8月4日，創業板新秀康華生物再次“發力”，股價盤中一度漲至996元，成為A股第二高價股，僅次于貴州茅臺。

但從10點20分開始，康華生物股價突然跳水。截至午間收盤，康華生物股價為899.99元，跌幅5.41%。

康華生物于今年6月4日上市，發行價為70.37元。粗略計算，在短短兩個月間，其股價漲幅約為1315%，漲幅超13倍。如果中簽股民持有至今，一直不賣，可賺超44萬元。

康華生物變身A股第二股王背后，與三個刺激因素有關，一是疫苗概念股被市場追捧；二是市場炒作次新股；三是康華生物被券商機構青睞，同時也被機構和游資追捧。

在一番炒作中，股民也對其股價上行空間較為關注。目前，康華生物的動態市盈率超208倍，超過行業均值。若想股價繼續創新高，得有新成長性來支撐。

我們了解到，康華生物的多個在研項目產品仍未入市，而多個競爭對手的疫苗產品已進入Ⅲ期臨床試驗階段，這一定程度上會給康華生物帶來了壓力。

A股每一個高價股誕生背后都有原因，每一個高價股也有自己特定的故事。對于股民而言，只有理性投資高價股，才能獲得穩健收益。

股民中一簽賺超44萬

康華生物主要是進行疫苗的生產、研發和銷售，人二倍體狂苗是主力產品。

上市后，康華生物連續拉出20個一字漲停(包含上市首日)，是今年上市次新股一字漲停板數量第三多的股票。

7月16日該股打開一字漲停板后，康華生物的股價經歷短暫調整。之后，再次發力，并于今日盤中一度漲至996元，成為A股第二高價股。

在短短兩個月間，康華生物的股價漲幅約為1315%，漲幅超13倍。如果中簽股民持有至今，一直不賣，可賺超44萬元。

在股民的資產增值之際，康華生物實控人的身價也水漲船高。

招股書顯示，王振滔為康華生物的實控人，直接和間接累合計控制著康華生物39.81%的股份。按照8月3日570.9億元收盤市值計算，王振滔的持股市值達227.27億元。

王振滔何許人也？他被外界稱為“鞋王”，是一名浙商，早年以皮鞋起家，一手打造了知名的奧康鞋業。

目前，他掌控著奧康集團，以皮鞋為主業，同時涉足房產、商貿開發、生物制藥、金融投資領域。康華生物就是奧康集團旗下生物制藥資產。

不完全數據統計，王振滔在A股有兩家上市公司。除了康華生物，還有一家公司叫奧康國際。

奧康國際上市雖早，但遠遠低于康華生物的市值，目前在34億左右。目前，王振滔直接持有奧康國際15.1%股權，持股市值約為5.13億元。

合計看，王振滔在A股持股市值超230億元。若以此為基礎，王振滔可進入2019福布斯中國富豪榜排名前100名。

三個因素刺激

經過梳理發現，康華生物變身A股第二股王背后，與三個刺激因素有關。

**個因素是疫苗概念股被市場追捧。自新冠疫情爆發以來，機構大資金的持股風格轉向醫藥板塊，其中生物疫苗概念更是成為了市場追捧的“香餑餑”。年初至今，生物疫苗指數年內漲幅達138.22%，同期遠超大盤漲幅。

第二個因素是市場炒作次新股。數據統計，按照*新價對比發行價計算，萬泰生物、斯達半導、康華生物、滬硅產業-U、東方生物等多只次新股漲幅均超過10倍。同時，首都在線、瑞芯微、天智航-U等次新股漲幅超過5倍。

一方面次新股盤中小，容易拉升；另一方面，一旦次新股概念符合當前熱點，容易被資金關注。而康華生物皆滿足這兩個條件。

第三個因素被券商機構青睞，即多家機構看好康華生物或者疫苗產業。

華西證券預測，隨著全國新一輪招標完成，人二倍體狂犬疫苗中標價有望提升。同時表示，康華生物的峰值產能有望達到1100萬支。隨著產能充分釋放，預計2025年峰值收入和凈利潤將分別達到32.45億元和14.60億元。

興業證券認為，隨著民眾對新型疫苗的需求日益增加，動物源細胞基質狂犬病疫苗至人源細胞狂犬病疫苗是行業發展趨勢之一，因而人二倍體狂苗具有廣闊市場前景。

并且，康華生物在疫苗領域有著近20年的研發和技術積累，構建了較高的技術壁壘。公司自主研發的人二倍打破了國內狂苗一直采用動物細胞制備的技術局限。

渤海證券認為，雖然目前醫藥指數處于高點，多支個股也處在歷史估值的高位，但是相比較而言，醫藥的確定性在全球疫情尚在不斷惡化的不確定性中仍是稀缺的資源。

券商機構的觀點會從不同程度上影響市場資金的投資決策，由于券商機構看好，資金們也在追漲。

龍虎榜單數據顯示，自從6月以來，康華生物已累計15次登上龍虎榜。這背后既有機構，也包括游資在操作。

以*近的一次龍虎榜數據為例，7月31日有兩家機構位于買一、買二位置，其余三家為券商席位。由于買三和買四多次出現在龍虎榜上，很可能為游資。

股價跳水，市場出現分歧？

今日開盤不久，康華生物再次“發力”，股價盤中一度漲至996元。

但從上午10點20分開始，康華生物股價盤中跳水，跌幅一度超6%。截至午間收盤，康華生物股價為899.99元，跌破900元關口。

眼看股價要沖破千元，為啥突然跳水呢？可能是市場對康華生物的估值有分歧。

目前，康華生物的動態市盈率超208倍，行業平均值約為80.43倍，康華生物的市盈率明顯高于行業均值。

有股民不禁問道，康華生物的股價在暴漲之后，上行空間還有多少？一般而言，若股價漲幅過高，就需要新的成長性來支撐和消化估值。

人二倍體狂苗是康華生物的主力產品。2017年-2019年，該疫苗的銷售收入分別為2.41億元、5.51億元、5.38億元，占康華生物同時期的營收比重均在90%左右。

康華生物的狂犬疫苗產品雖然前景廣闊，但單個業務難以支撐未來。可以說，影響康華生物股價上行的催化劑是需要找到新亮點，即在研項目產品能否入市并形成收入。

招股書顯示，康華生物的在研項目有6個，包括人胚肺二倍體細胞建立及應用、人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）固定化生物反應器培養工藝、吸附破傷風疫苗、六價諾如病毒疫苗、白喉基因工程疫苗的研制、輪狀病毒基因工程疫苗的研制。

除了**個在研項目處于“進展中”狀態，其余五個項目皆處于“臨床前”狀態。

一般來說，生物制劑和化學藥品上市，需要經歷研發階段、注冊階段、生產階段、流通階段、試用階段五個階段。這意味著，康華生物的6個在研項目入市時期仍不能確定，是否商業化還有待觀察。

值得關注的是，康華生物的競爭對手們也在“追趕”。據公開報道，北京民海的凍干人用狂犬疫苗（人二倍體細胞）已完成Ⅲ期臨床試驗數據揭盲，正處于臨床研究總結階段。

另外，成都生物制品研究所有限責任公司的凍干人用狂犬病疫苗（2BS細胞）及安徽智飛龍科馬生物制藥有限公司的人用狂犬病疫苗（MRC-5）處于Ⅲ期臨床試驗階段。

如果這三家企業的狂犬疫苗產品上市，無疑將對康華生物形成競爭壓力。

康華生物股價能否創新高以及后市表現如何，我們將繼續保持關注。

來源：德林社