【百檢網訊】在四大推動力的作用下，國內品牌床上用品未來幾年具有較大的市場增長空間。目前國內家用紡織品消費僅占紡織品總量的20%。未來隨著國內居民可支配收入的提高，消費習慣的逐漸改變，舒適、健康的床上用品將作為居民的，因此床上用品市場在國內具有廣闊的市場前景。另外我們認為未來幾年推動國內床上用品增長的推動力主要表現為：中高收入人群增長帶動消費升級、區域經濟協調發展、居民住房條件改善和婚慶消費。

目前國內“品牌床上用品消費”主要集中在城鎮市場，且保持較快的增長速度，未來三、四線城市消費快速發脹，品牌床上用品市場將進一步增長。在床上用品市場中，農村市場家庭床上用品主要為中低檔次的產品，滿足農村居民生活的剛性需求。中高檔產品床上用品消費主要在城鎮居民家庭，其中包括國外知名品牌。雖然城鎮床上用品消費量略低于農村，但是中、高檔品牌床上用品消費市場主要集中在城鎮。品牌床上用品消費市場的不斷擴大，使得國內城鎮床上用品消費近年來的增長速度均保持在20%以上。另外國內13 個省市消費占據全國消費的74%，其中市場較大的前4 個省份均為經濟發達省。未來幾年，隨著三、四線城市消費能力的增長將促進床上用品市場的進一步增長。目前國內低端床上用品生產企業競爭激烈，而中高端“品牌”床上用品生產企業競爭相對寬松。據統計，全國現有床上用品企業3 千多家，并且每年還在不斷增長。

由于家用紡織品市場前景廣闊，大量民營資本也紛紛涉足家用紡織品行業，導致國內床上用品行業嚴重供大于求。但是競爭主要集中在低檔產品，這是由于低檔床上用品產能過剩、同質化現象嚴重，而中高檔產品由于具有品牌、質量、營銷和服務等優勢，且品牌、渠道構成了較大的時間和資金壁壘，競爭環境相對寬松。國內低端床上用品嚴重供大于求，生產企業競爭激烈，而中高端家紡產品市場競爭相對寬松。

家紡行業中期投資策略——繼續看好“品牌床上用品”上市公司(羅萊、富安娜、夢潔)。雖然一季度家紡受居民消費影響，增速放緩，但是我們仍看好家紡行業下半年的市場行情，仍繼續建議關注羅萊家紡、富安娜和夢潔家紡。

風險提示：國內居民消費水平的增長將決定公司未來的增長。

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