盤(pán)面情況：PP2005主力合約探低回升，期價(jià)收盤(pán)6924元/噸，較上一交易日+28元；成交量2152 0173 3840手，-55738手；持倉(cāng)346275手，+5244手，基差126元，-28元；5-9價(jià)差-134元，-2元。

消息：神華煤化工PP今日競(jìng)拍量3043.95噸，較昨日持平；成交量169噸，較昨日增加37噸，成交率5.55%，較昨日提高1.22%。

截至2月1日，國(guó)內(nèi)PP企業(yè)復(fù)工達(dá)14家，國(guó)內(nèi)口罩產(chǎn)能已恢復(fù)至60%左右，醫(yī)用防護(hù)服日產(chǎn)量已恢復(fù)至2萬(wàn)件。

截至2月5日，國(guó)內(nèi)聚丙烯企業(yè)平均開(kāi)工率在93.56%，較節(jié)前22日下降1.24%；節(jié)后歸來(lái)，上游企業(yè)庫(kù)存壓力較大，部分企業(yè)停車(chē)降庫(kù)存，中油企業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)定在95.06%，中石化企業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)定在98.98%；煤制企業(yè)開(kāi)工率下降至87.7%；PDH制企業(yè)開(kāi)工率下降至90.91%；外采丙烯制企業(yè)開(kāi)工率下降至90.65%；下周暫無(wú)計(jì)劃內(nèi)停車(chē)與開(kāi)車(chē)裝置，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)聚丙烯開(kāi)工率持穩(wěn)運(yùn)行。

截至2月5日，PP總庫(kù)存大幅增加，較節(jié)前增加105.11%。兩油各銷(xiāo)售公司PP總庫(kù)存量明顯增加，較節(jié)前增加123.44%，比去年同期高67.22%。其中中石化PP庫(kù)存環(huán)比增加144.67%；中石油PP庫(kù)存環(huán)比增加105.88%。煤化工企業(yè)PP庫(kù)存大幅上行，環(huán)比增加157.03%。貿(mào)易商庫(kù)存較上周增加85.86%，其中華北地區(qū)增加72.38%，華東地區(qū)增加77.99%，華南地區(qū)增加114.99%，其它地區(qū)減少79.15%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：中油東北出廠聚丙纖維、薄壁注塑、透明料普降200，注塑降150；中油華北纖維、均聚注塑、透明注塑降200；西南拉絲降100元/噸，BOPP膜降100元/噸。部分石化繼續(xù)下調(diào)出廠，石化庫(kù)存持續(xù)增加，商家普遍對(duì)后市較為悲觀，積*讓利出貨，多套煤化工裝置降負(fù)，但對(duì)市場(chǎng)提振有限，場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格不斷下跌，多數(shù)大區(qū)下調(diào)50-150元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)1589手，今日-0手。

主力持倉(cāng)：主力合約前20名多頭持倉(cāng)為202521手，+3801手，空頭持倉(cāng)為215299手，+2465手，凈持倉(cāng)-12778手，凈空減少。

總結(jié)：節(jié)后“兩桶油”石化庫(kù)存大幅上升，且由于下游企業(yè)開(kāi)工延后，預(yù)計(jì)本周內(nèi)石化庫(kù)存還將繼續(xù)攀升，聚丙烯供應(yīng)充足。神華聚丙烯網(wǎng)上拍賣(mài)成交清淡，顯示下游企業(yè)拿貨不積*(除生產(chǎn)防護(hù)用品的企業(yè)外)受疫情影響，目前PP下游除防護(hù)企業(yè)外，大多數(shù)下游企業(yè)的復(fù)工基本在正月十五之后，需求跟進(jìn)不足的預(yù)期下，且還要考慮工人是否會(huì)按期到崗，及下游需求是否會(huì)萎縮。這此因素對(duì)聚丙烯的價(jià)格形成壓制。預(yù)計(jì)短期內(nèi)PP仍難以走強(qiáng)。建議投資者暫勿追多。