??? 【阿里巴巴紡織】在目前整體偏空的氛圍下,PTA上升的腳步再次放慢,但基于強勢的基本面,未來上漲依舊可期,預計短暫休整后上升空間有望打開。
??? 成本持續(xù)給力
??? 福佳大化年產70萬噸的PX裝置停產搬遷的消息將亞洲PX的價格一舉推上152 0173 3840美元/噸上方。據悉,福佳大化一年左右才能向市場供貨,而其合約客戶多是國內PTA生產大廠。7月中海油惠州煉廠大火導致其芳烴裝置停產檢修,從而造成30萬噸PX產量的損失。
??? PTA新增產能投產時間主要就集中在6—9月,PX在下半年無新增產能投產。而9月國內外多套PX裝置將停產檢修,加上不斷出現的意外停車,使得原本緊張的PX供應短缺預期升溫,未來PTA廠家將面臨嚴峻的原料短缺問題。中國可能增加國際市場PX采購量導致PX價格上揚,這從成本上推動PTA價格上行。
??? PTA供應同樣吃緊
??? 國內主要PTA生產商8月份結算價格為10150元/噸,較7月份上調700元/噸,9月份掛牌價10600元/噸,明顯高出8月份結算價,表明市場對PTA的預期比較樂觀。
??? PTA生產廠家的樂觀情緒不光是建立在原料上漲的基礎上,近期PTA供應將逐漸緊張的預期也支撐著現貨價格一路上行。8月份以來,寧波臺化、寧波逸盛、珠海BP、江陰漢邦等多套裝置臨時停車,國內9、10月又有多套PTA裝置有檢修計劃。國內PTA供應緊張氣氛加重,將對價格形成有力支撐。
??? 此外,鄭州商品交易所當前PTA倉單和有效預報不足2000張,處于歷史低位,甚至無法滿足近月合約的交割需求。9月底PTA倉單將面臨集中注銷,在此之前倉單量難有較大程度的增長,同時因現貨供應吃緊造成的期現價差不合理也不利于倉單的形成。因此,目前的低位倉單對現價是沒有壓力的,同時也從一個側面反映出市場供應偏緊的現狀。
??? 聚酯市場穩(wěn)中有升
??? 雖然終端市場受限電、庫存壓力及資金面緊張等多重因素困擾,當前跟進力度并不強。但隨著傳統(tǒng)“金九銀十”消費旺季來臨,聚酯市場穩(wěn)中跟漲,價格重心明顯抬升。其中滌絲市場行情保持向上走勢,尤其是FDY出量明顯上升,價格上漲幅度在200—400元/噸,滌綸短纖價格也漲至13200—13350元/噸。
??? 當前聚酯產品整體庫存相對保持在偏低水平,尤其是近日以來下游剛性需求推動,庫存繼續(xù)小幅減少。聚酯整體無庫存壓力,在產品熱銷時可以適度提升價格,成本傳遞較為順暢。除部分熱銷品種外,聚酯企業(yè)整體生產利潤處于低位,價格下跌動能不強。這也在一定程度上對當前PTA形成重要支撐。
??? 關注終端需求與宏觀因素
??? 終端紡織業(yè)始終處于低迷,必然會壓制未來PTA上漲空間。終端需求和宏觀環(huán)境將成為影響PTA上漲的兩大利空因素。9日,國家統(tǒng)計局公布8月份CPI數據雖低于前兩月,但回落主要由翹尾因素下降所致,通脹壓力并未得到根本緩解,國內貨幣政策難有實質性放松。
??? 外圍市場方面,美國慘淡的非農就業(yè)數據沖擊全球金融市場,瑞士央行干預匯市引發(fā)美指激升,使得大宗商品承壓,歐洲負面消息扎堆。全球經濟復蘇的步伐停滯,經濟二次探底的聲音不絕于耳,市場避險情緒不斷擴散。
??? 在國際動蕩不安的經濟形勢下,國內紡織業(yè)復蘇也顯得愈加困難重重。生產成本上升、人民幣升值等利空因素疊加作用,壓制出口訂單短期難有增加,加上資金問題困擾,消費信心難以提振,紡企運營壓力較大。
??? 綜上,在強勢的基本引導下,PTA未來漲勢可期,樂觀預計在宏觀面許可的情況下,未來PTA有望漲至11500元/噸。