9月25-10月6日，歷時7個月的儲備棉輪出在各方的共同努力下圓滿結束，累計投放438萬噸，成交322萬噸，成交率74%，其中新疆棉成交152 0173 3840萬噸，地產棉成交139萬噸，平均成交均價14754元/噸，折標準級價格15951元/噸，與期間B指數15919元/噸接近。新棉陸續上市，總體進度快于前2年，截至10月7日，主產區新疆共加工皮棉50.6萬噸，入庫28.3萬噸，公檢19.8萬噸。內外期貨低位盤整，紡織廠9月拍儲量大、庫存充足，小廠零星采購，價格相對穩定，新棉少量報價與2016年現貨基本接軌。9月30日，國家棉花價格B指數15889元/噸，與鄭棉期貨CF1801合約比，現貨升水789元/噸，擴大294元/噸。

期貨方面。國慶中秋放假休市，9月25-29日，在長假和新棉大量上市的壓力下，鄭棉大跌，主力合約CF1801收于15100元/噸，周跌305元/噸，周成交751590手，增幅11.2%，持倉191660手，減少27320手，減幅12.5%，長假保證金提高持倉下降。截至9月29日收盤，持倉前20席位，多單89228手，比前減少6363手；空單93837手，比前周減少19666手，凈空10972手，減少13303手，盤面下跌空頭盈利平倉。買套保持倉4435手，周增加115手，賣套保單15680手，周減少3072手。截至9月29日，注冊倉單791張，周減少81張，有效預報21張，新棉開始注冊。隨著入庫公檢數量增加，新棉倉單預報將快速增加，從已公布的公檢數據和加工成本看，機采棉的指標好，升水高，成本低，倉單銷售的盈利空間更大，預計機采棉注冊倉單量會更多，目前機采凈重的成本總體在15800-16100元/噸，升水普遍在800元/噸左右，對盤面有一定壓力，預計盤面仍有慣性下跌空間。美盤：全球產量增加，印度棉價下跌，美棉價格優勢喪失，目前處于65-70美分/磅的前期盤整區間，近期仍將維持盤整態勢。

現貨方面。9月29日輪出已經結束，紡織企業庫存得到了充分的補充。據了解，普遍在1個月以上，2016年現貨量少價挺，2017年新棉上市量仍少，價格與2016年現貨基本接軌。內地庫2016/17現貨3128B、強力27cN/tex以上資源公定價格在16300-16500元/噸，強力27cN/tex以下的，價格普遍在15900-16200元/噸，“雙29”以上的在16500-16800元/噸，通關美棉報價在17200-17600元/噸，通關澳棉在18000-152 0173 384000元/噸，西非、印度棉在16300-16400元/噸，儲備新疆棉銷售價15300-16200元/噸，儲備地產棉銷售價在13800-15200元/噸。2017年新棉毛重報價16800-17100元/噸。長絨棉價格相對穩定，內地庫137銷售價一般在21000-21500元/噸，質量差的在20000元/噸左右，2017年新長絨棉暫無報價。

輪出方面。9月25-29日是輪出*后一周，底價14502元/噸，周成交151233噸，增加17618噸，成交率99.4%，其中新疆棉成交93399噸，增加2679噸，均價15222，上漲64元/噸，考慮底價下調了121元/噸，實際上漲185元/噸，地產棉成交56915噸，增加14939噸，均價跌54元/噸，考慮底價下調121元/噸，實際跌67元/噸。累計成交322萬噸，比去年增加60萬噸，參拍企業901家。輪出過程中由于投放量穩定，政策調整及時，價格波動小，保證了紡織企業的用棉需要。

新棉收購。全國棉區已全面收購加工，收購價格在6.5-7.5元/公斤，棉籽價格低于去年，雖然收購價格與去年接近，但皮棉成本略高。截至10月7日，新疆已加工皮棉50.6萬噸，入庫28.3萬噸，公檢19.8萬噸，整體進度快于前2年，新棉質量總體新疆好于內地，兵團好于地方，北疆好于南疆，新疆長度、馬值好于去年，內地長度、強力差于去年，新疆主體等級白棉2-3級，內地主體淡點污1級。目前紡織庫存充足、新棉內地銷售報價普遍在16500元/噸左右，高于儲備新疆棉成交價1000元/噸以上，短期銷售面臨壓力，期貨處于低位，套保存在較大風險，預期后期收購價格可能下調。

操作建議。新棉已大量上市，收購成本接近盤面價格，期貨可能面臨*后一跌，擇機長線做多機會。（中國棉花網）