和化妝品銷售勢(shì)頭良好，內(nèi)地市場(chǎng)成為如雅詩(shī)蘭黛、資生堂等集團(tuán)的業(yè)績(jī)（專題閱讀）增長(zhǎng)引擎。

在第三季度，奢侈品巨頭LVMH集團(tuán)、開(kāi)云集團(tuán)、歷峰集團(tuán)銷售業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)。同時(shí)，LV與Gucci的競(jìng)爭(zhēng)更加白熱化......相比之下，快時(shí)尚品牌的日子就不太好過(guò)了。

- -

化妝品

高端美妝勢(shì)頭強(qiáng)勁

注：統(tǒng)一按照2018年11月13日匯率換算

高端護(hù)膚品和化妝品同比均出現(xiàn)了不同程度的漲幅。

■ 雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)*大的增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)源于皮膚護(hù)理、亞太地區(qū)和新興市場(chǎng)，La Mer（海藍(lán)之謎）和M.A.C等品牌產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)。

■ 歐萊雅集團(tuán)銷售額實(shí)現(xiàn)了7.5%的漲幅，其中亞太地區(qū)大幅增長(zhǎng)了25.8%。

■ 資生堂的銷售額更是實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的同比漲幅。

顏值經(jīng)濟(jì)正當(dāng)時(shí)，消費(fèi)者對(duì)于高端美妝的熱衷不減。

■ 今年以來(lái)，歐萊雅對(duì)此前收購(gòu)的中國(guó)品牌“羽西”進(jìn)行了升級(jí)，先后推出了兩個(gè)全新高端產(chǎn)品線，致力于把羽西打造成為中國(guó)**本土高檔美妝品牌。

■ 而寶潔旗下高端護(hù)膚品SK-II的銷售額實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

在零售渠道方面，今年9月，絲芙蘭位于上海正大廣場(chǎng)的黃金鋪位撤出，據(jù)知情人士透露是因?yàn)楹霞s到期的緣故。

同時(shí)，全球*大的高端美妝零售商絲芙蘭SEPHORA在上海世茂廣場(chǎng)開(kāi)了亞洲**概念店，從店鋪形象、品牌品類、彩妝服務(wù)、科技賦能、場(chǎng)景體驗(yàn)等方面都進(jìn)行了全面升級(jí)，打造一站式的美妝零售場(chǎng)景營(yíng)銷新潮流，加碼數(shù)字化和智能化。

- -

奢侈品

LV與Gucci競(jìng)爭(zhēng)白熱化

隨著打擊代購(gòu)的力度加強(qiáng)，奢侈品的銷售情況頗受關(guān)注。從業(yè)績(jī)來(lái)看，第三季度奢侈品總體銷售趨勢(shì)良好，三大奢侈品集團(tuán)的銷售額同比都有兩位數(shù)的漲幅。

值得關(guān)注的是，LVMH時(shí)裝皮具部門與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)云集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化。開(kāi)運(yùn)集團(tuán)旗下的Gucci連續(xù)多個(gè)季度銷售業(yè)績(jī)都有50%的增長(zhǎng)，這讓LVMH老板感到十分警惕。今年以來(lái)，Gucci頻頻向Louis Vuitton挑釁，這兩個(gè)品牌誰(shuí)勝誰(shuí)負(fù)牽動(dòng)著很多人的神經(jīng)。

在零售渠道方面，10月中旬，Louis Vuitton開(kāi)設(shè)的快閃店位于上海延安西路 1262 號(hào)“上生新所”，主要發(fā)售新男裝創(chuàng)意總監(jiān)Virgil Abloh負(fù)責(zé)的2019春夏男裝系列，以及特別為此次快閃店設(shè)計(jì)的**產(chǎn)品。

今年10月初，奢侈品羽絨服品牌Moncler（盟可睞）在北京SKP打造了Moncler Genius限時(shí)店，重新定義了臨時(shí)空間的概念，改寫了店鋪販?zhǔn)蹎我黄放粕唐返膫鹘y(tǒng)規(guī)則，使之呈現(xiàn)出與眾不同的形態(tài)。

為了與加拿大鵝爭(zhēng)奪中國(guó)市場(chǎng)，Moncler還于9月在天貓奢侈品平臺(tái)Luxury Pavilion開(kāi)啟為期18天的快閃店，以數(shù)字化的方式為消費(fèi)者提供全新的浸入式購(gòu)物體驗(yàn)。

- -

國(guó)際精品

輕奢轉(zhuǎn)型重端 這條路不好走

Michael Kors母公司Capri集團(tuán)盡管銷售額同比增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)情況卻不容樂(lè)觀，整個(gè)集團(tuán)凈利潤(rùn)同比下降三分之一至1.376億美元。收購(gòu)范思哲后不久交出這樣的成績(jī)單，不禁讓市場(chǎng)懷疑，Michael Kors是否能成功轉(zhuǎn)型成為一家高端奢侈品集團(tuán)。近年來(lái)，Capri集團(tuán)一直在往高端奢侈品“靠攏”，去年還收購(gòu)了英國(guó)女鞋品牌JimmyChoo。

業(yè)內(nèi)分析師表示，Michael Kors就目前情況而言，銷售增長(zhǎng)會(huì)受到限制。因?yàn)槭召?gòu)**奢侈品一方面會(huì)暫時(shí)“嚇退”原有的部分（中低端）消費(fèi)者，另一方面，一些想要追求真正高端奢侈品品牌的消費(fèi)者也會(huì)猶豫。

相比之下，Tapestry集團(tuán)的情況要好得多。在截至9月29日的三個(gè)月內(nèi)，Coach母公司Tapestry集團(tuán)銷售額同比增長(zhǎng)7.2%至13.8億美元，同店銷售增長(zhǎng)4%，凈利潤(rùn)則較上年同期凈虧損156 0190 26070萬(wàn)美元恢復(fù)至盈利1.22億美元，均超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

- -

快時(shí)尚

多個(gè)品牌面臨瓶頸期

注：截至11月13日，快時(shí)尚品牌*新的季度報(bào)告尚未完全披露

盡管銷售額呈現(xiàn)增長(zhǎng)，但多個(gè)快時(shí)尚品牌面臨著瓶頸期。

H&M集團(tuán)在截至8月31日的三個(gè)月內(nèi)，稅前利潤(rùn)同比銳減20%至40.12億瑞典克朗（約合4.54億美元），而市場(chǎng)預(yù)期減幅為16%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)亦按年下滑19.5%至39.76億瑞典克朗（約合4.5億美元），不及市場(chǎng)期望的41.6億瑞典克朗。

H&M集團(tuán)正在嘗試跨界合作。近期，宜家1.90億美元入股H&M集團(tuán)，獲得后者0.6%股份。H&M此次與宜家合作，未來(lái)在家居領(lǐng)域或?qū)?huì)有更深入的布局。除了家居領(lǐng)域，H&M還加碼寵物市場(chǎng)，并與意大利服裝品牌Moschino合作。

Gap集團(tuán)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，但Gap品牌已經(jīng)成為集團(tuán)的拖累，相比之下Old Navy挑起大梁。

近期，GAP集團(tuán)宣布將推出全新男裝品牌Hill City，由GAP品牌和Athleta的團(tuán)隊(duì)共同打造，后者被視為瑜伽品牌lululemon*主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。

在國(guó)際快時(shí)尚品牌中，優(yōu)衣庫(kù)母公司迅銷集團(tuán)表現(xiàn)*為出色，旗下品牌優(yōu)衣庫(kù)海外市場(chǎng)期內(nèi)收益超過(guò)了日本市場(chǎng)。

- -

運(yùn)動(dòng)戶外

旗下品牌表現(xiàn)不一 品牌陣營(yíng)持續(xù)調(diào)整

整體來(lái)看，運(yùn)動(dòng)戶外品牌發(fā)揮正常。

阿迪達(dá)斯的Q3財(cái)報(bào)可謂漂亮，第三季度銷售額增長(zhǎng)了8%，達(dá)到58.73億歐元。其中阿迪達(dá)斯品牌收入增長(zhǎng)10%，銳步品牌下降5%。

Vans母公司威富集團(tuán)旗下多個(gè)品牌則表現(xiàn)的參差不齊，Vans和TheNorth Face營(yíng)收增長(zhǎng)，Timberland和牛仔品牌Lee業(yè)績(jī)同比下滑。

威富集團(tuán)正在不斷調(diào)整自己的品牌陣營(yíng)。據(jù)外媒報(bào)道，Vans母公司威富集團(tuán)已將其旗下鞋履品牌Reef出售給美國(guó)鞋履制造商Rockport Group，具體交易條款尚未披露。今年8月將牛仔褲品牌Wrangler和Lee拆分為一家獨(dú)立上市公司，此外還于**季度收購(gòu)了新西蘭戶外品Icebreaker。

二、國(guó)內(nèi)服企業(yè)績(jī)喜憂參半

截止10月31日，滬深兩市紡織服裝上市公司2018年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)表已披露完成。

贏商大數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)了包括海瀾之家、森馬服飾、拉夏貝爾、美邦服飾、太平鳥、雅戈?duì)枴①F人鳥、朗姿股份和地素時(shí)尚在內(nèi)的29家滬深較為知名的服飾企業(yè)。2018年前三季度，總營(yíng)收達(dá)903.27億元，較去年同比增長(zhǎng)7.46個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)則為103.88億元，同比上升0.28%。

其中，營(yíng)收與凈利雙升的品牌共計(jì)21個(gè)，占比達(dá)72.43%。

- -

男裝

數(shù)據(jù)雖搶眼實(shí)則遭遇瓶頸

縱觀上述統(tǒng)計(jì)圖表，TOP10中男裝占得3個(gè)席位，分別為海瀾之家、雅戈?duì)柵c七匹狼。營(yíng)收共計(jì)201.27億元，占得TOP10中1/3的份額。其中，海瀾之家以營(yíng)收130.42億元，提前踏入百億俱樂(lè)部。另一方面，統(tǒng)計(jì)的9個(gè)男裝品牌中，呈現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙升的就有7個(gè)，占得77.78%。其中不乏像報(bào)喜鳥、希努爾等凈利增幅超****的。

但仔細(xì)研究男裝發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告，便會(huì)發(fā)現(xiàn)，看似搶眼的數(shù)據(jù)背后，透露出的是男裝市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。

海瀾之家雖說(shuō)營(yíng)收、凈利呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但營(yíng)收增幅4.53%，和凈利增幅4.66%在所統(tǒng)計(jì)的29家服飾企業(yè)中排位已接近尾部。而報(bào)喜鳥凈利同比暴增319.66%的背后，主要與其加盟商買斷制（發(fā)貨即確認(rèn)收入，并允許一定比例退換貨）合作模式占比提高有很大關(guān)系。

希努爾則將歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比去年同期增長(zhǎng)256.83%歸功于新增的文旅業(yè)務(wù)利潤(rùn)和政府補(bǔ)助。要知道，其存貨余額比年初增長(zhǎng)76.27%，主要是服裝備貨增加所致。

- -

女裝

整體趨于穩(wěn)定，需尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)

在上述統(tǒng)計(jì)的7家女裝品牌中，有5家呈現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙升，且基本保持雙位數(shù)增幅。其中，朗姿股份和維格娜絲凈利增長(zhǎng)幅度分別高達(dá)80.58%和141.37%。

維格娜絲主要將原因歸結(jié)為收購(gòu)的TEENIE WEENIE自2017年3月起并表。如還原TEENIE WEENIE2017年1-2月的營(yíng)業(yè)收入，本期營(yíng)業(yè)收入較上年同期增加8.9%；其中，TEENIE WEENIE本期營(yíng)業(yè)收入較上年同期增加7.3%，VGRASS及云錦本期營(yíng)業(yè)收入較上年同期增加12.5%。

要知道，期內(nèi)TEENIE WEENIE的營(yíng)收是維格娜絲同名品牌VGRASS的2倍多，貢獻(xiàn)營(yíng)收占比高達(dá)67.94%。

另一方面，對(duì)于已在女裝市場(chǎng)打下一定基礎(chǔ)的品牌來(lái)說(shuō)，謀變、轉(zhuǎn)型仍迫在眉睫。就拿國(guó)內(nèi)女裝巨頭拉夏貝爾來(lái)說(shuō)，在全國(guó)遍布著9625家門店，也是**一家進(jìn)入上述統(tǒng)計(jì)TOP10的女裝品牌。但其2018年前三季度業(yè)績(jī)卻呈現(xiàn)營(yíng)收、凈利均下滑的態(tài)勢(shì)。

拉夏貝爾解釋營(yíng)收下滑主要系女裝Puella和La chapelle品牌受專柜渠道調(diào)整以及處于產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)過(guò)程中，導(dǎo)致收入分別同比下降13.47%和7.92%。而凈利潤(rùn)同比下降29.58%是因?yàn)殇N售毛利下降以及新品牌處于培育期虧損增加所致。

無(wú)獨(dú)有偶，日播時(shí)尚前三季度凈利下滑達(dá)53.64%。究其原因，與其CRZ在期內(nèi)營(yíng)收同比下滑6.12%不無(wú)關(guān)系。CRZ品牌是日播時(shí)尚旗下一個(gè)時(shí)裝潮牌，對(duì)標(biāo)具有樂(lè)觀、本真、趣味的生活態(tài)度的千禧一代。朗姿股份則因前三季度服裝板塊盤虧增加導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)外支出較去年同期增加95.75%。

- -

休閑裝

回暖明顯，年輕潮流是趨勢(shì)

不難發(fā)現(xiàn)，統(tǒng)計(jì)的4家休閑服飾全部擠入TOP10榜單，甚至可以說(shuō)是TOP6。營(yíng)收總計(jì)353.92億元，占得前十53.36%的份額。

其中，美邦2018年前三季度的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。不僅錄得營(yíng)收24.86%的增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比漲幅也高達(dá)132.31%。這與其近年推行的品牌升級(jí)、渠道升級(jí)戰(zhàn)略，以及在產(chǎn)品與零售升級(jí)方面的舉措不無(wú)關(guān)系。

為迎合消費(fèi)者的多元化需求，Metersbonwe主品牌由單一休閑風(fēng)格銳變?yōu)槲宕箫L(fēng)格；渠道方面，自今年3月宣布啟動(dòng)“百城千店”計(jì)劃以來(lái)，美邦加大三至五線城市的開(kāi)拓力度，逐步淘汰低效門店，新開(kāi)優(yōu)質(zhì)店鋪帶動(dòng)銷售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

太平鳥可以說(shuō)是國(guó)內(nèi)*早一批強(qiáng)調(diào)年輕化，從產(chǎn)品、渠道和營(yíng)銷全方位著手做的本土服裝企業(yè)，而且效果還不賴。上市1年多，已被公認(rèn)為國(guó)潮品牌。而森馬，一直是國(guó)內(nèi)休閑裝領(lǐng)域**梯隊(duì)的帶頭兵。一路穩(wěn)扎穩(wěn)打的森馬，也在近年首推粉絲節(jié)，跨界歐陽(yáng)娜娜，首秀紐約……年輕潮流元素被運(yùn)用得越來(lái)越廣泛。

值得注意的是，位居榜首的搜于特，已經(jīng)從單一經(jīng)營(yíng)“潮流前線”及系列子品牌的設(shè)計(jì)與銷售業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向從事品牌服飾運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈管理、品牌管理、商業(yè)保理等業(yè)務(wù)。到目前為止的效果也顯而易見(jiàn)，從2017年前三季度營(yíng)收首超海瀾之家，到如今，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直非常強(qiáng)勁。

但由于其上游供應(yīng)鏈屬性，對(duì)其庫(kù)存把控能力也**考驗(yàn)。就拿本次數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，因環(huán)保等因素為滿足上下游客戶需求，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)及自有品牌原材料備貨增加，致使其庫(kù)存比上年增長(zhǎng)了63.58%。

如今，國(guó)內(nèi)的服裝市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)了當(dāng)初僅靠品牌自身的溢價(jià)能力，加之一些簡(jiǎn)單粗暴的打折促銷，或熒幕硬廣就可以輕松打開(kāi)消費(fèi)者腰包的時(shí)期。隨著消費(fèi)升級(jí)和千禧一代消費(fèi)力的崛起，特別是一些外來(lái)品牌的強(qiáng)勢(shì)進(jìn)駐，倒逼著我國(guó)服裝市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，更為成熟，更具國(guó)際化和多元化的新時(shí)期。

東方證券分析師施紅梅表示，從已披露的三季報(bào)來(lái)看，三季度行業(yè)整體增速環(huán)比上半年放緩，疲弱的零售環(huán)境與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性對(duì)消費(fèi)的影響開(kāi)始逐步體現(xiàn)。