5月上旬，在外盤全線拉升的帶動以及國內消費恢復的提振下，國內棉花止跌反彈，并于5月12日達到近期高點，當日鄭棉主力CF109上漲至152 0173 3840元/噸。

與鄭棉一路攀升形成映照的是國內棉紗價格于近期出現了一波高達千元的上漲小行情，部分純棉紗一周之內漲價*高達800元/噸。

4月1日-5月19日鄭棉期貨主力合約價格走勢圖

漲價原因何在？

當4月畫上一個不咸不淡的句號，傳統旺季帶著迷茫的眼神離我們而去。不少人對近在眼前的5月抱持懷疑的態度，沒想到今年和往年有很大不同，在國內棉價不斷推漲、下游訂貨量、成交率上升的情況下，今年5月呈現“淡季不淡”的火熱局面。

今年的行情從春節后就是每一輪原料上漲，都會帶動紗價上漲。目前鄭棉市場熱炒的兩個題材，一個是天氣題材，另一個是全球棉花產量。

據行業人士反映，新疆大風沙塵、暴雨天氣影響新疆棉花種植，由于天氣影響，棉農不得不補種其他糧食作物，部分市場人士預測今年新疆棉花的種植面積下降或成為大概率事件。

另一方面，*新USDA公布2020/21年度美棉總供應量預估處于五年來*低水平，USDA上周美國棉花種植率為38%，落后于去年同期，預計美棉收獲面積將減少。澳大利亞統計局數據，2019-20財年澳大利亞棉花產量下降72%，至1.15億公斤。

對于期棉市場，全球棉花產量預計調減，美棉種植進度落后，無疑都是利多消息。

鄭棉為何“漲得快”，去得也快？

鄭棉前期上行主要靠外盤和整體大宗商品市場火熱的帶動，雖然在天氣題材的炒作下上破16000關口，漲至152 0173 3840元/噸?高點，但是再次上探16500元/噸失敗，多空雙方仍將在16000一線博弈。

一、ICE及大宗商品整體回落，鄭棉期貨與之密切相關，受大盤影響，也呈現回撤局面。

二、新疆這一輪大風沙塵天氣炒作題材來得快走得也快，鄭棉隨之也呈現“短平快”的特點。

三、近期大宗商品內外盤持續上漲并創新高，國務院常務會議提出要求，“有效應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響”，確保市場平穩運行，受此影響鄭棉2109連續兩個交易日大跌后處于橫盤整理狀態。

目前下游紡織需求淡季不顯，加之庫存下降，基本面仍趨于向好局面。本來以為5月開始就要進入傳統的淡季，不過天氣題材疊加外盤?帶動原料攀升，帶起來這一波棉紗漲價節奏，目前紡織市場整體面對的是上游原料漲價和淡季需求走弱、下游訂購觀望的矛盾，很多人擔心剛形成的趨勢影響走貨，從而導致“淡季不淡”成空。

國內紡企產銷率維持居高

據國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，截至5月初，被抽樣調查企業紗產銷率為96.5%，環比減少0.4個百分點，同比提高11.3個百分點；庫存為11.5天銷售量，環比減少1.8天，同比減少18.5天，比近三年同期平均水平低5.1天；布產銷率為85.4%，環比下降4.1個百分點，同比上升2.0個百分點；庫存為37.7天，環比增加2.1天，同比減少11.1天，比近三年同期平均天數增加1.3天。企業紗線、坯布產銷率同比仍提高，產成品庫存仍處偏低水平，紡織供需形勢仍向好。

近三年紡織企業近三年紗庫存折天數

數據來源：棉花信息網

4月我國紡織服裝出口仍保持向好局勢，其中紡織品出口增長快于服裝出口，2021年4月，我國出口紡織品服裝約232.77億美元，環比增加22.99%，同比上升8.97%，其中4月份我國紡織紗線、織物及制品出口額為121.50億美元，環比增加25.65%。

淡季不淡，看清后市方向

今年國內產區天氣差于往年同期，天氣仍助力棉市，未來幾天新疆部分地區天氣又預報將出現暴雨，助力棉花市場。目前紡織廠訂單較為充足，部分常規品種棉紗基本無庫存，棉紗價格繼續堅挺，截至5月19日，鄭棉主力2109收盤價為15640元/噸，棉紗2109收盤價為23420元/噸。蕭紹地區普梳32價格25000元/噸左右，進口紗現貨價格維穩為主，山東市場貿易商印度C32S機織可漂報24400元/噸左右；目前坯布市場較4月有所改善，家紡坯布市場需求良好，織造廠訂單多排單至5月底。

中國紗線網認為，總體來說，在原料價格相對高位和產品庫存水平較低的支撐下，當前紗布市場沒有表現出明顯的”淡季“特征， 短期后市將以盤整為主。