【百檢網(wǎng)訊】從中家紡提供的行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，家紡行業(yè)整體回升態(tài)勢(shì)明顯，收入增速在2015年觸底回升，利潤(rùn)增速則在2017年觸底回升。2017年前三季度，家紡行業(yè)收入增速重回兩位數(shù)，利潤(rùn)增速也達(dá)到8.57%。2016年地產(chǎn)行業(yè)高歌猛進(jìn)，行業(yè)龍頭碧桂園、恒大、萬(wàn)科、融創(chuàng)等銷(xiāo)售規(guī)模大增，家紡行業(yè)是地產(chǎn)的后周期行業(yè)，可以預(yù)期的是在地產(chǎn)銷(xiāo)量大漲后，家紡將迎來(lái)快速的成長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)家紡主要公司市場(chǎng)占有率來(lái)看，富安娜、夢(mèng)潔、水星的市占率相對(duì)穩(wěn)定，表現(xiàn)的是羅萊生活，呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，2016年羅萊生活市場(chǎng)占有率達(dá)9.4%。目前這四家公司公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年，羅萊生活收入31.5億元，凈利潤(rùn)3.17億元；而2017年前三季度羅萊生活收入31.8億元，同比增長(zhǎng)47.7%，凈利潤(rùn)3.1億元，同比增長(zhǎng)19.7%。2016年夢(mèng)潔股份收入14.5億元，凈利潤(rùn)0.97億元；2017年前三季度收入11.9億元，同比增長(zhǎng)42%，凈利潤(rùn)0.72億元，同比增長(zhǎng)26.4%。再看富安娜，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.1億元，凈利潤(rùn)4.4億元；而2017年前三季度，實(shí)現(xiàn)收入15.4億元，同比增長(zhǎng)14%，凈利潤(rùn)2.4億元，則下降1.2%。當(dāng)然羅萊生活收入中有并購(gòu)LEXINGTON的影響，1-9月LEXINGTON家具業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)約5.70億元，扣除其影響公司家紡業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)約21%。整體而言羅萊生活無(wú)論收入、利潤(rùn)的規(guī)模和增速都是行業(yè)中表現(xiàn)的。

國(guó)內(nèi)家紡主要公司市場(chǎng)份額圖

2014 年以來(lái)公司通過(guò)投資并購(gòu)加快家居轉(zhuǎn)型升級(jí)，公司"大家紡小家居"戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)及"一站式家居購(gòu)物店鋪"不斷拓展。通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金收購(gòu)美國(guó)百年家具品牌Lexington，托管恐龍紡織，收購(gòu)內(nèi)野中國(guó)60%股權(quán)。公司擬定增不超6 萬(wàn)股募集不超7.3 億投資家居全渠道O2O 建設(shè)以及供應(yīng)鏈優(yōu)化項(xiàng)目，大股東參與認(rèn)購(gòu)50%份額，引進(jìn)九鼎系參與定增也將為公司整合產(chǎn)業(yè)鏈提供優(yōu)質(zhì)資源。

羅萊生活復(fù)蘇進(jìn)度遠(yuǎn)好于行業(yè)，但羅萊生活的估值卻很低，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期公司今年的EPS是0.55元，目前12.79元的價(jià)格對(duì)應(yīng)PE為23.2倍，作為消費(fèi)品的細(xì)分龍頭，估值偏低。目前家紡行業(yè)增長(zhǎng)中線上銷(xiāo)售貢獻(xiàn)較大，公司作為天貓雙11家紡行業(yè)多年的銷(xiāo)售**，如今雙11在即，公司股價(jià)將迎來(lái)上漲催化劑。公司股價(jià)較2015年高點(diǎn)下跌超過(guò)60%，近期公司股價(jià)放量站上年線，為控制風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者等股價(jià)回撤站穩(wěn)年線時(shí)再介入。

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