1、 新疆天氣災(zāi)害是否會影響棉花產(chǎn)量?

　　根據(jù)新疆和國家棉紡協(xié)會等部門公布的消息稱，5月6日至7日，全疆普遍受到大風、降溫、雨水的影響，其中南疆尉犁縣阿克蘇普鄉(xiāng)、古勒巴格鄉(xiāng)和庫爾勒市的普惠農(nóng)場、哈拉玉宮鄉(xiāng)受災(zāi)比較嚴重，個別地方有40%-50%的棉田棉苗被大風刮死需要重新播種，當?shù)孛揶r(nóng)已自5月8日開始對受災(zāi)棉田進行重新播種，當前已完成復(fù)播工作。

　　5月上旬的災(zāi)害天氣中，北疆受大風降溫影響程度要比南疆輕，根據(jù)我對北疆一些地區(qū)的了解，大部分災(zāi)害天氣影響到的是非棉花種植地區(qū)，如烏魯木齊、阿勒泰等。很少部分棉花種植區(qū)域的棉花受到大風影響，棉田地膜、滴灌帶被風刮飛，小部分棉苗被風吹死或被凍死。

　　但5月上旬無論南疆北疆，仍然能夠補種和點種補苗，總體影響輕微。

　　5月中旬南疆地區(qū)再度遭遇暴風沙塵災(zāi)害天氣影響。鄭商所在5月15日-18日對南疆進行了災(zāi)害影響調(diào)研。根據(jù)隨團的期貨日報總編喬林生發(fā)回的報道，稱5月14-15日全天暴風雨突襲，庫爾勒周邊如尉犁縣部分地塊再度加重災(zāi)情，上旬補種的棉花地再遇風暴。棉田受災(zāi)情況來看，滴灌水帶、地膜被刮的到出飛揚。該區(qū)域是南疆優(yōu)質(zhì)棉重點產(chǎn)區(qū)，棉花單產(chǎn)、總產(chǎn)受到的影響尚難預(yù)測。我本人判斷將對該地區(qū)新年度的棉花質(zhì)量帶來影響。

　　但從我多年來的對新疆棉花生長情況的了解，棉花這種植物生命力*強，災(zāi)后自我恢復(fù)能力不容擔憂，這種情況年年都有，多少會增加一些種棉成本。生長期的災(zāi)害并不可怕，只要不是毀滅性的天氣比如倒春寒、大面積的暴雨冰雹。可怕的是收獲期的低溫陰雨連綿，這種情況在內(nèi)地產(chǎn)棉區(qū)概率非常高，在新疆這種夏秋季節(jié)高溫干旱少雨的地區(qū)難以發(fā)生。

　　所以，對新疆棉區(qū)來說，天氣影響不應(yīng)太過于擔憂!

　　2、 國儲棉輪出情況及成交率低的原因?

　　本年度儲備棉的輪出，成交率整體不高。開局成交率還算不錯，前兩周平均在70%以上。第三周開始便一路下滑到四月中旬。成交率低點出現(xiàn)在4月中旬末期，*低時日成交率不足3成。原因是本年度新疆北疆棉質(zhì)量價格比合適，3月中旬至4月中旬是棉紗消費傳統(tǒng)旺季，市場需求品種32支-40支范圍，適合使用新疆新棉，中低檔紗使用國儲新疆棉。每日輪出結(jié)構(gòu)中，新疆棉的比例相比輪出初期逐漸下降，3月下旬開始國儲新疆棉比例穩(wěn)定在日投放7000噸左右，從成交結(jié)構(gòu)看，每日投放的國儲新疆棉幾乎全部成交。而國儲地產(chǎn)棉則因紡織品種不對路、甚至行業(yè)市場坊間有議論稱國儲地產(chǎn)棉短纖維含量高而大大增加落棉量及其他質(zhì)量指標不如新疆棉等，成交率成交價格一路萎縮至“五一小長假”前。“五一小長假”后，棉紗市場40支棉紗需求季節(jié)已過，低支紗環(huán)錠紡、氣流紡棉紗需求開始啟動，加上因去年國內(nèi)海關(guān)限制進口“廢棉”及“棉短絨”等低支棉紗所需的配棉原材料，而價格處于“白菜價”的國儲地產(chǎn)棉價格甚至已經(jīng)低于紡織精梳落棉等下腳料，價值被重新發(fā)現(xiàn)，因此自4月下旬以來儲備棉成交量價齊升局面開啟，主要權(quán)重是地產(chǎn)棉成交量價回升。預(yù)計隨著低支紗消費季節(jié)的逐漸過渡，儲備棉輪出量價或會再度萎縮。

　　截止前天，即5月16日，累計計劃出庫152 0173 3840萬噸，累計出庫成交77.0萬噸，成交率為56%;成交*高價16310元/噸，*低價12700元/噸。

　　3、如何看待明年的棉花政策?

　　2017年3月17日，發(fā)改委新疆棉花目標價格改革由試點期間的一年一定改為三年一定。也即2017、2018、2019年目標補貼價格為18600. 深化棉花目標價格改革的主要內(nèi)容有三個方面：一是完善目標價格形成機制。棉花目標價格水平按照近三年生產(chǎn)成本加合理收益確定。合理收益具體取值綜合考慮棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要、財政承受能力和市場形勢變化等因素確定。二是合理確定定價周期。棉花目標價格由一年一定改為三年一定。如定價周期內(nèi)棉花市場發(fā)生重大變化，報請國務(wù)院同意后可及時調(diào)整目標價格水平。三是調(diào)整優(yōu)化補貼方法。對新疆享受目標價格補貼的棉花數(shù)量進行上限管理，超出上限的不予補貼。補貼數(shù)量上限為基期(2012-2014年)全國棉花平均產(chǎn)量的85%，這樣的設(shè)置符合世界貿(mào)易組織的規(guī)則，但也加大了財政負擔。

　　所以，我覺得3年過后，應(yīng)該會適當減輕財政資金壓力下，將適當增加金融業(yè)、期貨業(yè)服務(wù)實體的力度，如“保險+期貨”正在試點。當有了一整套成熟模式后，或許將成為對部分補貼的替代。

　　棉花儲備常態(tài)化將會強化。新成立的國家糧食和物資儲備局，使得行業(yè)調(diào)控的政策目的越發(fā)明顯。因此，儲備棉作為“蓄水池”的功能或?qū)絹碓街匾］唭κ菚械模x擇時機。這一點是不用懷疑的。

　　一個非常重要的因素將影響到明年甚至長期的棉花政策，那就是貿(mào)易摩擦。中美的貿(mào)易糾紛沒有結(jié)論前，特別是棉花，政策會發(fā)生什么變化，只有等貿(mào)易談判后再做評論了。后面我會專門對貿(mào)易摩擦作出解讀。

　　4、如何看待棉價?

　　我覺得棉花價格走勢當前必須取決于以下幾個因素：

　　(1)是貿(mào)易摩擦處理結(jié)果。如果貿(mào)易糾紛得以圓滿解決，則紡織行業(yè)將會繼續(xù)延續(xù)去年至中美貿(mào)易戰(zhàn)前的局面。但這次我的判斷是談判很艱難，難以取得較好的結(jié)果。帶來的困擾將是紡織出口加工貿(mào)易難以再持續(xù)下去，內(nèi)需的話光是國內(nèi)棉花產(chǎn)量已經(jīng)足夠，紡織產(chǎn)能再現(xiàn)過剩。帶來國內(nèi)原料漲價，紡織品服裝難以出口，上下游通道淤阻。產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營陷入僵局，造成行業(yè)“滯漲”，3年適應(yīng)期的苦日子將會再度出現(xiàn)。影響棉花長期的生產(chǎn)經(jīng)營銷售。

　　(2)是儲備去庫存后的市場局面

　　本年度儲備棉輪出后，行業(yè)內(nèi)大多在關(guān)注剩余安全庫存數(shù)量，從而賭后庫存時期的棉花價格走勢。我認為，這還是一種囤貨待沽的陳舊思路。儲備去庫存，并不代表市場就缺棉花，從而認為去炒作棉花了。當年棉花大幅上漲到3.4萬，也并非是全球市場有多莫大(博客,微博)的缺口，一個決定因素是國內(nèi)大幅度的貨幣寬松政策，兩年之后資金在股災(zāi)、房地產(chǎn)限購政策下，**可以大筆投入獲得風險收益的就是期貨，所以造成了那波行情，包括2016年春節(jié)儲備棉邊輪出單邊上漲的行情。資金的投機氛圍濃烈，甚至顛覆了傳統(tǒng)的產(chǎn)供需理念，造成了有避險需求而進入期貨市場的實體企業(yè)大幅虧損。但是現(xiàn)在在去杠桿、金融監(jiān)管政策下，這種損害靠資金拉動造成虛假供需缺口的前提已經(jīng)不存在，因此我并不認為會有大幅單邊上漲行情出現(xiàn)。貨幣資金面將逐漸回歸正常平穩(wěn)的年份，產(chǎn)供需數(shù)據(jù)邏輯將會再度起到一定作用。但必須考慮貿(mào)易摩擦的長期破壞作用，綜合起來，依舊是一個不死不活的局面。

　　(3)是經(jīng)濟政策基調(diào)。特別是貨幣政策，決定各種投機市場的投機力度和流動性(成交量和持倉量)。

　　如果因為貿(mào)易摩擦導(dǎo)致行業(yè)不景氣，貨幣政策寬松再度大幅釋放資金到市場，那么終將會給行業(yè)和市場帶來更為長久的傷害。

　　5、國際棉花產(chǎn)量對我國棉價的影響?