??? 根據國家統計局發布的2011年2月中旬50個城市主要食品平均價格數據，與2月上旬相比，29種食品中有22種食品價格出現不同程度的回落。回落幅度超過10%的食品有黃瓜、芹菜、西紅柿、油菜、豆角，這些食品降幅分別為-15.6%、-12.9%、-12.8%、-12.2%、-10.2%;回落幅度介于2%-10%的食品有大白菜、雞、雞蛋、土豆、蘋果、活草魚、帶魚、豬肉，回落幅度低于2%的食品有豬肉、活鯉魚、羊肉、牛肉、雞、豆制品、鴨、大豆油、利樂枕奶。另外，大米、面粉、巴氏牛奶、面粉、菜籽油、香蕉等6種食品價格呈現繼續上漲趨勢，不過漲幅較小，均低于1%.

??? 我們認為，本月中旬50個城市主要食品價格普遍回落基本符合預期，這主要受季節性因素的影響，特別春節過后，食品需求有所減弱。

??? 我們認為，2011年2月份、3月份CPI漲幅將處于高位，理由如下：

??? **，大米、小麥、豬肉、食糖等食用農產品（18.64,-0.10,-0.53%價格將繼續上漲。2011年稻谷*低收購價提高支撐大米價格，預計近期國內大米價格將繼續小幅上漲。華北、黃淮冬麥產區旱情持續，產區小麥出庫價格上漲，預計后期面粉價格仍將小幅走高。受生豬存欄減少、養殖成本提高等因素影響，豬肉價格將延續漲勢，但節后豬肉消費進入淡季，預計后期豬肉價格漲幅有限。受國內外因素的共同影響，國內食糖價格仍有上漲空間。由于惡劣天氣困擾，預計2010/2011榨季全國食糖產量為1100萬噸，將減產100萬噸。

??? 第二，北方旱情嚴重，將會對今年夏糧生產產生影響，糧食漲價預期進一步強化。盡管2月9日以后部分旱區出現雨雪過程，但降水較少且分布不均，旱情整體上尚未根本緩解，一些地方還在持續加重。截至2月22日統計，全國作物受旱面積8402萬畝，比高峰時減少了2749萬畝，其中重旱面積1841萬畝；同時，全國有328萬人、291萬頭大牲畜因旱飲水困難。

??? 據氣象預測，2月24-28日西北東部、華北、黃淮、蘇皖北部將有一次中等強度雨雪過程，會使北方旱區的旱情有所緩和，但河北、山東等地的降水量不大，旱情依然持續。3月上旬北方旱區的降水量較常年同期依然偏少，旱情也將進一步發展，抗旱形勢依然嚴峻。

??? 第三，食品等民生商品價格持續上漲導致了社會通脹預期日益強化。2011年2月23日，國家統計局中國經濟景氣監測中心和尼爾森公司開展的中國消費者信心調查顯示，消費者對于未來12個月內價格總水平的走勢，83%的消費者認為將會"上升",比三季度提高6個百分點。對于不同商品的價格走勢，超過八成消費者認為未來12個月食品價格將"上升"（84%，比三季度增長6個百分點。

??? 第四，與2011年1月下旬相比，2月1日至20日50個城市主要食品平均價格多數呈現上漲趨勢。29種食品中有21種食品價格繼續上漲，其中漲幅超過2%的食品有豬肉、蘋果、活鯉魚、豆角、香蕉，漲幅介于1%-2%的食品有豆制品、利樂枕奶、大白菜、土豆、油菜、羊肉、雞、活草魚。

??? 根據我們預測模型結果顯示，2011年2月份、3月份CPI漲幅分別為4.7%、4.8%.