本周以來，棉花期貨主力合約跌幅超5.50%，截至10日白天收盤報152 0173 3840元/噸；在此背景下，10日多只紡織股收出可觀漲幅。另外，與棉花同屬紡織原料的PTA，其期貨價格在10日白天尾盤交易時刻大幅拉升，截至收盤報6120元/噸，較前一日收盤價上漲3.90%。


內外因素促棉價大跌


據業內人士分析，鄭棉期貨大跌主要是受短期儲備棉價格下滑影響。例如7月9日大跌當天，儲備棉輪出銷售量為11930.0366噸，實際成交10010.5264噸，成交率為83.91%；平均成交價格為12773元/噸，較前一交易日下跌259元/噸；折3128價格為14015元/噸，較前一交易日下跌291元/噸。


方正中期期貨分析師彭博表示，7月以來主要棉產區天氣情況總體好于預期，長江流域及新疆天氣總體好于預期，利于棉花生長，預計年度棉花產量將總體與去年持平并略有回升。7月10日儲備棉輪出資源1.2萬噸，其中新疆棉有0.72萬噸。預計成交價將繼續下滑。料短期鄭棉期貨仍將下跌，創新低概率較大。


此外，外盤拖累也是近期棉價下跌的重要影響因素。截至7月10日，美棉期貨指數盤中*低觸及66.36美分，價格水平處于近三年低位。國信期貨分析師侯雅婷表示，近期美棉期價大幅下跌主要是受有利天氣以及美國主產區作物生長狀況良好等因素打壓。


紡織股漲勢可圈可點


值得注意的是，在本周棉花大跌背景下，由于成本下降預期影響，A股紡織服裝概念同步出現異動，10日多只個股漲勢可圈可點。截至10日收盤，鳳竹紡織漲停，華紡股份漲停，ST剛泰漲5.24%，如意集團漲5.11%，貴人鳥漲4.34%。


華泰證券分析師張前表示，受到下游需求不振和政策不確定性的雙重影響，上半年紡織服裝板塊收入端承壓，預計主要上市公司半年報收入同比增速中樞在5%-10%之間，凈利潤同比增速中樞在5%-10%之間。下半年消費需求有望逐步企穩回升，行業業績有望迎來改善。目前紡織制造子板塊估值接近2010年以來*低位，宏觀擾動因素緩解或將帶來估值修復，疊加下游訂單回暖帶來的業績改善，紡織制造板塊下半年有望迎來階段性行情。張前建議，自下而上精選品牌力強、供應鏈效率高的優質公司。


值得一提的是，與棉花同屬紡織重要原料的PTA，其期貨價格10日白天尾盤也出現大幅拉升。截至10日收盤，PTA期貨主力合約收報6120元/噸，較前一日收盤價上漲3.90%。


據了解，兩者在紡織行業原料這一共性之外，棉花期貨主要屬于農產品，受供應端影響明顯，而PTA屬于石化行業產品，其價格波動更多收需求面主導。二者還共同受到下游紡織行業影響。

（中國證券報）